Особенности движения фиктивного капитала. Роль и функции ценных бумаг в
рыночной экономике. Определение ценных бумаг. Классификация ценных бумаг по
функциональному назначению: основные, вспомогательные, производные.
Долговые и долевые бумаги. классификация бумаг по видам элементов.
Инструменты международного фондового рынка: АДР, еврооблигации. Виды
банковских бумаг, ордерные бумаги.
В связи с функционированием ц.б. в экономике происходит своеобразное
раздвоение капитала : с одной стороны существует реальный капитал, с
другой – его отражение в ц.б. Происходит отделение ц.б. как формы
капитала от реального капитала и самостоятельное их движение в форме
фиктивного капитала. Такой капитал существенно отличается от
действительного капитала – он не функционирует в процессе производства.
Наиболее ярко это проявляется в облигациях государственного займа.
Деньги от этих займов идут на потребление, но владельцы получают доход в виде %. Также при прочих равных условиях доход на действительный капитал зависит от величины капитала, а величина капитала в виде ц.б. не определяет величину приносимого им дохода, а сама зависит от этого дохода.
Чтобы понять роль и функции ценных бумаг в рыночной экономике,
необходимо рассмотреть их историческом аспекте. Первым видом ц.б. был вексель. Он выступал в форме кредитных денег. Высокая обращаемость позволяла использовать его вместо наличных денег, также он обладает абстрактностью и бесспорностью. В процессе деятельности банковской системы создается еще одна, вторая форма ц.б. – чеки, играющие роль кредитных денег и опосредующих обращение товаров в качестве платежного средства. Однако настоящим прорывом в формировании РЦБ явились акционерные общества. В рыночных условиях наблюдается противоречие между тенденцией ко все большему
расширению предприятий и ограничению индивидуального капитала с другой стороны. Это противоречие разрешается путем образования АО. Значение ц.б. в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ц.б. С развитием экономики их роль меняется: сначала госуд. ц.б. использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства (войны, стихийные бедствия), а затем они начинают воздействовать на экономику все больше, играя незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения. Сейчас с помощью госуд. ц.б. проводится денежно- кредитная политика с целью регулирования макроэкономики. Отсюда вытекают функции ц.б.:
1. выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств предприятий и населения.
2. размещение ц.б. – это эффективный способ мобилизации ресурсов для
развития производства и удовлетворения др. потребностей.
3. ц.б. активно участвуют в обслуживании товаров и денежного обращения.
4. на РЦБ складываются курсы ц.б., выражением которых являются биржевые индексы. Они входят в мониторинг показателей, оценивающих состояние экономики в определенный момент времени.
В Гражданском Кодексе РФ (ГК РФ) дается следующее определение ц.б.:
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,
осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
В этом определении выделяют следующие отличительные признаки ц.б.:
. это документы, которые составляются с соблюдением установленной формы и
обязательных реквизитов.
. они удостоверяют имущественные права.
. осуществление или передача имущественных прав возможны только при
предъявлении этих документов.
Таким образом под это определения попадают и документы, не
рассматриваемые в качестве ц.б. ( например, внутрибанковские расчетные
документы – платежные поручения, аккредитивы, гарантии и поручительства;
исполнительные документы судов; складские документы).
Так, в учебнике «Рынок ценных бумаг» под редакцией Галанова и Басова,
ц.б. рассматриваются как форма существования капитала, отличная от его
товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться
вместо самого капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Поэтому для раскрытия экономической сущности ц.б. необходимо
рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может
претендовать на статус ценной бумаги:
. ц.б. – это денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме
титула собственности ( акции, векселя и др.) или имущественное право как
отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации
корпораций и государства, сертификаты и др.).
. ц.б. выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании
денежных средств.
. ц.б. приносят доход, что делает их капиталом для владельцев (фиктивным
капиталом).
. ц.б. обладают и такими качествами, как ликвидность, обращаемость,
рыночный характер, стандартность, серийность, участие в гражданском
обороте( т.е. не только могут быть предметом купли-продажи, но и
выступать объектами залога, хранения, дарения, наследования и т.д.).
Итак, ценные бумаги – это большое разнообразие документов для
использования в хозяйственной деятельности, также они объединяются одним
общим признаком – необходимостью их предъявления для реализации выраженного
в них имущественного права.
Классификация ценных бумаг:
1. по функциональному назначению :
- основные (акции, облигации);
- вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.);
- производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных
бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения).
