3.1.2. Коэффициенты долгосрочной ликвидности

1. Коэффициент маневренности (С_М) определяется как отношение собственного оборотного капитала к сумме долгосрочных источников финансирования деятельности предприятия:

№ периода	1 период	2 период	3 период	4 период
Расчеты коэффициента	СМ = 23 608 808 /(59579394+4648950)	СМ =24 555 331,50 /(59849941+4578715)	СМ= 23 635 204,25/(60393646,5+4572930,5)	СМ= 23 295 519,13/(60994995,5+5367200,5)
Значение к-та	0,37	0,38	0,36	0,35
Оценка к-та	Удовлетворительно	Удовлетворительно	Удовлетворительно	Удовлетворительно

Предприятие отличается удовлетворительным уровнем маневренноости. Обусловлено это высокой долей собственных средств в структуре пассивов предприятия. Отрицательным моментом является уменьшение значения данного коэффициента в динамике.

2. Коэффициент независимости (C_IND) процент собственных средств в общей сумме используемых предприятием ресурсов и рассчитывается как:

№ периода	1 период	2 период	3 период	4 период
Расчеты коэффициента	СIND=59 579 394,5/ 72751115	СIND=59 849 941 / 72 733 131,0	СIND=60 393 646,5 / 73 868 772,5	СIND=60 994 995,5/ 74 698 317,5
Значение к-та	0,82	0,82	0,82	0,82
Оценка к-та	Отлично	Отлично	Отлично	Отлично

Коэффициент независимости - отличный. Отсюда можно сделать вывод, что собственные средства занимают более 80% от обязательств ОАО «Ростелеком», и предприятие может погасить долги с вероятность 0,82 за счет собственных средств. Следовательно, предприятие обладает высоким уровнем независимости и может рассчитывать на то, что кредиторы будут вкладывать в него средства.

3. Коэффициент общей ликвидности (С_GL) определяется как отношение общей суммы активов предприятия к сумме внешних источников финансирования деятельности предприятия:

№ периода	1 период	2 период	3 период	4 период
Расчеты коэффициента	СGL =72 751 115/ (8 522 771,0+ 4 648 950,0)	СGL=72 733 131 /(8 304 475,0 +4 578 715)	СGL=73 868 772,5 /(8 902 195,5 +4 572 930,5)	СGL= 74 698 317,5 /(8 336 121,5+ 5 367 200,5)
Значение к-та	5,52	5,65	5,48	5,45
Оценка к-та	Отлично	Отлично	Отлично	Отлично

Коэффициент общей ликвидности имеет отличный уровень, это означает, что предприятие может полностью покрыть текущие и долгосрочные пассивы за счет собственного имущества. Однако данный показатель имеет отрицательную динамику снижения, которая обусловлена ростом долгосрочных заемных средств.

4. Ликвидационная стоимость активов (ЛСА) представляет собой взвешенную сумму всех статей активов:

№ периода	1 период	2 период	3 период	4 период
Расчеты коэффициента	ЛСА =222370 *0,75+1175*0,75+ 93009*0,35+5518040*0,49+13014656*0,86+6266225 *0,90	ЛСА =226089*0,7 5+1104*0,75+100762*0,35+5 260 369*0,49+12 512 527*0,86+7 807 847*0,90	ЛСА =237840* 0,75+1052*0,75+86625*0,35+4 780 314 *0,49+9 525 306 *0,86+11 480 297*0,90	ЛСА =238773* 0,75+1266*0,75+57762*0,35+ 4 258 724*0,49+6 533 842*0,86+6 533 842*0,90
Значение к-та	25 115 476,03	25 908 697,15	26 111 434,10	24 582 129,54

Ликвидационная стоимость активов – это стоимость активов предприятия, определяемая при его ликвидации. Оценка этого показателя производится в случае прекращения предприятием свой деятельности в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта. Ликвидационная стоимость активов предприятия отражает минимальную рыночную цену, по которой они могут быть проданы. Это связано с тем, что ликвидация предприятия сопровождается, как правило, срочной продажей его имущества, что вынуждает продавцов ориентироваться в процессе реализации активов на цены спроса, а не на среднерыночные цены их покупки-продажи.

5. Ликвидационная стоимость предприятия (ЛСП) определяется как разница между ликвидационной стоимостью активов и размером всех обязательств предприятия перед третьими лицами:

ЛСП = ЛСА – ТП – ДЗС

№ периода	1 период	2 период	3 период	4 период
Расчеты коэффициента	ЛСП = 25 115 476,03-8 522 771,0 -4 648 950	ЛСП= 25 908 697,15-8 304 475,0 -4 578 715	ЛСП= 26 111 434,10-8 902 195,5-4 572 930,5	ЛСП= 24 582 129,54-8 336 121,5-5 367 200,5
Значение к-та	11 943 755,03	13 025 507,15	12 636 308,10	10 878 807,54

Из расчетов видно, что ликвидационная стоимость предприятия положительна, а это означает, что на момент оценки предприятие является платежеспособным, т.е. в случае необходимости оно сможет рассчитаться по всем своим задолженностям в полном объеме за разумный срок (1-2 месяца). Также ликвидационная стоимость предприятия больше уставного капитала (2 429), что говорит о том, что собственники в случае ликвидации предприятия на момент анализа не только смогут вернуть сумму своих первоначальных инвестиций, но и получат прибыль на выполненные ранее вложения.

6. Взвешенный коэффициент общей ликвидности (С_WGL) определяется как отношение ликвидационной стоимости активов к размеру всех сторонних обязательств предприятия:

№ периода	1 период	2 период	3 период	4 период
Расчеты коэффициента	СWGL = 25 115 476,03/(8 522 771,0+4 648 950)	СWGL= 25 908 697,15/(8 304 475+4 578 715)	СWGL= 26 111 434,10/(8 902 195,5+4 572 930,5)	СWGL= 24 582 129,54/(8 336 121,5+5 367 200,5)
Значение к-та	1,91	2,01	1,94	1,79
Оценка к-та	Хорошо	Отлично	Хорошо	Хорошо

Как видно из выше представленных расчетов взвешенный коэффициент общей ликвидности имеет высокий уровень, а это говорит о том, что при быстрой продаже активов предприятие сможет покрыть большую часть своей краткосрочной и долгосрочный задолженности.

Выводы:

1. Проанализировав коэффициенты текущей ликвидности, можно отметить, что уровень платежеспособности предприятия ОАО «Ростелеком» выше среднего, то есть у предприятия имеются проблемы с погашением своей текущей задолженности с помощью оборотных активов.

2. Говоря о коэффициентах долгосрочной ликвидности, можно сделать вывод, что в момент анализа предприятие в случае ликвидации полностью сможет рассчитаться со всеми своими долгами перед кредиторами. Об этом свидетельствует высокий положительный коэффициент ликвидной стоимости предприятия.