36. Проблемы и значение привлечения инвестиций в Республику Беларусь

В условиях глобализации производственно-инвестиционная модель сотрудничества разных стран стала преобладающей. Инвестиционная тема для Беларуси также является весьма актуальной. Износ основных фондов приблизился к критической точке, за которой начинается физический распад производственного потенциала и опасность возникновения техногенных аварий и катастроф. В промышленности он достиг 75%, а в целом по народному хозяйству - 75-80%. Основными источниками инвестиций в Республике Беларусь являются средства предприятий и госбюджета. На долю иностранных инвесторов приходится всего 3-5% вложений в основной капитал (за рубежом этот показатель достигает 15%). Причем подавляющая часть этих инвестиций (до 80%) состоит из кредитов от зарубежных совладельцев и только порядка 10% составляют взносы в уставные фонды предприятий. Очень мало интересуют зарубежных инвесторов широко развитые в Беларуси промышленность, сельское хозяйство, деревообработка, стройиндустрия, пищевая отрасль, туризм. Он предпочитает поддерживать развитие торговли и общепита, связи. Таким образом, в Беларуси присутствуют точечные иностранные инвестиции, которые невелики по объемам. Это позволило экспертам ЮНКТАД в Докладе о мировых инвестициях (2005 г.) отнести республику к числу стран с высоким, но неполно используемым потенциалом иностранных инвестиций.

Впрочем, Беларусь не стремится к механическому валовому притоку инвестиций. Во главу угла поставлен качественный аспект: ввоз в страну новых и высоких технологий. Благоприятные социально-политические и экономические условия для этого имеются: относительно низкий уровень внешнего долга к ВВП, выгодное географическое положение, устойчивый экономический рост, наличие квалифицированной рабочей силы. Принята программа привлечения ПИИ, Инвестиционный кодекс, активно действует Консультативный совет по иностранным инвестициям, создано Национальное инвестиционное агентство, задачей которого является организация инвестиционных проектов под ключ и которое работает по принципу одного окна. Утверждена Государственная программа инновационного развития на 2007-2010 годы. В Интернете открыт инвестиционный сайт с указанием наиболее привлекательных сфер для инвестиций.

В то же время сохраняется ряд факторов, негативно действующих на инвестиционный климат в стране: нестабильность законодательства, большое количество проверок, сложный бухучет и отсутствие международных стандартов финансовой отчетности, тяжесть, запутанность и постоянные изменения налоговой системы, избыточность лицензирования, которое хотя и уменьшилось, но все равно действует более чем для 300 видов деятельности, практика неисполнения законов и т.д.

Правительство Беларуси постоянно работает над улучшением инвестиционного климата в стране: получен страновый кредитный рейтинг; отменена «золотая акция», упрощен порядок лицензирования и регистрации бизнеса; разработана новая концепция развития рынка ценных бумаг и т.п. Но есть еще над чем работать в будущем.

Проблемы с привлечением иностранных инвестиций в Республику Беларусь обусловлены не только несовершенством инвестиционного климата, но и с тем, что инвестиции реализуются практически в единственной форме: «один инвестор -один проект». За рубежом широкое распространение получила совсем другая форма осуществления ПИИ - в виде фондов, управляемых специализированными компаниями. Подобная модель значительно снижает риск, так как деньги, аккумулированные в фонде, распределяются между несколькими предприятиями. Более того, инвестиции не предоставлены сами себе. Управляющая компания как раз специализируется на том, чтобы «выращивать» деньги, следить за эффективностью инвестиций и оказывать консультативную помощь предприятиям, в которые вложены средства.

Использование такой модели в Беларуси тормозится в силу ряда причин: отсутствия соответствующего законодательства, необходимой инфраструктуры, менталитетом белорусов. Белорусский бизнес не привык доверять кому бы то ни было, кроме себя, и стремится контролировать все лично.

В последнее время ситуация, похоже, стала меняться: в начале декабря 2007 г. американская управляющая компания Horizon Capital осуществила свои первые вложения на территории Беларуси, купив 31,5% акций ЗАО «Минский транзитный банк». Указанная компания существует с 1995 г. и в настоящее время управляет двумя инвестиционными фондами с общим капиталом порядка 280 млн. долл.

Данные фонды вкладывают средства в компании со средним уровнем капитализации и значительным потенциалом роста в Украине и Молдове. Сейчас Horizon Capital организует следующий инвестиционный фонд объемом около 300 .млн. долл. Инвестирование планируется осуществлять в финансовом, потребительском и розничном секторах экономики Украины, Молдовы и Беларуси.

Выбор банковской сферы для первых инвестиций нового фонда в Беларуси неслучаен: она демонстрирует потенциал роста. Кроме того, в белорусских банках активно внедряются международные стандарты финансовой отчетности и общепринятые в мире принципы организации надзора за банковской деятельностью. Все это обеспечивает иностранным инвесторам гарантии надежности вложения средств.

И если бы реальный сектор белорусской экономики развивался в том же направлении, что и финансовый, то нашим акционерным обществам привлекать инвестиции посредством продажи миноритарных пакетов акций зарубежным фондам было бы вполне по силам.