45. Структура рынка капитала. Равновесие на рынке услуг капитала.

Рынок капитала - рынок, на котором продаются и приобретаются инвестиционные ресурсы.  

    Рынок капитала разделяется на три сегмента:

1. Рынок услуг капитала, где производственные фонды сдаются напрокат за определенную плату. Эта цена называется рентной оценкой, или арендной платой.

2. Рынок заемных средств, или ссудного капитала. Доход порождаемый ссудным капиталом – процент.

3. Рынок капитальных благ, где по определенной цене капитальных благ покупаются и продаются производственные фонды. (станки, машины, здания и тд.)

Спрос на рынке капитальных благ предъявляет бизнес, предложение – домашние хоз-ва.

Домашние хо-ва являются поставщиками капитальных благ, представляют заемные средства для осуществления инвестиций, благодаря которым и будут приобретены капитальные блага.

Спрос на капитал – спрос на заемные средства(ссудный капитал), для осуществления инвестиций.

Спрос на услуги капитала:

По мере вовлечения в производственном процесс все большего количества услуг капитала снижается предельный продукт капитала в денежном выражении. При прочих равных условиях чистая производительность капитала имеет тенденцию к понижению по мере роста вовлеченных в производство услуг капитала.

Предложение услуг капитала :

Услуги капитала поставляются друг другу фирмами, сдающими в аренду принадлежащее им оборудование.

Предложение капитала в краткосрочнос периоде является абсолютно неэластичным, т.к. за короткий промежуток времени нельзя увеличить количество услуг станков, машин, оборудования м ит.п., используемых с неизменным уровнем интенсивности.

Предложение капитала в долгосрочном периоде становится эластичным, поскольку изменяется сама величина капитального запаса страны, который и может поставить больше услуг капитала.

Кривая предложения имеет положительный наклон, т.к. субъекты, которые предлагают услуги капитала, отказываются от альтернативного его применения.

Равновесие на рынке услуг капитала:

Спрос уравновешивается с предложением при рентной оценке R_E любые сдвиги S_K и D_K под воздействием изменений в технологии, потребительских вкусов и предпочтений изменят уровень равновесной рентной оценки на рынке услуг капитала.

46. Понятие дисконтирования. Текущая дисконтированная стоимость. Значение дисконтирования при принятии инвестиционных решений: чистая дисконтированная стоимость и внутренняя норма дохода.

• Дисконтирование – специальный приём для соизмерения текущей (сегодняшней) и будущей ценности денежных сумм. (ИЛИ Дисконтирование – снижение ценности отсроченных денежных поступлений.)

• суть (проблема): при осуществлении инвестиций нужно сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов

• PV – Present Value – сегодняшняя ценность будущей суммы денег;

• FV – Future Value – будущая ценность сегодняшней суммы денег.

• Текущая дисконтированная стоимость – стоимость будущих платежей в значении текущих платежей. (?)

• Чистая дисконтирована стоимость (NPV net present value) – разница между дисконтированной суммой ожидаемых доходов и издержками на инвестиции.

• Инвестирование имеет смысл только тогда, когда NPV >=0

• Внутренняя норма дохода (IRR internal rate of return) – такая ставка дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость NPV равна нулю.

• Другими словами решить относительно r

• В сущности IRR – это максимальный уровень ставки процента, на который может согласиться инвестор для привлечения инвестиционных средств на рынке ссудного капитала.