- •Глава 8. Краткосрочные финансовые инструменты
- •8.1. Депозитные, и сберегательные сертификаты
- •8.2. Цена и доходность депозитных и сберегательных сертификатов
- •8.3. Коммерческие ценные бумаги
- •8.4. Векселя
- •8.5. Цена и доходность векселя
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Вопросы и задания для обсуждения
- •Литература
- •Глава 9. Конвертируемые и производные ценные бумаги
- •9.1. Конвертируемые ценные бумаги
- •9.2. Права на подписку и варранты
- •9.3. Опционы
- •Вопросы и задания для обсуждения
- •Литература
- •Глава 11. Фондовая биржа
- •11.1. Понятие биржи
- •11.2. Участники биржевой торговли
- •11.3. Листинг
- •11.5. Типы биржевых приказов
- •11.6. Способы проведения биржевых торгов
- •11.7. Этапы прохождения сделки с ценными бумагами
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Вопросы и задания для обсуждения
- •Литература
- •Глава 12. Биржевая информация
- •12.1. Биржевые бюллетени
- •12.2. Биржевые индексы
- •12.3. Сделки с биржевыми индексами
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Вопросы и задания для обсуждения
- •Литература
- •Лекция 13. Портфель ценных бумаг
- •1. Понятие инвестиционного портфеля.
- •17.2. Доходность портфеля
- •17.3. Риск портфеля
- •17.2. Модель «доходность-риск» Марковича
- •Лекция1 4 Модель Шарпа
- •17.7. Принципы формирования портфеля
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Вопросы и задания для обсуждения
Глава 8. Краткосрочные финансовые инструменты
После изучения этой главы вы сможете получить представление:
• о депозитных и сберегательных сертификатах;
• о цене и доходности сертификатов;
• о коммерчески ценных бумагах;
• о простых и переводных векселях;
• о товарных и финансовых векселях;
• о дисконтной и инвестиционной доходности векселя.
8.1. Депозитные, и сберегательные сертификаты
Депозитный сертификат — это сравнительно новый инструмент денежного рынка. Так, в США первый выпуск "депозитных сертификатов осуществил Фёрст Нэшил сити бэнк в 1961 г. В дальнейшем депозитные сертификаты получили в США широкое распространение. Минимальный размер депозитного сертификата составляет здесь 100 тыс. долл., но чаще они выпускаются достоинством 1 млн. долл. Срок действия депозитного сертификата составляет от нескольких дней до года и более.
Депозитные сертификаты приобретаются как финансовыми, так и нефинансовыми фирмами и имеют обширный вторичный рынок. Они являются менее надежными инструментами, чем государственные облигации, поэтому должны иметь более высокий уровень доходности.
В России получили распространение два вида сертификатов: депозитные – для юридических лиц и сберегательные — для физических лиц. Правила выпуска и обращения сертификатов определяются в письме Центробанка РФ от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20 с изменениями и дополнениями от 6 января 1993 г.
«Всякий документ, — отмечается в письме, — право требования, по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов, должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный документ, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у пего сберегательных вкладов, - сберегательным сертификатом»
Депозитной сертификат или сберегательный сертификат - это удостоверяющее право вкладчика или его правопреемники на получении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по, нему. Сертификаты могут выпускаться как в разовом порядке или на предъявителя.
Сберегательный сертификат может быть выдан только гражданину Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Депозитный сертификат может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории Российской Федерации или на территории иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.
Право требования по депозитному сертификату может быть передано только юридическим лицам, зарегистрированным на территории Российской федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Право требования по сберегательному сертификату может быть передано только гражданам Российской Федерации или иного государства, рубль в качестве официальной денежной единицы.
Сертификаты должны быть срочными. Срок обращения по депозитным сертификатам (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или лада по сертификату) ограничивается 1 годом. Срок обращения и сберегательных сертификатов ограничивается 3 годами.
