Вопрос 2. Валютный рынок. Операции на валютном рынке

Успешное развитие валютных отношений возможно при условии функционирования рынка, на котором можно свободно продавать и покупать валюту. По экономическому содержанию валютный рынок представляет собой часть денежного рынка, на котором уравновешивается спрос и предложение на валюту как специфический товар (рис.2).

По характеру выполняемых операций и степени риска валютный рынок включает такие субъекты: хозяйствующие субъекты, покупающие и продающие валюту для обеспечения своей коммерческой деятельности (в основном, это экспортеры и импортеры); инвесторы, которые вкладывают капитал в валютные ценности с целью получения процентного дохода; спекулянты, которые постоянно покупают и продают валюту с целью получения дохода от разницы в ее курсе (профессиональными спекулянтами выступают валютные дилеры); посреднические банки, брокерские конторы, биржи и т.п.

Рис.2 – Характеристика валютного рынка

Национальные валютные рынки функционируют в большинстве стран мира. Они ограничиваются экономическим пространством конкретной страны и регулируются ее национальным валютным законодательством.

Международные валютные рынки сформировались в тех странах, в которых к минимуму сведены ограничения на валютные операции. Такие рынки в основном регулируются межгосударственными соглашениями, традициями и договоренностью участников этих рынков.

Мировой валютный рынок объединяет отдельные международные рынки и работает практически круглые сутки. С началом суток открываются азиатские рынки (в городах Токио, Гонконг, Сингапур и т.п.), а после их закрытия работают европейские рынки (в городах Париж, Лондон и т.п.), а под конец дня – рынки американского континента. Благодаря этому любой субъект валютного рынка может в любое время, связавшись с центром, осуществить операции по купле-продаже валюты.

На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно в специальном месте, которое называется валютная биржа. Организаторы биржи за свои услуги получают большие доходы в форме комиссионных. Поэтому этот вид торговли проигрывает внебиржевой валютной торговле. Здесь продавцы и покупатели вступают в прямые связи между собой. В Украине межбанковская валютная биржа прекратила функционирование с 2000г. Теперь торговля валютой осуществляется через межбанковский валютный рынок.

Рынок конверсионных операций предназначен для преобразования или замены на эквивалентной основе ценностей путем их обмена; рынок депозитно-кредитных операций – на нем покупка валюты осуществляется путем ее привлечения на депозитные вклады на оговоренные сроки и последующую продажу в форме предоставления кредитов на разные сроки.

Рынок кассовых сделок, на котором покупка-продажа валюты происходит в условиях поставки ее не позднее второго рабочего дня со дня заключения соглашения по курсу, согласованному в момент его подписания.

Рынок фьючерсных операций, где торговля происходит по соглашению, которое предусматривает оплату валюты через определенное время после заключения соглашения по цене, заведомо определенной в контракте. Целью торговли на этом рынке есть получение разницы в курсе валют с момента заключения соглашения к моменту ее оплаты.

Рынок опционов. Как известно, опцион (от лат. optionis – свободный выбор) – это условие, включаемое в биржевые соглашения на срок, согласно которому одной из сторон предоставляется право выбора между альтернативными элементами соглашения.

Валютный рынок выполняет свои функции с помощью валютных операций. Под валютными операциями понимается процесс перемещения валютных ценностей между субъектами валютного рынка.

Операции валютного рынка классифицируются по таким признакам:

І. По срокам осуществления платежей по купле-продаже валюты:

1.1 Кассовые сделки, или операции с немедленной оплатой;

1.2 Срочные операции (операции с отсрочкой оплаты на срок, который превышает два рабочих дня).

ІІ. По механизму осуществления:

2.1 Операции спот – это валютные соглашения на краткосрочную (до 48 ч.) доставку валюты с немедленной оплатой. Соглашение заключается по текущим ценам (курсам) на день его подписания, а обмен валюты – на следующий день после подписания соглашения;

2.2 Операции своп. Своп – это торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разным активами, в которой заключение соглашения о покупке (продаже) этих активов сопровождается заключением контрсоглашения, (соглашения об обратной продаже (покупке)) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях. Итак, валютная своп-операция – это покупка иностранной валюты с немедленной оплатой в национальной валюте и с условием дальнейшего обратного выкупа;

2.3 Форвардные операции – это разновидность срочных операций, которая состоит в купле-продаже валюты между двумя субъектами со следующей передачей ее в обусловленный срок и по курсу, определенному в момент заключения контракта. Они осуществляются большей частью на внебиржевом межбанковском рынке;

2.4 Фьючерсные операции – это также разновидность срочных операций, в которых два контрагента обязываются купить или продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленному в момент заключения соглашения. Данные соглашения осуществляются на биржах и под их контролем;

2.5 Опционные операции;

2.6 Валютный арбитраж представляет собой куплю-продажу иностранных валют со следующим обратным соглашением для получения различия валютных курсов во времени или за счет разницы в курсах разных валют и разных рынков.

ІІІ. По целевому назначению:

3.1 Операции валютного рынка с целью получения валютных средств для проведения международных расчетов;

3.2 Операции валютного рынка с целью страхования от валютных рисков (операции хеджирования);

3.3 Спекулятивные операции (операции с целью получения прибыли).