- •Міністерство аграрної політики та продовольства України Вінницький національний аграрний університет
- •Коротка анотація
- •Передмова
- •Структура та характеристика навчальної дисципліни
- •Тематичний план дисципліни з погодинним розподілом навчального часу
- •Зміст практичних занять за темами курсу модуль 1 основи фінансової санації підприємств
- •Тема 1. Фінансова санація підприємства, її економічний зміст та порядок проведення
- •Тема 2. Аналітичне забезпечення проведення фінансової санації
- •Тема 3. Фінансові джерела санації підприємств
- •Модуль 2 реорганізація, банкрутство та ліквідація суб’єктів господарювання Тема 4. Державна фінансова підтримка санації підприємств
- •Тема 5. Економіко-правові аспекти санації та банкрутства суб’єктів господарювання
- •Тема 6. Приховане, фіктивне та умисне банкрутство підприємств
- •Вимоги до написання наукових повідомлень
- •Завдання для самостійної роботи та методичні вказівки до їх вирішення
- •Перелік питань, що виносяться на залік
- •Порядок поточного та підсумкового оцінювання знань студентів з дисципліни
- •Шкала інтерпретації балів
- •Структурно-модульна схема з дисципліни «Фінансова санація та банкрутство підприємств» для студентів спеціальності «Облік та аудит» денної форми навчання
- •Глосарій
- •Список рекомендованої літератури
- •Http:// www.Zakon.Rada.Gov.Ua – Верховна Рада України
- •Додаток а Фінансова звітність кондитерських фабрик корпорації «Рошен»
Тема 2. Аналітичне забезпечення проведення фінансової санації
Ключові терміни теми: діагностика банкрутства, діагностика фінансової кризи, експертне оцінювання майна, кредитоспроможність, ліквідні активи, ліквідність, модель Альтмана, платоспроможність, потенціал розвитку, фінансова рівновага, фінансова стійкість, фінансовий стан
1. Теоретичні питання, які необхідно розглянути:
- Визначити цілі та інформаційне забезпечення аналізу фінансового стану підприємства.
- Ознаки спаду ділової активності підприємства.
- Провести оцінку ліквідності та платоспроможності підприємства.
- Провести оцінку фінансової стійкості підприємства.
- Провести експрес-аналіз фінансового стану підприємства.
- Провести комплексну оцінку фінансового стану підприємства.
Література [11; 13; 14; 16–19; 21–24; 30; 32–34; 37; 41]
2. Розв'язати задачі:
Задача № 2.1
Маються наступні показники діяльності підприємства на початок та кінець року: чистий прибуток ЧП0 та ЧП1 відповідно, середньорічна вартість активів має значення СВА0 та СВА1. Визначте показники рентабельності активів.
Варіант |
ЧП0 |
СВА0 |
ЧП1 |
СВА1 |
1 |
3290 |
24000 |
8720 |
37500 |
Методичні вказівки до вирішення:
Коефіцієнти рентабельності активів визначаються наступним чином:
КРА= ЧП / СВА.
Необхідно також зробити висновок відносно зміни показника на початок року.
Задача № 2.2
Чистий прибуток по підприємству у звітному році склав ЧП (тис. грн.). Середньорічна вартість активів має значення СВА (тис. грн.). Виручка від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) складає ВР (тис. грн.). Визначити коефіцієнти: рентабельності реалізації, обіговості активів та рентабельності активів. Зробити висновки про їх взаємозв'язок.
Варіант |
ЧП |
СВА |
ВР |
1 |
1610 |
4250 |
8300 |
Методичні вказівки до вирішення:
Коефіцієнти рентабельності реалізації, обіговості активів та рентабельності активів визначаються відповідно:
КРР= ЧП / ВР; КОА= ВР / СВА; КРА= ЧП / СВА.
Коефіцієнти рентабельності реалізації, обіговості активів та рентабельності активів взаємопов'язані. Цей зв'язок був вперше запропонований Дюпоном, який має наступний вигляд: КРА = КРР КОА
Задача № 2.3
Баланс підприємства «Вільма» за півроку має наступний вигляд:
|
Основні засоби |
- ОЗ |
Статутний капітал |
- СФ |
|
|
Запаси |
- З |
Нерозділений прибуток |
- НП |
|
|
Дебіторська заборгованість |
- Д |
Довгострокові кредити |
- ДК |
|
|
Грошові кошти |
- ГК |
Короткострокові кредити |
- КК |
|
|
|
|
Кредиторська заборгованість |
- К |
|
Вар |
На початок року |
На кінець року |
||||||||||||||||
ОЗ |
З |
Д |
ГК |
СФ |
НП |
ДК |
КК |
КЗ |
ОЗ1 |
З1 |
Д1 |
ГК1 |
СФ1 |
НП1 |
ДК1 |
КК1 |
КЗ1 |
|
1. |
1200 |
100 |
504 |
2000 |
2000 |
735 |
0 |
0 |
1069 |
5500 |
985 |
1780 |
5229 |
200 |
2918 |
3000 |
2000 |
5376 |
Розрахувати коефіцієнти: поточної ліквідності; забезпеченості власними коштами; відновлення (втрати) платоспроможності. Дати оцінку структури балансу підприємства.
