- •Раздел I. Основные понятия оценки бизнеса
- •Глава 1. Основы оценки предприятия
- •1.1. Цели оценки и виды стоимости
- •Виды стоимости
- •2.2 Принципы оценки стоимости
- •2. 3 Факторы, влияющие на стоимость имущества предприятия
- •Глава 2. Временная оценка денежных потоков
- •2.1.Будущая стоимость единицы (накопленная сумма единицы)
- •Более частое начисление процента.
- •Вопросы для контроля
- •2.2. Текущая стоимость единицы
- •Вопросы для контроля
- •2.3.Текущая стоимость аннуитета
- •Авансовый аннуитет
- •Вопросы для контроля
- •Использование двух факторов
- •2.4. Взнос на амортизацию единицы
- •Вопросы для контроля
- •2.5. Накопление единицы на период (будущая стоимость аннуитета)
- •Вопросы для контроля
- •2.6. Фактор фонда возмещения
- •Вопросы для контроля
- •2.7. Взаимосвязь между различными функциями
- •4. Что такое ликвидность?
- •Глава 3. Технология оценки стоимости предприятия
- •Итоговые контрольные задачи к разделу.
- •Раздел 2. Основные подходы к оценке бизнеса
- •Глава 4. Доходный подход к оценке бизнеса
- •4.1. Метод прямой капитализации доходов
- •4.2. Способы возмещения инвестиционного капитала (метод Ринга, метод Инвуда, метод Хоскольда)
- •4.3. Метод дисконтированных денежных потоков
- •Что такое ликвидность?
- •Глава 5. Сравнительный подход к оценке бизнеса
- •5.1. Общая характеристика сравнительного подхода
- •5.2. Методы сравнительного подхода
- •Контрольные тесты
- •Глава 6. Оценка бизнеса затратным подходом
- •Участок земли пригоден по нормам зонирования для строительства офисного, торгового или гостиничного здания. Определите остаточную стоимость земли.
- •Оцените стоимость жилого объекта недвижимости площадью в 1600 кв.М., используя затратный подход:
- •Какова общая расчетная стоимость объекта в соответствии с затратным подходом?
- •Раздел 3. Оценка стоимости различных видов имущества предприятия
- •Глава 7. Особенности оценки земли
- •7.1. Принципы оценки земли и его регулирование
- •7.2. Методы оценки земли
- •Глава 8. Виды недвижимого имущества и его оценка
- •8.1. Понятие и признаки недвижимости.
- •8.2. Специфика недвижимости как товара
- •Глава 9. Сравнительный подход в оценке недвижимости
- •9.1. Особенности применения сравнительного подхода
- •9.2. Классификация и суть поправок
- •Экспертные методы расчета и внесения поправок
- •9.3. Оценка на основе соотношения дохода и цены продажи
- •Валовой рентный мультипликатор (врм).
- •Общий коэффициент капитализации (окк).
- •Контрольные вопросы:
- •Глава 10 Оценка стоимости машин и оборудования
- •10.1 Основные понятия оценки машин и оборудования
- •10.2 Методы оценки машин и оборудования.
- •Глава 11. Особенности оценка транспортных средств
- •11.1. Предмет, объект и задачи исследования транспортных средств
- •11.2 Общая характеристика легковых автомобилей
- •11.3. Особенности расчета оценки рыночной стоимости подержанных автотранспортных средств с учетом их технического состояния
- •Контрольные тесты:
- •12.1. Нематериальные активы организации и их использование
- •12. 2. Цели и задачи оценки стоимости нематериальных активов
- •3.1. Доходный подход.
- •3.2. Сравнительный подход.
- •3.3. Затратный подход.
- •Тесты для рубежного контроля: Который из нижеперечисленных видов деятельности не может быть отнесен к судебно-экспертной деятельности?
- •Устранимый износ
- •Неустранимый износ
- •Физический износ
- •Что такое ликвидность?
