47. Спрос и предложение на рынке инвестиционных ресурсов. Факторы смещения кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке инвестиционных ресурсов. Процент как равновесная цена.
Предложение на рынке инвестиционных ресурсов осуществляют домашние хозяйства (население) при помощи финансовых посредников (инвестиционные фонды, коммерческие банки и т.д.).
Графически: ось Х – величина сбережений (заёмных средств) в денежных единицах; ось У – предельные издержки упущенных возможностей (цена отказа от текущего потребления сбережений), которые измеряются нормой временного предпочтения в процентах.
Спрос осуществляют фирмы. Спрос определяется потребностью бизнеса в приобретении физического капитала для осуществления инвестиционных проектов.
Графически: ось Х – инвестиции в денежных единицах; ось У – норма дохода от инвестиций в процентах
Факторы, влияющие на сдвиги кривой СПРОСА:
уменьшение или увеличение предельной производительности физического капитала, приобретённого на заёмные средства
изменения во вкусах и предпочтениях потребителей
инфляция и инфляционные ожидания
изменения в налоговом законодательстве
Факторы, влияющие на сдвиги кривой ПРЕДЛОЖЕНИЯ:
инфляция и инфляционные ожидания
фаза деловой активности, в которой находится экономика (спад или подъём) (спад=стремление к сбережению, подъём=наоборот)
налоговая и кредитно-денежная политика гос-ва
В точке пересечения Dк и Sк устанавливается равновесие на рынке ссудного капитала, происходит совпадение нормы дохода от инвестиций и нормы временнОго предпочтения.
Равновесной ценой на рынке инвестиций является ставка процента (отношение дохода, полученного от ссудного капитала, к величине данного капитала, выраженное в процентах). Равновесная ставка процента означает, что на данном уровне совпадают норма дохода от инвестиций (например, 12%) и норма временнОго предпочтения (тоже 12%)
Спрос и предложение на рынке капитальных благ. Равновесие на рынке капитальных благ.
Ценность капитального блага тесно связана с потоком доходов, которые можно получить от его использования. Пусть фирма, купив станок по цене (C), рассчитывает получить доход. Этот доход – это арендная плата, по которой будет сдаваться напрокат станок. Если сегодняшняя ценность этого дохода (PV) превышает его цену, то сделка имеет смысл. Но в данном случае получается, что рынок не находится в состоянии равновесия, т.к. PV>C. Однако этот ожидаемый доход может привлечь предпринимателей, и они начнут вкладывать деньги в станки. Тогда предложение на рынке проката станков увеличится, и, следовательно, снизится арендная плата так, что PV=C. Тогда и наступит равновесие. Т.е. цена капитального блага – это дисконтированная ценность потока будущих доходов, приносимых от его использования.
Номинальная и реальная ставка процента. Эффект Фишера. Фактор риска в процентных ставках.
Номинальная – текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.
Реальная – номинальная ставка за вычетом предполагаемых темпов инфляции.
Эффект Фишера – гипотеза о связи между номинальной и реальной ставкой. Суть: номинальная ставка процента изменяется так, чтобы реальная оставалась неизменной.
i – номинальная ставка процента
r – реальная ставка процента
– ожидаемый темп инфляции (в процентах)
Чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента:
Безрисковые активы: активы, обеспечивающие денежные поступления в заранее обусловленном размере. Доход по ним колеблется в пределах 4-8%
Рисковые активы: денежные поступления от них неопределенны и часто зависят от случая. Доход обычно > 8%