2. в зависимости от вида эмитента ц.б. :
- государственные (казначейские векселя, казначейские обязательства,
облигации государственных и сберегательных займов);
- муниципальные (долговые обязательства местных органов власти);
- негосударственные(корпоративные) – это долговые обязательства
предприятий, организаций и банков, акции; векселя, чеки, выпускаемые
физическими лицами (частные ц.б.).
3. по цели выпуска бывают ценные бумаги денежного краткосрочного рынка
(ц.б. со сроком обращения от 1 дня до 1 года) и ценные бумаги рынка
инвестиций (ц.б. от 1 до 5 лет и более). В свою очередь инвестиционные
ц.б. делятся:
- долговые ц.б. – это ц.б., основанные на отношениях займа и воплощающие
обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга
в согласованные сроки (облигации).
- долевые ц.б. – это ц.б., выражающие отношения собственности и являющиеся
свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции).
Переход России к экономике рыночного типа потребовал глубоких преобразований. Важным из числа таких преобразований для становления и развития рыночной экономики является рынок ценных бумаг.
Переживаемое российским обществом время кризиса и нестабильности особенно подчеркивает важность конкретных экономических знаний повседневного характера в правильном понимании и практическом применении возможностей фондового рынка, в повышении общей эффективности экономики и в решении ряда важных проблем социального характера. Международный опыт показывает, что с помощью реально действующего рынка ценных бумаг происходит мобилизация и концентрация ресурсов в наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса.
Для лучшего понимания в общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.
Рассматривая понятие ценных бумаг и функциональное назначение ценных бумаг с такой точки зрения, заметим что он не отличается и не может, отличатся от определения рынка любого другого товара, например газа. Отличия можно заметить лишь тогда, если провести сравнение самого объекта исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку отдельно взятого товара, а товарному рынку в целом. Товары же производятся на заводах и фабриках, а ценные бумаги выпускаются в обращение. У обычного товара, чтобы он дошел до своего потребителя, есть своя организация товародвижения, а у ценной бумаги – своя. Товар продаётся один-два раза, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз.
Ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ.
К ценным бумагам относятся денежные документы:
1) удостоверяющие право владения или отношения займа;
2) определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем; предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.
В связи с функционированием ц. б. в экономике происходит своеобразное раздвоение капитала : с одной стороны существует реальный капитал, с другой – его отражение в ц. б. Происходит отделение ц.б. как формы капитала от реального капитала и самостоятельное их движение в форме фиктивного капитала.
Такой капитал существенно отличается от действительного капитала – он не функционирует в процессе производства. Наиболее ярко это проявляется в облигациях государственного займа. Деньги от этих займов идут на потребление, но владельцы получают доход в виде %. Также при прочих равных условиях доход на действительный капитал зависит от величины капитала, а величина капитала в виде ц.б. не определяет величину приносимого им дохода, а сама зависит от этого дохода.
Чтобы понять роль и функции ценных бумаг в рыночной экономике, необходимо рассмотреть их историческом аспекте. Первым видом ц.б. был вексель. Он выступал в форме кредитных денег. Высокая обращаемость позволяла использовать его вместо наличных денег, также он обладает абстрактностью и бесспорностью. В процессе деятельности банковской системы создается еще одна, вторая форма ц. б. – чеки, играющие роль кредитных денег и опосредующих обращение товаров в качестве платежного средства. Однако настоящим прорывом в формировании РЦБ явились акционерные общества. В рыночных условиях наблюдается противоречие между тенденцией ко все большему расширению предприятий и ограничению индивидуального капитала с другой стороны.
Это противоречие разрешается путем образования АО. Значение ц.б. в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ц.б. С развитием экономики их роль меняется: сначала госуд. ц.б. использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства (войны, стихийные бедствия), а затем они начинают воздействовать на экономику все больше, играя незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения. Сейчас с помощью госуд. ц.б. проводится денежно-кредитная политика с целью регулирования макроэкономики. Отсюда вытекают функции ц. б.:
1. выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств предприятий и населения.
2. размещение ц.б. – это эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения др. потребностей.
3. ц.б. активно участвуют в обслуживании товаров и денежного обращения.
4. на РЦБ складываются курсы ц.б., выражением которых являются
биржевые индексы. Они входят в мониторинг показателей, оценивающих состояние экономики в определенный момент времени.
