Теоретические основы финансового менеджмента
07.02.12
1. Финансовая деятельность хозяйственных субъектов.
2. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.
3. Эволюция финансового менеджмента.
4. Современные проблемы формирования, системы управления финансами российских компаний.
Финансовая деятельность хозяйствующих субъектов – организация финансовых отношений возникающих в процессе работы у предприятия
Цель: Обеспечение нормального кругооборота средств, бесперебойной деятельности, осуществления необходимых расходов и платежей
Финансовая деятельность – управление движения финансов и денежных потоков предприятия возникающим
Принятие управленческих решений с учётом сопутствующих обстоятельств
Реальное движение денежных средств в процессе использования имущества
Оцененое в денежной форме движение (изменение) любых элементов имущества предприятия.
Задачи:
1) обеспечение бесперебойной и эффективной деятельности предприятия
2) Определение финансовых последствий принимаемых решений
3) Нахождение способов устранения и смягчения влияния отрицательных последствий (отрицательных факторов)
4) Определение ориентиров предприятия
5) Определение приоритетов для достижения оптимального соотношения принимаемых инвестиционных решений и источников их формирования
3. Эволюция финансового менеджмента
ФМ возник с 1960-х. Финансовый менеджмент включает 3 направления:
1) Инвестиционная политика
2) Управление источниками
3) Дивидендная политика
Проблемы вызванные неразвитой рыночной экономикой
Проблемы формирования информационного поля управления финансами российских компаний
Низкий уровень правового и экономического гос регулирования
14. 02.12 Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента
1) Концептуальные основы финансового менеджмента
2) Базовые концепции финансового менеджмента
3) Финансовые инструменты. Приёмы и методы финансового менеджмента
4) Основные типы моделей использ в фин.
5) Элементы теории моделирования и анализа факторных систем
Объект финансового менеджмента это деятельность предприятия, а предмет это финансовые отношения, финансовые ресурсы и финансовые потоки
Метод финансового менеджмента, это система теоретико-познавательных категорий базовых (фундаментальных) концепций, научного инструментария (аппарата) и регулятивных принципов управления
M = {SC,BC,SI,RP}
Базовые концепци определяют логику
Регулятивные принципы (системность комплексность, регулиряность, приемственность, объективность и т.д.)
При управлении финансовые предприятием искользуется финансовый механизм, т.е. система организации, способов формирования и способов и использования финансовых ресурсов
Норм правовое обеспечение
Управл-я про. |
|||||
Орг структура Управления финансами |
Кадровый состав |
Финансовые инструменты |
Приёмы и методы финансового менеджмента |
Информационное обеспечение |
Техническое обеспечение |
Управл система
Управляемая подсистема |
||
Финансвовые отношения |
Фин ресурсы |
Фин потоки |
Концепция агентских отношений
Интересы собственников и управленческого персонала могут не совпадать, что разрешается с помощю агентских издержек
Концепция альтернативных затрат.
Принятие любого фин. Решения связ с отказом от альтернативных вариантов которые могли принести доход
9) Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта
На данной концепции осовано стратегическое планирование, инвестиционная деятельонсть работа финансового рынка
10) Концепция имущественной иправовой обособленности субъекта хозяйствования
В результате которого одновременно возникают фанансовый актив у одной стороны, и финансовые обязательства у другой
Финансовые инструменты позволяют получать дополнительные доходы от использования капитала
К финанс активам относ акции др. предприятий
Финансовые обязательства
Финансовые инструменты: 1) Первичные (кредиты, займы, долевые и долговые ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженность)
2) Производные финансовые инструменты (в основу положен базовый актив влияющий на стоимость самого иснтрумента)
Опционо
Приёмы и методы финансвого менеджмента
1) Общеэкономические, основаны на законодательстве, обязательные к исполнению: Налоговая политика, амортизационная политика, расчётные операции, кредитование, страхование и т.д.