- •Деньги или денежный эквивалент, который покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект:
- •Список литературы
- •Типовое заключение по оценке земельного участка, принадлежащего залогодателю на праве собственности
- •25 Января 2002
- •Оценка произведена на основании произведенного обследования объекта и предоставленных документов:
- •1. Описание предмета залога
- •2. Оценка предмета залога
- •2.1. Рыночный метод
- •2.2. Затратный метод
- •3. Заключение
- •3.1. Итоговая оценочная стоимость
- •3.2. Залоговая стоимость
- •3.3. Расчет оптимальной суммы кредитования
- •Типовое заключение по оценке жилого дома
- •9 Января 2002
- •1. Описание обеспечения
- •2.1. Рыночный метод
- •3. Заключение
- •3.1. Итоговая оценочная стоимость
- •3.2. Залоговая стоимость
- •3.3. Расчет оптимальной суммы кредитования
- •Типовое заключение по оценке квартиры
- •29 Января 2002
- •1. Описание обеспечения
- •2. Оценка обеспечения
- •2.1. Рыночный метод
- •3. Заключение
- •3.1. Итоговая оценочная стоимость
- •3.2. Залоговая стоимость
- •По оценке транспортного средства
- •9 Января 2002
- •1. Описание и оценка обеспечения
- •Оценка обеспечения
- •2.1. Рыночный метод
- •Порядок расчета следующий:
- •3. Заключение
- •3.1 Оценочная стоимость
- •3.2. Залоговая стоимость
- •3.3 Расчет оптимальной суммы кредитования
Вопросы для контроля
7. Какими должны быть ежегодные платежи по ипотеке в 100.000 долл. при 12% годовых ? Выплата производится раз в год, срок погашения кредита 25 лет.
Решение:
100.000*0,1275=12750
8. Рассчитать ежемесячные платежи в погашение кредита, предоставленного в сумме 2.500.000 тенге. на два года при номинальной годовой ставке 96%.
Решение:
n=2*12=24
i=96:12=8
0,094978*2500=237.445
9. Каким должен быть ежегодный платеж в погашение 1000-долларового кредита, предоставленного под 10% годовых на четыре года? Составьте график амортизации.
Решение:
1000*0,3154708=315,4708
Период |
Остаток на начало периода |
Платеж |
Выплаты процента |
Выплаты основной суммы долга |
Остаток на конец периода |
1. |
1000 |
315,4708 |
100 |
215,4708 |
784,5292 |
2. |
784,5292 |
315,4708 |
78,45,92 |
237,0179 |
547,5113 |
3. |
547,5113 |
315,4708 |
54,75113 |
260,7197 |
286,7916 |
4. |
286,7916 |
315,4708 |
28,67916 |
286,7916 |
0 |
2.5. Накопление единицы на период (будущая стоимость аннуитета)
Предположим, что вместо рассмотрения текущей стоимости серии равновеликих платежей, нужно знать будущую стоимость, которая должна быть получена в конце периода n за счет внесения равных платежей через промежутки времени t=1, 2, ..., n. Данная практика депонирования равных взносов на протяжении серии временных периодов и накопления их до определенной будущей суммы, называется формированием “фонда возмещения”. Каждая денежная сумма, положенная на соответствующий счет, будет в течение n периодов накапливаться в будущую стоимость, а сумма этих будущих стоимостей и будет общей накопленной стоимостью фонда возмещения. Если каждый платеж в фонд равен единице, то общая будущая сумма называется накоплением единицы за период и обозначается s(n,i).
Поскольку формула накопления единицы за период просто обозначает текущую стоимость единичного аннуитета как будущую стоимость в конце периода n, то мы получаем:
В таблице данный фактор показан в колонке 2.
Рисунок иллюстрирует накопление искомой будущей стоимости аннуитета s (n,i) в момент времени n, складывающейся из отдельных аннуитетных платежей, каждый из которых равен 1.
Вопросы для контроля
10. Молодожены накапливают деньги для первоначального взноса за дом. Если в конце каждого месяца они будут вносить 100 долл. на банковский счет, приносящий 10% годовых при ежемесячном начислении процентов, то сколько средств у них будет через пять лет?
Ответ: 100*77,437072=7743,7072
11. На сберегательный депозит в банке под 9% годовых с ежемесячным начислением процентов в начале каждого месяца вносится по 1500 долл. Определить, какая сумма будет на счету к концу четвертого месяца.
Ответ: 4,022556*1500=6034
2.6. Фактор фонда возмещения
Фактор фонда возмещения определяет величину аннуитетного платежа, необходимого для получения заданной будущей стоимости. Эта функция является обратной функции накопления единицы за период. Для получения обратной функции нам известна необходимая стоимость накопленного фонда FV в конце периода n; мы рассчитываем величину периодического платежа PMT для накопления фонда возмещения за периоды 1, 2, ..., n до желаемой величины, равной FV. Этот платеж называется фактором фонда возмещения и обозначается SFF:
Фактор фонда возмещения SFF “дисконтирует” будущую стоимость фонда возмещения FV обратно в серию равновеликих платежей. Если в конце периода n вы ожидаете получить сумму, равную единице, то это будет эквивалентно получению серии равных платежей SFF=s(n,i) за периоды 1, 2, ..., n.
В таблице данный фактор показан в колонке 3.