Банк может предусматривать возможность досрочного предъявления к оплате, срочного сертификата. При этом банк выплачивает владельцу такого сертификата сумму сертификата и проценты по пониженной ставке, устанавливаемой банком при выдаче сертификата.
• наименование «депозитный (или сберегательный) сертификат»;
• указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);
• дата внесения депозита или сберегательного вклада;
• размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами).
• безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад;
• дата востребования бенефициаром суммы по сертификату;
•ставка процента за пользование депозитом или вкладом;
•сумма причитающихся процентов;
• наименования и адреса банка-эмитента и (для именного сертификата и бенефициара;
• подписи двух лиц, уполномоченных, банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.
Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.
Банк, выпускающий сертификат, может включать в него иные дополнительные условия и реквизиты, которые не противоречат содержанию обязательных реквизитов и законодательству российской Федерации.
Бланк сертификата должен содержать также все условия выпуска, оплаты и обращения сертификата (условий и порядка уступки прав требования по сертификату). В случае если с сертификатом была произведена операция, не предусмотренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной.
Сертификаты могут иметь корешки. При выписке сертификата банк заполняет все реквизиты корешка сертификата. Корешок сертификата подписывается бенефициаром или его уполномоченным лицом, отделяется от сертификата и хранится в банке. В случае, если к бланку сертификата корешок не предусмотрен, банк ведет регистрационный журнал выпущенных сертификатов, в который вносятся те же реквизиты, что и реквизиты, содержащиеся на обычном корешке сертификата, включая подпись бенефициара или его уполномоченного лица. Регистрационный журнал может содержать и иные необходимые для банка реквизиты.
Уступка права требования по сертификату на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата. Уступка права требования по именному сертификату (цессия) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего свои права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок, и скрепляется печатью юридического лица. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично.
Банк, выпускающий сертификаты, должен утвердить условия выпуска и обращения сертификатов, которые должны быть в десятидневный срок с даты принятия решения о выпуске представлены для регистрации в Главное территориальное управление Центрального банка Российской Федерации по месту нахождения корреспондентского счета.
Регистрирующий в течение двух недель рассматривает представленные банком условия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему законодательству и банковским правилам.
Регистрирующие органы могут запретить выпуск, признать выпуск недействительным с возвратом всех собранных от выпуска сертификатов средств вкладчикам, а также потребовать досрочной оплаты сертификатов в следующих случаях:
■ условия выпуска сертификатов противоречат действующему законодательству;
■ банк своевременно не предоставил условия выпуска сертификатов в Главное территориальное управление Центрального банка Российской Федерации;
■ банк указывает в своей рекламе о выпуске сертификатов сведения, противоречащие условиям их выпуска, действительному состоянию дел и действующему законодательству;
■ банк нарушает действующее законодательство и установленные . правила в процессе выпуска, обращения и оплаты сертификатов. При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов, регистрирующие органы выдают банку-эмитенту письмо
самостоятельной работы. Дайте определение следующим ключевым понятиям: конвертируемая ценная бумага, коэффициент конверсии, конверсионная стоимость, конверсионная премия, конверсионный эквивалент, право на подписку, варрант, опцион эмитента, опцион покупателя, опцион продавца, цена исполнения опциона, опционная премия, фьючерсный контракт, гарантийный взнос.
Сберегательные сертификаты Сбербанка Российской Федерации могут обращаться по своим, отличным от вышеперечисленных, условиям, согласованным с Центральным банком Российской Федерации, настоящее время, например, Сберегательный банк России выпуске сберегательные сертификаты на предъявителя достоинством -1тыс, 5 тыс. и 10 тыс. руб. Сертификаты продаются по номиналу. Процентный доход начисляется через каждые шесть месяцев и является переменной величиной, т.е. размер процентной ставки не фиксируется на весь срок действия сертификата, а может пересматриваться в зависимости от уровня инфляции и ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации. Проценты начисляются в течение 3 лет со дня приобретения сертификата и выплачиваются только вместе с нарицательной стоимостью сертификата.