В Гражданском Кодексе РФ (ГК РФ) дается следующее определение ц.б.:
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
В этом определении выделяют следующие отличительные признаки ц.б.: это документы, которые составляются с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов.
они удостоверяют имущественные права.
осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этих документов.
Таким образом под это определения попадают и документы, не рассматриваемые в качестве ц.б. ( например, внутрибанковские расчетные документы – платежные поручения, аккредитивы, гарантии и поручительства; исполнительные документы судов; складские документы).
Так, в учебнике «Рынок ценных бумаг» под редакцией Галанова и Басова, ц. б. рассматриваются как форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо самого капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Поэтому для раскрытия экономической сущности ц.б. необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги:
Ценные бумаги – это денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности ( акции, векселя и др.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.).
ц.б. выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании денежных средств.
ц.б. приносят доход, что делает их капиталом для владельцев (фиктивным капиталом).
ц.б. обладают и такими качествами, как ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, участие в гражданском обороте ( т.е. не только могут быть предметом купли-продажи, но и выступать объектами залога, хранения, дарения, наследования и т.д.).
Итак, ценные бумаги – это большое разнообразие документов для использования в хозяйственной деятельности, также они объединяются одним общим признаком – необходимостью их предъявления для реализации выраженного в них имущественного права.
Ценные бумаги российских эмитентов составляют основу функционирования рынка ценных бумаг. К обращению на рынке допущены облигации и акции, векселя и чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя и коносаменты. Законодательно определен порядок перехода прав собственности по ценным бумагам. Отметим, что осуществление и передача прав, удостоверенных ценными бумагами, происходят путем закрепления прав в специальном реестре. При этом фиксация прав может осуществляться с помощью бумажных носителей, а также компьютерных записей. Отсюда форма выпуска ценных бумаг может быть документарной или бездокументарной.
Ценные бумаги имеют отличительные особенности. Характерна, например, необходимость их предъявления для осуществления удостоверенных ими прав. Кроме того, по ценным бумагам не может иметь места частичная передача прав — они переходят исключительно в совокупности.
На практике нормативные акты регулируют выпуск и обращение ценных бумаг каждого вида, устанавливают объем прав, удостоверенных данной ценной бумагой, а также реквизиты и требования к ее форме. Очевидно, что документ становится ценной бумагой только после того, как он будет наделен необходимыми реквизитами и представлен в соответствующей форме. В противном случае ценная бумага не приобретает надлежащего статуса и становится ничтожной.
Субъектами прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть ее предъявитель, названное в ней лицо, а также названное лицо, которое само может осуществлять эти права или приказом назначить другое лицо. На этом основании находятся в обращении ценные бумаги на предъявителя, именные и ордерные ценные бумаги.
Передача прав по Ценной бумаге на предъявителя происходит простым вручением ее новому владельцу. По именной ценной бумаге переход права собственности осуществляется в порядке, установленном для уступки требований, а по ордерной ценной бумаге права передаются путем совершения на ней передаточной надписи — индоссамента. Установившийся порядок дает возможность широкого обращения ценных бумаг, способ передачи прав по ценной бумаге зависит от ее принадлежности к именной, ордерной или на предъявителя.
Изучение ценных бумаг, приобретение навыков и умений обращения с ними предполагает их классификацию по различным признакам. Цель классификации состоит в том. что с ее помощью можно выявить взаимосвязи, отметить общие и отличительные особенности ценных бумаг различных видов.
Обращение ценных бумаг предопределяется процессом их эмиссии. Законодательно определены правила выпуска ценных бумаг, которые представлены в виде стандартов эмиссии. Эти правила регулируют процедуру эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, а также выпуск дополнительных акций и облигаций. Стандарты эмиссии ценных бумаг, регламентируя процедуру их выпуска, устанавливают правила размещения акций путем распределения среди учредителей акционерного общества при его создании, путем подписки или конвертации. Размещение облигаций может проходить путем подписки или. так же как и акций, путем конвертации.
Эмиссии ценных бумаг предшествует законодательно установленный порядок принятия решения о выпуске акций и облигаций, подготовки и регистрации проспекта эмиссии. В результате данных операций выпуску ценных бумаг присваивается государственный регистрационный номер. Структура номера государственной регистрации своеобразна для государственных и корпоративных ценных бумаг. ценных бумаг, выпускаемых акционерными обществами, эмитируемых банками и иными кредитными организациями.