2) Погноноаналитические методы разрабатываются предприятием самостоятельно:
Финансовый анализ, планирование моделирование и т.д
3) Специальные: основаные на законодательстве, применяются по необходимости: лизинг, франчайзинг
Основные типы моделей используемые в финансовом менеджменте
Основные задачи решаемые с помощю методов и моделей финансового менеджмента
Выявление и количественная оценка финансового состояния
Выявление изменений в финансовом состоянии, выявление основных факторов вызвавших изменение
Прогноз основных тенденций финансового состояния
Типы моделей:
1) Дескриптивные модели:
На финанс отчётности
Вертикальный анализ – смотрится структура баланса
Горизонтальный анализ – изменение отдельных статей баланса
Система аналитических коэффициентов, включает 5 групп показателей:
1) Анализ ликвидности
2) Анализ текущей деятельности
3) Анализ финансовой устойчивости (соотношение между собственными и заёмными средствами)
4) Анализ положения и деятельности на рынке капитала
2) Предикативные модели:
Факторные модели
Нормативное – сравнение фактических результатов деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по нормативам
Выявление, прогнозирование и влияние факторов, на изменение результативных показателей, осуществляется в процессе моделирования
Факторная система
Модель факторной системы
Связи:
1) Функциональные или жёстко детерменированые
2) Стохастическая или вероятностная
28.02.12 Информационная основа финансового менеджмента
1) Информационное обеспечение финансового менеджмента
2) Состав и содержание финансовой отчётности
3) Система регулирования бухгалтерского учёта в России
Информация – сведения уменьшающие неопределённость в той области, к которой они относятся.
Информация имеет обоснованное доказательство
1) Достоверность
2) Своевременность
3) Необходимая достаточность
4) Достаточная точность
Источники информации
2) Финансовые сведения нормативно-справочного характера
3) Методические рекомендации
4) Статистические данные финансового характера
5) Несистемные данные
СМИ, общеэкономическую информацию
2. Состав и содержание финансовой отчётности.
Отчётность – система показателей об имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта, а также финансовых результатах его деятельности за отчётный период
Состояние
отчётн
По вкл показателям по пользователям
Бухгалтерская налоговая статистическая внутренняя внешняя
Система регулирования бухгалтерского учёта в России 1) Законодательный уровень (президент и т.д.) 2) Нормативный (положения и стандарты по бух. Учёту. Минфин и ЦБ) 3) Методические указания (фед органы исполнительной власти)
4) Организационный (документы в рамках учётной политики предприятия) 4. Бухгалтерская отчётность в финансовом менеджменте
Должна максимально сглаживать противоречия между интересами различных пользователей
1) Управленческий персонал
2) Внешние пользователи
3) Бухгалтеры
1) Структура активов зависит от отрослевой принадлежности, увеличивать оборотные активы нужно только при необходимости, а не ради повышения мобильности.
2) Состав оборотных активов
Надо проаналмизировать скорость превращения дебиторской задолженности в денежные средства
Структура пассивов
Российский подход – собственных средств 2/3, заёмных 1/3
Иностранный подох – собственные 1/3, заёмные 2/3
Соответствие структуры имущества и источников финансирования предприятия
На предприятии должны быть собственные оборотные средства
СОС = СК+ДО-ВА
Это условия финансовой устойчивости
Оценка платёжеспособности предприятия –
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности – в идеале должно быть сбалансированым, если большое количество ден средств, то лучше превышение кредиторской задолженности, если повышение платёжеспособности то лучше привышение дебеторской задолженности
1) баланс
2) отчёт о прибылях и убытках
Владельцу фирмы представлен отчёт за прошедший период в рублях 175 450, затраты 150 280, прибыль
Касса 2500, расчётный счёт 28948, дебиторская 24520, кредиторская задолженность 29880
|
А |
П |
Сырьё и материалы |
71425 |
|
Касса |
2500 |
|
|
28948 |
|
|
24520 |
4830 |
|
|
29880 |
∆П = 2404
Ошибки в управленческом учёте, ошибки в первичном учёте на уровне учётной политики, злоупотребление ответственных лиц
06.03.12 Математические основы финансового менеджмента
План
1. Логика финансовых операций в рыночной экономике
2. Процентные ставки и методы их начисления
3. Понятие приведённой стоимости
4. Виды денежных потоков
5. Оценка аннуитетов
При финансовых операциях необходимо учитывать временную ценность денег которая вызвана наличием инфляции обращением капитала и неопределённостью
PV → FV
Rt = FV – PV / PV
Rt – процентная ставка (ставка наращения), доходность, норма прибыли, темп прироста
Dt = FV – PV / FV
Rt = Dt / 1 – Dt
Dt = Rt/ 1 + Rt
В прогнозных расчётах как правило имеют дело с процентной ставкой если речь идёт о стабильной экономике и уровень процентных ставок до 10 процентов
PV
FV FV = PV (1+Rt)
Rt
Процесс в котором заданы исходная сумма и процентная ставка, и получается итоговая сумма
диск FV
PV
PV
= FV
(1-Dt)
Dt
PV – приведённая сумма
Dt – ставка дисконтирования, показывает какой ежегодный процент возврата хочет иметь инвестор на вложеный капитал