- •I. Принципы денежно-кредитной политики
- •II. Развитие экономики России и денежно-кредитная политика
- •II.1. Инфляция и экономический рост
- •II.2. Платежный баланс
- •II.3. Валютный курс
- •II.4. Реализация денежно-кредитной политики
- •III. Сценарии макроэкономического развития на 2012 год
- •IV. Цели и инструменты денежно-кредитной политики
- •IV.1. Количественные ориентиры денежно-кредитной политики
- •IV.2. Политика валютного курса
- •IV.3. Инструменты денежно-кредитной политики
- •V. Приложение
- •V.1. Мероприятия Банка России по совершенствованию
- •V.2. Мероприятия Банка России по совершенствованию
- •V.3. Мероприятия Банка России по совершенствованию
- •V.4. План важнейших мероприятий Банка России
II. Развитие экономики России и денежно-кредитная политика
в 2011 году
II.1. Инфляция и экономический рост
В январе - сентябре 2011 года в российской экономике продолжился рост производства. Основным фактором увеличения ВВП явилось повышение внутреннего спроса. Нестабильная ситуация в мировой экономике повлияла на динамику внешнего спроса и российского экспорта. Продолжился чистый отток частного капитала из страны. Динамика макропоказателей характеризовалась разнонаправленными тенденциями. Тем не менее по итогам периода наметился рост большинства показателей. Прирост ВВП в январе - июне 2011 года составил 3,7%, а по итогам года может быть выше.
В условиях экономического роста численность занятого населения в январе - сентябре 2011 года увеличилась по сравнению с соответствующим периодом 2010 года. Общая численность безработных на конец сентября 2011 года составила 6,0% численности экономически активного населения (6,6% годом ранее).
Инфляция на потребительском рынке и базовая инфляция
(в % к соответствующему месяцу предыдущего года)
Расходы населения на покупку товаров и оплату услуг в январе - сентябре 2011 года выросли, по оценке, на 6,9%. Инвестиции в основной капитал во II квартале начали увеличиваться, и по итогам девяти месяцев их прирост составил 4,8% (в аналогичный период 2010 года - 2,9%).
На фоне более высоких, чем в 2010 году, мировых цен на энергоносители повышались доходы бюджета. Проведение жесткой бюджетной политики способствовало формированию профицита федерального бюджета в январе - сентябре 2011 года, оцениваемого в 2,9% ВВП (в январе - сентябре 2010 года отмечался дефицит 2,2% ВВП).
В течение первого полугодия 2011 года уровень инфляции в годовом выражении сохранялся высоким - 9,4 - 9,6%. В начале года он формировался в основном за счет удорожания продовольственных товаров, высокие темпы которого явились следствием неурожая 2010 года и роста цен на продовольствие на мировых рынках. Цены на непродовольственные товары и услуги в условиях роста потребительского спроса увеличивались в среднем более высокими темпами, чем в сопоставимый период 2010 года.
С февраля 2011 года наблюдалось замедление роста цен на продовольствие, которое в июне сменилось удешевлением этой группы товаров. Данная динамика в значительной мере обусловлена снижением цен на плодоовощную продукцию, наблюдавшимся в апреле - сентябре 2011 года. Это может свидетельствовать о том, что влияние падения предложения продукции сельского хозяйства в 2010 году на цены уменьшается. В первые семь месяцев текущего года снижению инфляции способствовало укрепление рубля. Его некоторое обесценение в августе - сентябре не оказало значимого негативного влияния на ценовую динамику. Фактический выпуск товаров и услуг продолжал расти, оставаясь вблизи своего потенциального (естественного) уровня, что не препятствовало замедлению роста цен.
Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой
инфляции (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)
|
2008 год |
2009 год |
2010 год |
2011 год |
||||
базовая инфляция |
инфляция |
базовая инфляция |
инфляция |
базовая инфляция |
инфляция |
базовая инфляция |
инфляция |
|
Январь |
11,5 |
12,6 |
13,8 |
13,4 |
7,6 |
8,0 |
7,2 |
9,6 |
Февраль |
12,1 |
12,7 |
14,6 |
13,9 |
6,3 |
7,2 |
7,4 |
9,5 |
Март |
12,7 |
13,3 |
14,8 |
14,0 |
5,4 |
6,5 |
7,7 |
9,5 |
Апрель |
13,5 |
14,3 |
14,4 |
13,2 |
4,8 |
6,0 |
8,0 |
9,6 |
Май |
14,5 |
15,1 |
13,6 |
12,3 |
4,4 |
6,0 |
8,3 |
9,6 |
Июнь |
15,0 |
15,1 |
12,9 |
11,9 |
4,3 |
5,8 |
8,4 |
9,4 |
Июль |
15,0 |
14,7 |
12,3 |
12,0 |
4,3 |
5,5 |
8,4 |
9,0 |
Август |
14,9 |
15,0 |
11,7 |
11,6 |
4,6 |
6,1 |
8,1 |
8,2 |
Сентябрь |
14,6 |
15,0 |
10,8 |
10,7 |
5,3 |
7,0 |
7,4 |
7,2 |
Октябрь |
13,7 |
14,2 |
9,6 |
9,7 |
5,8 |
7,5 |
|
|
Ноябрь |
13,7 |
13,8 |
8,8 |
9,1 |
6,2 |
8,1 |
|
|
Декабрь |
13,6 |
13,3 |
8,3 |
8,8 |
6,6 |
8,8 |
|
|
В сентябре в годовом выражении инфляция значительно снизилась и составила 7,2%, базовая инфляция - 7,4%. По итогам 2011 года прирост потребительских цен может составить менее 7% (за 2010 год - 8,8%).