На российском рынке ценных бумаг обращаются как государственные, так и корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги представлены федеральными государственными ценными бумагами, государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальными ценными бумагами.
В состав федеральных государственных ценных бумаг включены, например, такие, как вексель Министерства финансов РФ. облигации внутренних и внешних займов, государственные жилищные сертификаты. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, и решение о нем принимается Правительством Российской Федерации. Эмитентом федеральных государственных ценных бумаг, как правило, является Министерство финансов Российской Федерации, ценных бумаг субъекта Российской Федерации — орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, а муниципальных ценных бумаг — исполнительный орган местного самоуправления.
На рынке ценных бумаг кроме их эмитента присутствуют инвесторы. Инвестором может быть любое юридическое или физическое лицо, резиденты и нерезиденты РФ. Контролирующие функции осуществляет Банк России. Среди участников особое место отводится дилерам, выполняющим связующую роль между эмитентом и инвесторами.
Практика функционирования рынка ценных бумаг и законодательство выработали основные требования к выпуску, обращению и эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг. которые распространяются на все виды федеральных и государственных ценных бумаг субъектов Федерации и муниципальных ценных бумаг.
Кроме того, определен порядок возникновения обязательств и особенности их исполнения Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием по государственным и муниципальным ценным бумагам. Эмиссию государственных или муниципальных ценных бумаг сопровождают генеральные условия эмиссии и обращения, а также решение эмитента об эмиссии каждого отдельного выпуска.
Раскрытие эмитентом информации о государственных и муниципальных ценных бумагах и публикация им отчета об итогах эмиссии, согласно российскому законодательству, является непременным условием функционирования рынка ценных бумаг.
Особенности исполнения обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам, а также порядок определения и предоставления государственных гарантий, регулируемых бюджетным законодательством Российской Федерации. — важнейшие аспекты функционирования рынка ценных бумаг.
Акции акционерных обществ. долговые обязательства, облигации. Жилищные сертификаты, векселя. складские свидетельства на рынке Ценных бумаг представлены как корпоративные ценные бумаги. Отличительной особенностью, объединяющей их. является эмитент, не имеющий отношения к государственным органам управления. С помощью корпоративных ценных бумаг регулируются имущественные отношения между акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров.
Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным ценным бумагам осуществляются на основе российского законодательства. Ценные бумаги различных видов и типов выпускают и зарубежные эмитенты. В этой роли выступают государство, органы местной власти и корпорации.
Функциональное назначение ценных бумаг
Функции ценных бумаг:
1. Мобилизирующая — государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.
2. Регулирующая — ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения.
3. Инвестиционная — предприятия и организации используют ценные бумаги как источник инвестиций, имеющий определенные преимущества перед кредитом.
4. Расчетная — предприятия, организации и банки используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент.
Возникновение и быстрое развитие упорядоченного рынка ценных бумаг были обусловлены становлением капиталистических производственных отношений. Прежде всего это проявилось в расширении границ коммерческого кредитования, которое представляет собой исходную форму капиталистического кредита.
Орудием коммерческого кредита выступает вексель - первый вид ценной бумаги. Вексель превращается в форму кредитных денег.
По сравнению с другими долговыми обязательствами вексель обладает:
1) абстрактностью, поскольку в нем не оговариваются конкретные причины появления долгового обязательства;
2) бесспорностью, т.е. обязательством должника произвести платеж независимо от условий возникновения долга;
3) обращаемостью, позволяющей использовать вексель как средство обращения вместо наличных денег (в связи с этим вексель получил название торговых денег).
Эти моменты свидетельствуют о большом значении, которое имели ценные бумаги в виде векселей в развитии промышленного производства, утверждении капиталистических отношений и становлении рынка.
В процессе деятельности банковской системы создается еще одна форма ценных бумаг - чеки, играющие роль кредитных денег и опосредующие обращение товаров в качестве платежного средства. Возникли и другие инструменты, удостоверяющие движение товаров (коносаменты, закладные документы и т.д.). Однако настоящим прорывом в формировании рынка ценных бумаг явились акционерные общества.
В условиях капиталистического способа производства наблюдается противоречие между тенденцией к большему расширению предприятий и ограниченностью индивидуальных капиталов. Организация новых предприятий требует капиталовложений, значительно превышающих как собственный капитал отдельного предпринимателя, так и те заемные средства, которые он может привлечь. Это противоречие разрешается путем образования акционерных обществ, объединяющих индивидуальные капиталы в один ассоциированный капитал.
