Аналіз фінансового лівериджу
П
|
Питома вага позикового Підприємство капіталу
|
|
||||
0 1 |
25 2 |
50 3 |
4 |
|
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1.Загальна сума капіталу тис. грн. |
200 |
200 |
200 |
200 |
|
|
|
|
50 |
100 |
150 |
|
|
3. Сума власного капіталу |
200 |
150 |
100 |
50 |
|
|
4. Валовий прибуток, тис. грн. |
36 40 44 |
364044 |
364044 |
364044 |
|
|
5. Сплата процентів за кредит ( 1 5 %) |
— |
7.5 7, 7.5 |
15 15 15 |
22.5 22 5 22,5 |
|
|
6. Прибуток для оподаткування |
364044 |
28,5 32,5 36,5 |
2 1 25 29 |
13,5 17,5 21,5 |
|
|
7. Податок (30 %) |
10.8 12 13.2 |
8.55 9,75 10.95 |
6,3 7,5 8,7 |
4.05 5,25 6,45 |
|
|
8. Чистий прибуток, тис. грн. |
25.2 28 30,8 |
19.9522,5 25,6 |
14,7 17,5 20,5 |
9,45 12,25 15,5 |
|
|
8. ∆ЧП 9.∆П 10. Лф |
-10+10 -10 -І 10 1,0 |
-13,8+13,8 -10+10 1,3 |
-17 17 - 10- 10 1,7 |
-27 + 27 –10+10 2,7 |
|
|
12. Рентабельність власного капіталу п8 :п3 х 100 |
12.6 14,0 15,4 |
13,3 15,0 і 7.1 |
14,7 17.5 20.5 |
18,924.5 30,3 |
|
|
13. Розмах рентабельності |
2,8 |
4.5 |
5.8 |
1 1.9 |
|
|
оказник
75
2.
Розмір позикового капіталу
Отже, зміна структури капіталу у бік збільшення частки позикового капіталу викликає зростання фінансового ризику, хоча при цьому і досягається більш високий прибуток.
Узагальнюючим показником е виробничо-фінансовий ліверидж, який являє собою добуток виробничого та фінансового лівериджу:
Лвф = Лв • Лф, де Лвф— виробничо-фінансовий ліверидж. З формули видно, що він відображає ризик, пов'язаний з можливим нестатком засобів для відшкодування виробничих витрат і фінансових витрат з обслуговування боргу.
Наприклад, приріст обсягу реалізації складає 10%, валового прибутку - 40%, чистого прибутку -- 54%.
Можна зробити висновок, що за умов існуючої структури витрат на підприємстві і структури джерел капіталу збільшення обсягу виробництва на 1% забезпечить приріст валового прибутку на 4% і приріст чистого прибутку на 5,4%.
Кожен процент приросту валового прибутку приведе до збільшення чистого прибутку на 1,35%.
У випадку спаду виробництва ці показники змінюватимуться в аналогічній пропорції.
За допомогою зазначених вище показників можна прогнозувати ступінь виробничого і фінансового ризиків.