2. Существуют 2 способа управления портфелем ценных бумаг: активный и пассивный.

Сторонники активного управления стоят на такой точке зрения, что наличие портфеля ценных бумаг - явление динамичное, временное, поэтому оперативно отслеживаются и покупаются высокодоходные ц.б.. Такие управляющие легко расстаются с низкодоходными и ненадежными ц.б.. 

Пассивное управление нацелено на создание долговременного портфеля ценных бумаг с составом ценных бумаг, имеющий определенный уровень риска, определенный доход.

Для определения наиболее эффективного набора ценных бумаг проводится мониторинг (детальный анализ общего положения эмитентов ценных бумаг). При этом существует целый ряд показателей, позволяющих произвести подробный анализ эмитента (рентабельность, объем продаж, цены на акции, уровень дивиденда ценных бумаг). Интернет-трейдинг — современная технология, которая позволяет управлять своими деньгами, покупая и продавая ц.б. через интернет. Специальное программное обеспечение предоставляет возможность получения удаленного доступа к биржевым торгам и совершения сделок на многих торговых площадках в режиме on-line, приобретения акций многих компаний. Скорость выполнения операций такая же, как и у профессиональных участников фондового рынка.

44. Понятие инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты. Основная цель формирования - обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений.

Система специфических целей: максимизация роста капитала; максимизация роста дохода; минимизация инвестиционных рисков; обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля.

Учет приоритетных целей при формировании инвестиционного портфеля лежит в основе определения соответствующих нормативных показателей, служащих критерием при отборе вложений для инвестиционного портфеля и его оценке. В зависимости от принятых приоритетов инвестор может установить в качестве такого критерия предельные значения прироста капитальной стоимости, дохода, уровня допустимых инвестиционных рисков, ликвидности. Вместе с тем в составе инвестиционного портфеля могут сочетаться объекты с различными инвестиционными качествами, что позволяет получить достаточный совокупный доход при консолидации риска по отдельным объектам вложений.

45. Типы портфелей ценных бумаг.

В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует портфель определенного типа. Сейчас принято выделять следующие типы портфелей.

Портфель роста / курсовой портфель. Цель - рост капитала преимущественно не за счет получения дивидендов и процентов, а за счет роста курса ценных бумаг. Основные вложения - преимущественно в акции.

В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска виды :

1) Портфели агрессивного роста ориентируются на максимальный прирост капитала (акции молодых быстрорастущих кампаний, связан с большим риском, но при благоприятном развитии предприятий-эмитентов может принести большой доход);

2) Портфель консервативного роста (в основном акции крупных, хорошо известных и стабильных компаний, риск невелик);

3) Портфель среднего роста (обладает достаточно высокой доходностью и средней степенью риска, при этом доходность портфеля обеспечивается агрессивными акциями, а умеренная степень риска – оборонительными).

Портфель дохода / дивидендный потрфель. Цель - получение дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объекты инвестирования - высоконадежные ц.б..

В зависимости от входящих в него фондовых инструментов виды:

1) Конвертируемые портфели (из конвертируемых привилегированных акций и облигаций, может принести дополнительный доход за счет обмена ценных бумаг, составляющих портфель, на обыкновенные акции, если этому благоприятствует рыночная конъюнктура. В противном случае портфель обеспечивает доход при минимальном риске);

2) Портфели денежного рынка имеют целью полное сохранение капитала (состав: денежная наличность и быстрореализуемые активы). Если курс национальной валюты имеет тенденцию к снижению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Т.о., вложенный капитал растет при нулевом риске;

3) Портфели облигаций формируются за счет облигаций и приносят средний доход при почти нулевом риске.

Для портфелей роста - быстрое изменение их структуры в зависимости от изменения курсов, входящих в портфель ценных бумаг. Портфели доходов - почти постоянные состав и структуру.

Перечисленные типы и виды представляют спектр возможных портфелей, но на практике инвесторы часто формируют портфели смешанного типа.

В связи со спецификой развития российского рынка ценных бумаг, выражающийся в том, что наиболее доходными и менее рискованными являются государственные ц.б., принято выделять портфели гос. ценных бумаг, например «портфель ГКО». Могут быть сформированы корпоративные портфели из ценных бумаг эмитентов в конкретных отраслях промышленности, например транспортные, включающие акции предприятий, осуществляющих авиа-, железнодорожные, морские перевозки.

В зависимости от времени «жизни» портфеля можно выделить срочные и бессрочные портфели. Инвестор, формирующий срочный портфель, стремиться не просто получить доход, а получить доход в рамках заранее установленного временного периода. В случае формирования бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливаются. Введение параметра срочности заставляет инвестора выбирать вполне определенный вид ценных бумаг.

По возможности изменять первоначальный общий объем портфеля: пополняемые, отзываемые и постоянные портфели. Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за счет доходов от первоначально вложенных денежных средств. Для отзываемого портфеля допускается возможность изымать часть денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объем денежных средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля.