Вопрос 2. Денежно-кредитная политика и ее инструменты

Главным результатом функционирования денежной системы считается разработка и реализация денежно-кредитной политики. Она представляет собой комплекс взаимосвязанных, скоординированных целей и мер, направленных на регулирование денежного рынка, которые осуществляет государство через центральный банк.

Объектами денежно-кредитной политики выступают такие элементы денежного рынка: предложение (масса) денег; процентная ставка; валютный курс; скорость обращения денег. Главным субъектом денежно-кредитной политики в Украине выступает НБУ. Кроме него, в разработке денежно-кредитной политики принимают: Министерство финансов, Министерство экономики, непосредственно Правительство, Верховная Рада Украины. Денежно-кредитная политика характеризуется целевой направленностью, а именно выработкой стратегических, промежуточных и тактических целей.

Стратегические цели считаются определяющими или ключевыми в общеэкономической политике государства. Такими целями могут быть рост объема производства, обеспечение оптимальности занятости, стабилизация уровня цен, сбалансирование платежного баланса и т.п. Вместе с тем с помощью мер лишь монетарной политики достичь всех названных целей невозможно. Это обусловлено ограниченностью и спецификой инструментария монетарной политики, в пределах которой указанные стратегические цели могут оказаться несовместимыми. Так, например, для роста производства необходим комплекс мер, которые приведут к оживлению конъюнктуры, но и обусловят рост цен. Поэтому в зависимости от конкретной экономической ситуации центральный банк выбирает одну из стратегических целей. Как правило, выбирается стабилизация цен (или преодоление инфляции), т.к. они (в набольшей мере) отвечают главному назначению центрального банка (поддержание стабильности национальных денег).

Сущность промежуточных целей состоит в таких изменениях экономических процессов, которые содействуют достижению стратегических целей. Так, если стратегической целью является стабилизация цен, то промежуточной – будет сдерживание изменения рыночной конъюнктуры. Характерной особенностью промежуточных целей является то, что они устанавливаются на продолжительные временные периоды, в течении которых могут быть реализованы и проявить эффективность своего действия.

Тактические меры имеют краткосрочный характер относительно регулирования денежной массы, процентной ставки и валютного курса для достижения промежуточных целей. К каждому объекту тактического регулирования может относиться одно из трех задач: рост, стабилизация, снижение. Конкретное направление объекта регулирования определяется промежуточной целью.

Принято выделять такие инструменты денежно-кредитной политики:

■ проведение операций на открытом рынке;

■ регулирование норм обязательных резервов;

■ изменение банковской процентной ставки;

■ регулирование курса национальной валюты и пр.