- •Тема 6: інвестиційне проектування План лекції
- •1. Склад і характеристика інвестиційного проекту. Життєвий цикл проекту
- •2. Класифікація інвестиційних проектів
- •1) За складністю:
- •4) За наслідками прийняття рішень:
- •5) За відношенням до вже діючого підприємства чи виробництва:
- •3. Етапи експертизи інвестиційного проекту
- •4. Методи оцінки реальних інвестиційних проектів
Тема 6: інвестиційне проектування План лекції
Склад і характеристика інвестиційного проекту. Життєвий цикл проекту.
Класифікація інвестиційних проектів.
Етапи експертизи інвестиційного проекту.
Методи оцінки реальних інвестиційних проектів.
1. Склад і характеристика інвестиційного проекту. Життєвий цикл проекту
Інвестиційний проект – це викладення цілей та особливостей конкретного інвестування й обґрунтування його доцільності.
Ще одне визначення проекту запропонував Всесвітній банк: проект - це комплекс взаємопов’язаних заходів, розроблених для досягнення певних цілей протягом заданого часу при встановлених ресурсних обмеженнях.
Основні особливості інвестиційного проекту:
порівняно тривалий період освоєння початкової суми вкладень;
поетапний поступовий вихід на проектну потужність в ході експлуатації створеного об’єкта інвестування;
необхідність додаткових вкладень у проект протягом його реалізації для виконання поставлених цілей, які використовуються на забезпечення об’єкту обіговим капіталом, витратами на поточний та капітальний ремонт тощо;
необхідність здійснення значних початкових вкладень.
Визначають інвестиційний проект у двох аспектах: як документ і як конкретні дії інвестора щодо реалізації своїх інвестиційних намірів.
Інвестиційний проект - це спеціальним способом підготовлена документація, що містить максимально повний опис і обґрунтування всіх особливостей майбутнього інвестування. У такому розумінні проект є документованим інвестиційним планом.
Інвестиційний проект - це комплекс заходів, що здійснюються інвестором з метою реалізації свого плану нарощування капіталу. Дії інвестора мають бути оптимальними для досягнення поставлених цілей при обмежених часових, фінансових та матеріальних ресурсах.
Розробка інвестиційних проектів здійснюється з урахуванням кількох важливих моментів, що становлять методичну основу проекту:
комплексність представлення процесу інвестування (маркетингові, організаційні, фінансові, виробничі, трудові, часові параметри, які становлять єдину систему);
урахування зв’язку проекту із умовами зовнішнього середовища;
інтегрована оцінка ефективності проекту на основі співвідношення результатів та інвестиційних витрат проекту, соціального ефекту, наслідків для економіки країни в цілому (останнє стосується великих проектів);
урахування майбутньої невизначеності проекту та потенційних ризиків (адже проект на етапі прийняття рішення є лише прогнозом);
урахування альтернативних варіантів використання капіталу інвестора та відповідної зміни вартості грошових потоків у часі, застосування методики приведення грошових потоків до єдиних умов обліку;
прагнення представити прогнозну модель проекту з максимальною деталізацією і конкретизацією (у часі й у розрізі кожного етапу реалізації проекту);
урахування соціальних умов і наслідків реалізації проекту як для власного персоналу, так і для зовнішнього соціального середовища;
урахування важливості управлінських аспектів проекту для майбутньої успішності проекту.
Основні риси інвестиційного проекту:
виникнення, існування та закінчення проекту у певному оточенні;
зміна структури проекту з триванням його життєвого циклу;
наявність певних зв’язків між елементами проекту як системи. Реалізація будь-якого проекту спричиняє зміни та потребує узгоджених дій між різними структурними підрозділами всередині організації;
можливість відміни вхідних ресурсів проекту.
Для досягнення мети проекту та отримання запланованих результатів у навколишньому середовищі можна скористатися трьома підходами, які передбачають:
1) адаптацію до існуючих елементів навколишнього середовища;
2) спробу сприятливо впливати на навколишнє середовище;
3) прагнення змінити сферу діяльності, щоб позбутись загрозливих елементів навколишнього середовища у більш сприятливому напрямі.
