Анализ финансовой устойчивости
Внешним проявлением финансовой устойчивости любого предприятия является платежеспособность, т.е. способность предприятия обеспечивать собственными и заемными источниками платежи по основным и оборотным производственным фондам для непрерывного процесса производства. Платежеспособность определяется степенью обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.
Различают четыре типа финансовой устойчивости:
Абсолютная устойчивость финансового состояния – наличие у предприятия излишка собственных источников формирования «Запасов»
СОС ≥ 0
Нормально устойчивое финансовое состояние – «Запасы» обеспечиваются суммой собственных средств предприятия и долгосрочных заемных средств
СОС < 0, СДС ≥ 0
Неустойчивое финансовое состояние – «Запасы» обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных)
СОС < 0, СДС < 0, СЗС ≥ 0
Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) – «Запасы» не обеспечиваются источниками формирования
СОС < 0, СДС < 0, СЗС < 0 .
Экспресс-анализ финансовой устойчивости
Основан на делении всех активов на:
НФА - Нефинансовые активы (стр.190-140+210+220+230+270)
ФА - Финансовые активы (стр.140+240+250+260)
Пассивы при этом делятся на:
СК - Собственный капитал (стр.490)
ЗК - Заемный капитал (стр.590+690)
Наложение пассива на актив проводится на первом этапе графически, а за тем полученные результаты наложения оформляются в таблице 3.
При этом соблюдается правило: собственный капитал накладывается на нефинансовые активы, а заемный поглощает оставшиеся активы. При первом же подходе к выполнению данной процедуры возможно три варианта:
1. Собственный капитал больше нефинансовых активов (соответственно заемный капитал меньше финансовых активов) – абсолютная финансовая устойчивость
2. Собственный капитал равен нефинансовым активам (соответственно заемный капитал равен финансовым активам) – нормально устойчивое финансовое состояние
3. Собственный капитал меньше нефинансовых активов (соответственно заемный капитал больше финансовых активов) – кризисное финансовое состояние
Чем выше доля собственного финансового капитала в общем объеме собственного капитала, тем устойчивее финансово-экономическое положение предприятия. Собственные средства можно с уверенностью инвестировать в прирост долгосрочных нефинансовых активов (в оборудование, расширение производственных площадей и т.п.), вкладывать в ценные бумаги; можно предоставлять займы под проценты.
Оценка ликвидности предприятия
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.
Коэффициент общей (текущей) ликвидности (ОЛ) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода.
Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (СЛ) показывает, сможет ли предприятие погасить свои краткосрочные долги не только за счет денежных средств, но и краткосрочными ценными бумагами и чистой дебиторской задолженностью.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (АЛ) показывает возможность предприятия рассчитаться по своим долгам только за счет денежных средств
Чистый оборотный капитал (величина собственных оборотных средств, функционирующий капитал) (ЧОК) необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию. На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов (накопление оборотных средств вследствие продажи основных активов или амортизационных отчислений без соответствующей замены их новыми объектами, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности).
Порядок расчета
Оборотные средства (ОбС) = итог раздела 2 (стр.290)-долгосрочная дебиторская задолженность (стр.230)-задолженность участников по взносам в уставный капитал (стр.244)-собственные акции, выкупленные у акционеров (стр.252)
Краткосрочные обязательства (КО) = итог по разделу 5 (стр.690)
ЧОК = ОбС - КО
Порядок определения общего (реального) показателя платежеспособности (Кобщ) включает следующие этапы:
1. Обязательства делятся на три группы по степени срочности, в соответствии с этим выделяют три группы активов по степени ликвидности:
1) наиболее срочные обязательства (О1) —суммы статей «задолженность перед персоналом», «задолженность перед государственными внебюджетными фондами», «задолженность по налогам и сборам».
Обязательства О1 должны быть обеспечены наиболее ликвидными активами (А1) (денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями).
При этом рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности К1 по формуле
При расчете этого и последующих коэффициентов рекомендуется использовать средние значения активов и обязательств по балансу;
2) срочные обязательства О2 – все обязательства, отражаемые в балансе по статьям «поставщики и подрядчики», «прочие кредиторы».
Срочные обязательства О2 должны быть покрыты быстрореализуемыми активами А2 – активами, период оборачиваемости которых менее трех месяцев.
Определяем период оборачиваемости в днях (Поб) по формуле:
где ОА — среднегодовая величина оборотных активов, тыс. руб.;
N- выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
Если период оборачиваемости оборотных активов (Поб) превышает три месяца, то из их стоимости при расчете этого показателя последовательно исключаются группы активов с наименьшей степенью ликвидности - производственные запасы (запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей), незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи и т. д. При этом период оборачиваемости определяется аналогичным образом, только стоимость оборотных активов (ОА) принимается в расчет за вычетом исключаемой суммы. В итоге выделяется группа быстрореализуемых активов сроком обращения до трех месяцев (за исключением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).
Например, по данным бухгалтерской отчетности период оборачиваемости всех оборотных активов составил
Тогда рассчитаем Поб за минусом величины сырья, материалов и других аналогичных ценностей, что составляет производственные запасы (ПЗ);
Из полученного результата проведенного расчета следует, что оборачиваемость оборотных активов организаций, очищенных от производственных запасов, также превышает 90 дней, поэтому на следующем этапе рассчитаем ПЗ за минусом не только производственных запасов, но и животных на выращивании и откорме (ЖНО):
Таким образом, в нашем примере
А2 = ОА — ПЗ — ЖНО — А1
Также как и по первой группе активов и обязательств рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности К2:
3) среднесрочные (от трех месяцев до одного года) и долгосрочные (свыше одного года) обязательства (О3) должны быть обеспечены медленно реализуемыми активами (А3) (оборотными активами со сроком обращения более трех месяцев, т. е. не включенными в группы А1 и А2):
О3 = ДО + КО. – О1 – О2,
А3 = ОА – А1 – А2
где ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства.
После этого рассчитывается промежуточный коэффициент ликвидности К3:
2. Рассчитывается удельный вес обязательств каждой группы (Д) в общей сумме обязательств:
;
;
.
3. Определяется общий (реальный) коэффициент платежеспособности (Кобщ) по формуле
Если Кобщ больше и равен 1, то организация может считаться платежеспособной, так как она имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам не позже, чем в течение трех месяцев по истечении установленного срока. В противном случае появляется основание для признания предприятия банкротом.
Задание 2
На основании данных отчета о прибылях и убытках (форма № 2) провести анализ состава и структуры доходов и расходов предприятия (табл.6) и анализ прибыли от продаж (табл.7). Сделать выводы.
Задание 3
На основании данных отчета об изменениях капитала (форма № 3) провести анализ движения собственного капитала (табл.8).
Для этого проводится расчет абсолютных и относительных (темп роста, коэффициенты поступления и выбытия собственного капитала) показателей. Сделать выводы.
Коэффициент поступления (Кп)
Коэффициент выбытия (Кв)
Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.
Задание 4
На основании отчета о движении денежных средств (форма № 4) провести анализ движения денежных средств предприятия.
Структурный анализ движения денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия оформляется по форме табл. 9. и 10. Результаты анализа изменения остатка денежных средств за период оформляются по форме табл. 11.