Появление важнейших видов ценных бумаг - акций и корпоративных облигаций - следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративных ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений, постепенному формированию заинтересованности в росте эффективности производства, воспитанию у него культуры экономического общения. Этот процесс продолжается.
Значение ценных бумаг в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ценных бумаг (ГЦБ).
Роль ГЦБ менялась в ходе развития экономики. Сначала ГЦБ как один из инструментов государственного кредита использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства, связанных с войнами и стихийными бедствиями (покрытие бюджетного дефицита). Со временем государственные ценные бумаги во все большей мере начинают воздействовать на экономику, играть незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения.
После отмены крепостного права ГЦБ в России стали обладать экономической направленностью. Были выпущены правительственные и гарантированные правительством железнодорожные займы с целью финансирования интенсивного строительства железнодорожной сети, ряд консолидационных займов для упорядочения государственного кредита, ряд займов для борьбы с обесценением бумажных денег, проведения денежных реформ и т.д.
В современных условиях с помощью государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика с целью регулирования макроэкономики. Центральный банк Российской Федерации (Банк России), представляющий правительство как агент, покупает и продает государственные ценные бумаги на рынке ценных бумаг (операции "на открытом рынке") с целью регулирования денежной массы в обращении.
Государственные ценные бумаги в экономике России являются:
наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга;
обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающих из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета;
выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом;
сущность денежно-кредитной политики состоит в изменении денежной массы в целях достижения подъема общего уровня производства, повышения занятости и предотвращения инфляции;
мобилизуют средства для финансирования целевых государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение;
могут выступать в качестве залога по кредиту, предоставленному Центральным банком РФ Правительству, по ссудам, взятым коммерческими банками у Центрального банка РФ, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках.
Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства.
Классификация ценных бумаг по функциональному назначению
ценный бумага рынок
Основные, вспомогательные, производные. Долговые и долевые бумаги.
По своему функциональному назначению ценные бумаги, допущенные к обращению на территории Российской Федерации, подразделяются на следующие разряды:
а) долговые ценные бумаги;
б) долевые ценные бумаги;
в) платежные документы;
г) товарораспорядительные документы;
д) производные ценные бумаги;
е) залоговые ценные бумаги.
Необходимо обратить внимание на то, что ценные бумаги могут быть выпущены как в именной, так и в предъявительской форме. К ним относятся, например, акции. В настоящее время в Российской Федерации обращаются акции исключительно в бездокументарной форме выпуска.
По способу регистрации выпуска ценные бумаги подразделяются на эмиссионные (государственные облигации, облигации, акции, опционные свидетельства) и неэмиссионные (все остальные виды ценных бумаг).
По характеру передачи права собственности ценные бумаги подразделяются на следующие роды:
именные ценные бумаги, к которым относят долговые и долевые ценные бумаги (кроме банковской книжки на предъявителя), платежные и товарораспорядительные документы, опционные свидетельства;
ордерные ценные бумаги — платежные и товарораспорядительные документы;
предъявительские ценные бумаги; к ним относятся все ценные бумаги, допущенные к обращению на территории РФ, кроме депозитных и сберегательных сертификатов и опционных свидетельств.
Следует обратить внимание на то обстоятельство, что некоторые ценные бумаги могут быть выпущены как в именной форме, так и в предъявительской.
Именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги отличаются друг от друга порядком передачи прав, удостоверенной ценной бумагой. Важным элементом российского рынка ценных бумаг является его финансовое наполнение, т.е. совокупность финансовых инструментов, допущенных к обращению.
Всю совокупность российских ценных бумаг можно разделить на две большие группы:
а) государственные ценные бумаги;
б) корпоративные ценные бумаги.
Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом, обслуживающим государственный внутренний долг, и представляют собой облигации и векселя Министерства финансов Российской Федерации.
Корпоративные ц.б – это ц.б, эмитентами которых выступают АО, предприятия и организации др. организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.
Акционерным обществом признается коммерческая организация с уставным капиталом, разделенным на определенное количество акций, которые удостоверяют права их владельцев по отношению к обществу. Общество может быть создано как вновь, так и путем реорганизации в АО существующего юридического лица.
В обоих случаях определяется денежный эквивалент всего имущества общества, который затем разделяется на равные доли или акции (этот процесс называется акционированием).
Корпоративные ценные бумаги на российском рынке представлены в основном акциями.