6.2 Формы международной миграции капитала.

Международное движение капитала как фактора производства приобретает различные конкретные формы. По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный.

Официальный (государственный) капитал - средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

Частный (негосударственный) капитал - средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению их руководящих органов и их объединений. Источником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, не связанные с государственным бюджетом.

С точки зрения субъектов миграции капитала различают макроуровень – межгосударственный перелив капитала – статистически отражающийся в платежном балансе стран, и микроуровень – движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам (табл. 1).

Таблица 1. Классификация международных потоков капитала

Классификационный признак капитала	Форма движения капитала
Функциональное назначение капитала	Ссудный капитал Предпринимательский капитал
Целевое назначение	Прямые инвестиции Портфельные инвестиции
Принадлежность	Частный капитал Государственный капитал Капитал международных организаций
Сроки движения	Краткосрочный капитал Среднесрочный капитал Долгосрочный капитал
Направления международной миграции капитала	Финансовые вложения иностранных инвесторов Иностранные инвестиции в нефинансовые активы
Субъекты международной миграции капитал	Макроуровень Микроуровень
Каналы международной миграции капитала	Межфирменные (межбанковские) Внутрифирменные (внутрибанковские)
Степень законности миграции капитала	Легальные (законные) способы Нелегальные (незаконные) способы

Но, несмотря на относительную автономность фирм в принятии решении о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать.

По характеру использования выделяют:

Предпринимательский капитал - средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли.

Ссудный капитал - средства, даваемые взаймы с целью получения процента.

По сроку вложения выделяют:

Среднесрочный и долгосрочный капитал - вложения капитала сроком более чем на 1 год. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными.

Краткосрочный капитал - вложения капитала сроком менее чем на 1 год.

По цели вложения капитала выделяют:

Прямые инвестиции (direct investments) - вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зарубежных инвестиций фирм, принадлежащих государству.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) - вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги.

Формы международного движения капитала, которые признаются каждой конкретной страной, обычно устанавливаются в ее инвестиционном и банковском законодательстве.

Сравнивая относительную предпочтительность привлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ. Прежде всего, активизируется деятельность частного сектора, расширяется выход на внешние рынки и облетается доступ к новым технологиях! и методам управления. В этом случае больше вероятность реинвестирования прибыли внутри страны, чем вывоза в страну базирования. Кроме того, приток предпринимательского капитала не увеличивает размер внешней задолженности.

Следует подчеркнуть, что, несмотря на постоянное снижение удельного веса прямых инвестиций в общем размере иностранных капиталовложений в экономику России с 70% в 1991-1995 it. до 40% в 2000 г., эта форма привлечения капитала остается наиболее важной для экономики страны. Объем прямых инвестиций в 2005 г. составил 4, 26 млрд долл., а в 2010 г. - 4, 43 млрд долл.

По состоянию на конец марта 2010 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 221,0 млрд. долларов США, что на 45,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 48,8% (на конец марта 2011г. - 50,0%), доля прямых - 48,2% (48,2%), портфельных - 3,0% (1,8%).

Основные страны-инвесторы в I квартале 2010г. - Кипр, Нидерланды, Соединенное Королевство (Великобритания), Германия, Швейцария, США, Франция, Ирландия. На долю этих стран приходилось 71,2% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 84,3% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В I квартале 2010г. в экономику России поступило 17,3 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 29,9% меньше, чем в I квартале 2009 года.