Методичні вказівки до вирішення:
Розрахувати коефіцієнт поточної ліквідності можна за формулою:
КПЛ = .
2. Забезпеченість власними коштами характеризується коефіцієнтом автономії:
КАВТ = .
3. Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності визначається за формулою:
КВП = , де
Н.З. (КПЛ) – нормативне значення КПЛ, яке дорівнює 2.
КВП – має бути більшим за 1.
Задача № 2.4
Підприємство «Альфа» з обсягом капіталу К (млн. грн.) та річним оборотом Об (млн.грн.) знаходиться на стадії стрімкого зростання. Середньорічний темп зростання обігу Р (%). Рентабельність продажу (комерційна маржа) зростає повільно: РП1 (%) у першому році; РП2 - у другому; РП3 - у третьому. Зате підприємство має виграш на збільшенні коефіцієнту обігу капіталу – КО1; КО2; КО3 у першому, другому та третьому році відповідно. Розрахувати за кожен рік: обіг; рентабельність капіталу; розмір капіталу; прибуток підприємства.
Вар. |
К |
Об |
Р (%) |
РП1(%) |
РП2(%) |
РП3(%) |
КО1 |
КО2 |
КО3 |
1. |
12,0 |
10,0 |
30 |
3 |
5 |
7 |
1,0 |
1,1 |
1,2 |
Методичні вказівки до вирішення:
Новий обіг за перший рік роботи складатиме:
Об1 = Об + Об , за другий та третій аналогічно.
Рентабельність капіталу (Рк) та розмір капіталу (К) можна визначити з наступних залежностей (з допомогою формули Дюпона):
Рк = РП ∙ КО = ;
Прибуток за кожний рік можна розрахувати як: ПР = Об ∙ РП;
Задача № 2.5
Відомі наступні показники діяльності підприємства (тис. грн.):
1. Виручка від реалізації продукції за рік – ВР;
2. Собівартість реалізованої продукції – СВ;
3. Дебіторська заборгованість на початок року – ДЗ0;
4. Дебіторська заборгованість на кінець року – ДЗ1;
5. Кредиторська заборгованість на початок року - КЗ0;
6. Кредиторська заборгованість на кінець року - КЗ1;
7. Середня вартість виробничих запасів за рік – ВВЗ.
Розрахувати коефіцієнти ділової активності підприємства: обіговість дебіторської та кредиторської заборгованості в оборотах і днях; тривалість операційного циклу.
Варіант |
ВР |
СВ |
ДЗ0 |
ДЗ1 |
КЗ0 |
КЗ1 |
ВВЗ |
1. |
5 900 |
4 700 |
3 900 |
4 200 |
3750 |
3240 |
1750 |
Методичні вказівки до вирішення:
Для визначення обіговості дебіторської заборгованості потрібно виходити з тривалості одного оберта дебіторської заборгованості (ТОД):
ТОД= =
та залежності: ТОД =
- по кредиторській заборгованості аналогічно:
ТОК = =
та залежності: ТОК =
- по тривалості обертання запасів:
ТОЗ =
та залежності: ТОЗ =
Тривалість операційного циклу складається з довжини періоду обертання запасів (ТОЗ), періоду обертання дебіторської заборгованості (ТОД) та за виключенням тривалості обертання кредиторської заборгованості (ТОК).
Задача № 2.6
Розрахувати коефіцієнти рентабельності АТ «Вектра»: активів; реалізації; власного капіталу. Відомі наступні показники діяльності підприємства: чистий прибуток ЧП; вартість активів на початок минулого року НА; вартість активів на початок звітного року КА; виручка від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) ВР; середньорічна вартість власного капіталу СК.
(тис. грн.)
