2. Структура рынка капитала:

· Кредитный рынок.

· Рынок акций.

· Государственные инвестиции.

· Облигации.

На рынке капитала владельцы денежных средств продают их фирмам, гражданам или правительству и продают его тому покупателю, который может предложить самую высокую цену – самый высокий процент. На этом рынке есть спрос и предложение. Спрос на капитал определяется потребностью фирм в модернизации оборудования. Предложение капитала зависит от степени риска инвестирования и срока отвлечения средств. Чем больше риск потери капитала и больше срок инвестирования, тем меньше денежных средств готов предложить инвестор и больше ставка процента за пользование капиталом. Абсолютно беспроигрышных проектов вообще не существует. В душе любого инвестора борется два чувства – страх потерять капитал и стремление получить как можно больший доход от сбережений. «Инвестор жаден, но труслив». В зависимости от степени риска и сроков инвестирования банки предлагают множество ставок процента. Посредниками между инвесторами и получателями инвестиций служат банки, инвестиционные фонды, паевые фонды, страховые компании, пенсионные фонды.

3. Ценные бумаги:

Облигации – это ценная бумага, удостоверяющая, что её владелец одолжил некоторую сумму денег фирме или государству и имеет право получить её обратно вместе с некоторой премией. Для фирмы выпуск облигаций – это более выгодный шаг, чем просьбы о кредите в банке, т.к. в первом случае фирма сама диктует условия, но эти облигации ещё нужно уметь продать. Акция – это ценная бумага, продаваемая инвестору за деньги, идущие на развитие фирмы, и дающая ему права совладельца имущества фирмы и на получение будущих прибылей фирмы (дивидендов). Обыкновенные акции дают право на участие в управлении предприятием и получение части чистой прибыли. Привилегированные акции дают право на получение дивидендов фиксированной величины независимо от размера прибыли, но не дают право на участие в управлении фирмой. Акции можно продать и их стоимость зависит не от стоимости имущества фирмы, а от ожидаемой величины её будущей прибыли и от спекулятивной игры.

Пример махинаций и спекулятивной игры – это афера Джона Ло, по прозвищу Красавчик Ло. Он был распутником и игроком в карты. За убийство на дуэли он был приговорён к смертной казни в Шотландии, но с помощью друзей он сумел сбежать из тюрьмы, спрыгнув с высоты 9 метров. Во Франции он учредил «Компанию Индий», якобы для освоения долины реки Миссисипи и строительства Нового Орлеана. Ло сумел спровоцировать ажиотажный спрос на акции этой компании. Номинальная стоимость акции была 500 ливров, но её рыночная стоимость возросла с 250 ливров до 20000 ливров, в одной из сделок он сумел продать 100 акций за 1500 кг серебра. Он свёл Францию с ума. Люди стояли дни и ночи в очередях за акциями, пытались проникнуть в его кабинет через печную трубу, одна герцогиня публично целовала ему руки. Ло имел покровителя – регента Франции Вильгельма Оранского. Ло стал директором Королевского банка, тратил полученные деньги на покупку государственных ценных бумаг и стал его крупнейшим кредитором. Королевский банк давал кредиты на приобретение акций «Компании Индий», которая в реальности почти не приносила прибыли. По закону Королевский банк выпускал банкноты, которые можно было по первому требованию обменять на драгоценные металлы. Ло приказал печатать дополнительное количество банкнот, не обеспеченных запасом драгоценных металлов Королевского банка. В результате, эта финансовая «пирамида» лопнула как мыльный пузырь. Увы, все спекуляции быстротечны. В 1720 г. государственные банкноты резко обесценились на ¾ номинальной стоимости, цены начали расти, в Париже стало не хватать продовольствия, регент был вынужден лишить банкноты статуса законного платёжного средства, они превратились в простые бумажки. Ло едва не был убит разъярённой толпой, требовавшей обмена банкнот на «настоящие деньги». Он спасся во дворе регента, а затем вместе с сыном сбежал в Брюссель. Во Франции он оставил жену, дочь, брата и всё имущество, которое немедленно было конфисковано в счёт погашения его долгов. Чтобы обезопасить общество от подобных махинаций и вызвать доверие к акциям, были изданы жёсткие правила для организации торговли ценными бумагами. Эти законы ограничивают возможности для подобных махинаций. Аферистов ждёт суровое наказание в виде длительного срока тюремного заключения. Это сделано по причине огромной ценности существования фондового рынка для развития экономики. Рынок акций называется фондовым рынком. Если рынок акций станет слишком опасным из-за неограниченных махинаций, то этот рынок просто умрёт и промышленность не получит капиталов на реконструкцию. А необходимые суммы есть только у граждан страны. Это особенно важно для российской экономики. Отечественный рынок акций только формируется, продаются и покупаются акции только некоторых российских фирм. Продать акции новых предприятий почти невозможно, т.к. их акции не внушают доверия. Покупатели не уверены в ликвидности этих акций, т.е. в том, что они сумеют их продать в любой момент. Покупатели начинают их покупать лишь тогда, когда фирма добьется успеха на рынке.