Тема 3: Источники финансирования инвестиционного процесса

1. Понятие инвестиционных ресурсов и их виды

2. Внутренние источники инвестиционного процесса

3. Внешние источники инвестиционного процесса

12.Понятие инвестиционных ресурсов и их виды

Все виды инвестиционной деятельности осуществляются за счет инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы - все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. В экономической литературе при анализе источников финансирования инвестиций выделяют внутренние и внешние. К внутренним относят национальные источники инвестирования (собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные ассигнования и т.д.) к внешним иностранные кредиты - инвестиции, кредиты и займы и т.д.

Эта классификация отражает структуру источников с позиции их формирования и использования на уровне национальной экономики, однако, её нельзя использовать для анализа процессов инвестирования на микроэкономическом уровне. На уровне макроэкономики все источники финансирования инвестиций делят на 3 основные группы: 1) собственные; 2) заемные; 3) привлеченные.

Собственные средства предприятий выступают как внутренние источники, а привлеченные и заемные как внешние.

Источники инвестиционный деятельности:

1. Внутренние

- собственные

- амортизационные отчисления

2. Заемные

- кредиты банков и других структур

- эмиссия облигаций

- государственный инвестиционный кредит

- лизинг и др.

3. Привлеченные

- эмиссия акций

- государственные средства в виде долевого участия грантов

- средства коммерческих структур, предоставленные безвозмездно на целевой основе

- взносы в уставный капитал.

К привлеченным относят средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода в виде дивидендов, процентов и которые могут не возвращаться владельцам.

Под заемными понимают денежные ресурсы полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента.

13 Внутренние источники инвестиционной деятельности.

Самофинансирование используется, как правило, при финансировании небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных источников – прибыли и амортизационных отчислений. Величина чистой прибыли направляемые на производственное развитие зависит от многих факторов: объема реализации продукции, цены реализации единицы продукции, себестоимости единицы продукции, ставки налога на прибыль, политики распределения прибыли на потребление и накопление и других факторов. Для рационального использования прибыли необходим хорошо знать техническое состояние предприятия на данный момент и на перспективу, а так же социальное положение работников предприятия. Если на рпедприятии работники в социальном плане, в т.ч. и по уровню з/п обеспечены по сравнению с другими предприятиями, то в этом случае прибыль необходимо направлять в 1юочередь на произволтвенное развитие. Однозначно можно отметить что прибыль нужно направлять на производственное развитие в случае если уровент технического оснащения производства низкий, что является тормозом для выпуска конкурентоспособной продукции и возможной причинные банкротства. Т.о. распределение прибыли должно быть обосновано как в экономическом, так и в социальном плане. Она должна способствовать реализации перспективного плана развития предприятия.

Существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Накопление амортизации на предприятии происходит систематически, в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла производства. В Результате формируются свободные денежные средства, которые могут быть направлены на воспроизводство основного капитала. Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиционной деятельности по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место быть и всегда остается в распоряжении предприятия. Величина амортизации на предприятии зависит от ряда факторов:

1. Первоначальная (восстановительная) стоимость основных производственных фондов

2. Видовая структура основных производственных фондов (чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизации)

3. Возрастная структура основных _____ фондов (чем моложе структура, тем больше величина ОПФ и тем выше величина амортизации)

4. Способ начисления амортизационных отчислений. ПБУ (Учет основных средств) установлены следующие способы начисления амортизации: линейный, способ уменьшаемого остатка, способ списания по сумме чисел лет срока полезного использования оборудования, способ списания стоимости пропорционально объему выпуска продукции

5. Амортизационная политика предприятия