Варіант |
ЧП |
НА |
КА |
ВР |
СК |
1. |
1 340 |
1 340 |
3 800 |
5 560 |
1 620 |
Методичні вказівки до вирішення:
Коефіцієнти рентабельності визначаються наступним чином:
КРА = ; КРР = ; КРВК = ,
де
Задача № 2.7
Відомі наступні показники: Обіговий капітал – (ОК), активи – (АК), нерозподілений прибуток – (НП), прибуток від основної діяльності – (ПОД), Ринкова вартість усіх акцій – (РВА), обсяг продажів – (ОП). Оцінити ймовірність банкрутства, використовуючи модель Альтмана.
Варіант |
АК |
ОК |
НП |
ПОД |
РВА |
ОП |
1. |
200 |
205 |
210 |
215 |
220 |
225 |
Методичні вказівки до вирішення:
У міжнародній практиці в умовах економіки, що стабільно функціонує, для оцінки ймовірності банкрутства підприємства використовують так званий Z-рахунок Е.Альтмана.
Існує 2-факторна і 5-факторна Z-модель (Z-рахунок) Е.Альтмана:
Z= + + + + +
Якщо:
Z<1.18 – Ймовірність банкрутства дуже висока;
1.18<Z<2,765 – Ймовірність банкрутства середня;
2,765<Z<2,99 – Ймовірність банкрутства дуже невелика;
Z > 2,99 – Ймовірність банкрутства дуже мала.
? 3. Підсумкові тести для перевірки знань до теми 2
1. Аналізуючи виробничо-господарську діяльність підприємства, аудитор виконує таку роботу:
а) аналізує позичковий капітал;
б) обчислює показники ліквідності та платоспроможності;
в) аналізує витрати на виробництво;
г) аналізує рух основних засобів та амортизаційних відрахувань;
д) оцінює показники праці.
2. До основних показників, які характеризують структуру капіталу та фінансову незалежність підприємства, відносять:
а) показник фінансового левериджу;
б) показник абсолютної ліквідності;
в) коефіцієнт покриття;
г) коефіцієнт автономії;
д) коефіцієнт фінансової стабільності.
3. Основні показники ліквідності та платоспроможності підприємства:
а) коефіцієнт покриття;
б) рентабельність продажу;
в) оборотність оборотних засобів;
г) коефіцієнт абсолютної ліквідності;
д) коефіцієнт фінансового левериджу.
4. Підприємство вважатиметься неплатоспроможним, якщо:
а) наявних активів у ліквідній формі недостатньо для задоволення в установлений строк вимог, висунутих до підприємства кредиторами;
б) коефіцієнт абсолютної ліквідності є меншим за 0,2;
в) коефіцієнт покриття дорівнює 1;
г) надто низьким є значення показника фінансового левериджу;
д) до арбітражного суду надійшов позов з боку кредиторів.
5. Найефективнішим для підприємства є збільшення:
а) основного капіталу;
б) оборотного капіталу;
в) доходів і витрат майбутніх періодів.
6. Якщо Z-фактор за 5-факторною моделлю Альтмана дорівнює 1,9, можна зробити наступний висновок:
а) ймовірність банкрутства підприємства максимальна;
б) ймовірність банкрутства підприємства мінімальна;
в) ймовірність банкрутства підприємства висока, але не критична.
7. Якщо Z-фактор за 4-факторною моделлю Спрінгейта дорівнює 1,9, можна зробити наступний висновок:
а) підприємство є потенційним банкрутом;
б) фінансові показники діяльності підприємства задовільні;
в) Z-фактор за моделлю Спрінгейта не може дорівнювати 1,9, оскільки знаходиться у межах від 0 до 1.
8. У тому випадку, коли середня вартість необоротних активів і поточних зобов'язань менша за середню суму власного капіталу і довгострокових банківських кредитів, має місце:
а) легка криза;
б) важка криза;
в) катастрофічний стан підприємства.
9. Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується як:
а) відношення оборотних активів до поточних зобов'язань;
б) відношення грошових коштів і дебіторської заборгованості до поточних зобов'язань;
в) відношення грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень до поточних зобов'язань.
10. Відношення власних оборотних коштів до загальної суми власного капіталу має назву:
а) коефіцієнт мобільності;
б) коефіцієнт маневреності;
в) коефіцієнт ліквідності робочого капіталу.
11. Коефіцієнт Бівера представляє собою:
а) чистий оборотний капітал, поділений на залучений капітал підприємства;
б) відношення чистого доходу підприємства до суми довго- і короткострокових зобов'язань;
в) у чисельнику – чистий прибуток + амортизація; у знаменнику – поточна заборгованість + довгострокова заборгованість.
12. Якщо тривалість 1 оберту дебіторської заборгованості – 75 днів, кредиторської заборгованості – 80 днів, а запасів – 105 днів, то тривалість операційного циклу складе:
а) 100 днів;
б) 110 днів;
в) 260 днів.