Виходячи з визначення суті проекту, виділяють такі його головні ознаки:
наявність чітко сформованої мети проекту, що являє собою бажаний та доведений результат, досягнутий у межах певного строку при заданих умовах реалізації проекту.
структуризація проекту за цілями. Будь-яка мета проекту має свою структуру, яка може бути представлена ієрархією цілей проекту, починаючи від стратегічних і закінчуючи конкретизованими завданнями, в межах яких чітко визначаються засоби досягнення мети проекту;
обов’язкова зміна стану проекту для досягнення його мети. Зміна стану проекту означає, що реалізація будь-якого інвестиційного проекту завжди пов’язана зі змінами у відповідній системі і є цілеспрямованим її перетворенням з існуючого стану на бажаний, що і визначено в меті проекту;
обмежений бюджет, тобто обмеженість ресурсів. Обмеженість ресурсів означає, що будь-який проект має свій обсяг матеріальних, людських та фінансових ресурсів, які використовуються за встановленим та лімітованим бюджетом;
наявність часових рамок, тобто обмеженість проекту у часі. Часові рамки є необхідною ознакою будь-якого проекту і означають, що проект має чітко визначені термін початку і термін завершення;
неповторність, яка означає, що заходи, які необхідно здійснити для реалізації проекту, мають такий рівень інновацій, комплексності і структурованості, який дозволяє відрізнити як один проект від іншого, так і проект від програми і плану.
Період часу, протягом якого готуються й реалізуються інвестиційні наміри інвестора, становить життєвий цикл проекту.
Він розбивається на кілька типових етапів інвестування:
формування інвестиційних намірів;
розробка концепції інвестування (конкретизація завдань, вибір продукту проекту, визначення джерел фінансування, вибір учасників проекту, попереднє опрацювання маркетингового і фінансового плану);
розробка проекту як документованого плану (деталізованого інвестиційного обґрунтування і плану дій на всю глибину життєвого циклу проекту;
передінвестиційний аналіз проекту (вивчення потенційних можливостей проекту, оцінка реальності фінансових планів, зовнішньої й внутрішньої узгодженості проекту, його комерційної реалістичності та доцільності);
створення чи придбання інвестиційного об’єкта „під ключ” і підготовка до початку його експлуатації;
експлуатація інвестиційного об’єкта і повернення через накопичення поточного прибутку інвестованих у проект коштів;
отримання чистого прибутку за проектом (понад вкладені в проект кошти);
ліквідація інвестиційного проекту (демонтаж основних засобів, продаж оборотних коштів та інших активів, вирішення організаційних і юридичних питань припинення фінансово-господарської діяльності з використанням активів проекту).
Дані етапи можна об’єднати в три основні етапи:
передінвестиційний (розробка проекту як документованого плану);
інвестиційний (формування активів проекту „під ключ”);
експлуатаційний (запуск і фінансово-господарська експлуатація активів і регулярне отримання прибутку, поступове повернення вкладених коштів).
Життєвий цикл проекту – це час від першої затрати на проект до останньої вигоди від проекту.
Реалізація проекту вимагає виконання певної кількості різноманітних заходів і робіт, які для зручності розгляду можна поділити на дві групи: основна діяльність та діяльність із забезпечення проекту.
До основної діяльності звичайно відносять аналіз проблеми, формування цілей проекту, базове та детальне проектування, виконання будівельно-монтажних і пусконалагоджувальних робіт, здавання проекту, експлуатацію проекту, ремонт, обслуговування та демонтаж обладнання тощо.
Діяльність із забезпечення проекту, в свою чергу, може бути поділена на організаційну, правову, кадрову, фінансову, матеріально-технічну, комерційну та інформаційну.
Універсальним підходом до визначення робіт, які відносяться до різних фаз і стадій циклу проекту, є підхід Всесвітнього банку.
Він виділяє шість стадій, які відіграють важливу роль у більшості проектів: ідентифікація, розробка, експертиза, переговори, реалізація, завершальна оцінка.
Ці стадії об’єднані в дві фази: фаза проектування - перші три стадії; фаза впровадження - останні три стадії.