1. Ценные бумаги: содержание понятия, их характеристика, виды и классификация.

Ценная бумага-это особый продукт рынка ссудных капиталов, существует на обособившемся рынке, имеет особые формы, функции и характеристики. На рынке ценных бумаг обращается так называемый фиктивный капитал, возникающий как следствие приобретения ценных бумаг, которые предоставляют владельцу определенный набор имущественных прав, включая право получения дохода в виде процента или дивиденда.

Гражданским кодексом Российской Федерации дано правовое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющее имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ГК РФ, ст. 142).

Таким образом, ценная бумага закрепляет определенные права владельца, выражаемые отношениями собственности и\или займа.

Функции ценных бумаг на рынке ссудных капиталов:

• перераспределение денежных средств и капиталов между сферами и отраслями экономики, между территориями и странами, группами и слоями населения, населением и сферами экономики, населением и государством и т.д.;

• предоставление определенных имущественных и других прав ее владельцам (первоочередность при реорганизациях, получение информации, проч.);

• возврат вложенных средств и получение дохода.

Практика выпуска и обращения ценных бумаг позволяет классифицировать их по разным признакам на классы, виды, подвиды и т.д.

1 класс – основные ценные бумаги (в основе лежат имущественные права на какой-либо актив – товар, деньги, имущество, ресурсы)

2 класс – производные ценные бумаги (в основе – имущественные права в связи с изменением цены базисного актива биржевого товара: опционы. фьючерсы).

Основные ценные бумаги разделяются на первичные (основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги: акции, облигации, векселя) и вторичные (выпускаются на основе ценных бумаг, «ценные бумаги на ценные бумаги»: варранты, депозитарные расписки).

Перечень наиболее распространенных видов ценных бумаг выглядит так: акции, облигации, банковские сертификаты, векселя, чеки, коносаменты, варранты, депозитарные расписки, опционы, фьючерсы.

Российское законодательство (ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст.2) дает определения:

- «акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации»;

- облигация это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

2. Частные (корпоративные) облигации. Стоимостные характеристики облигаций. Доходность облигаций.

Частные, или корпоративные облигации, представляют собой долгосрочные займы, размещаемые на рынке ценных бумаг.

Облигации различаются:

• по эмитентам;

• доходностью;

• формой получения дохода и погашения;

• сроком обращения и получения дохода;

• целевым назначением;

• обеспеченностью/необеспеченностью и др.

В экономически развитых странах существует значительное разнообразие видов корпоративных облигаций. К примеру в США: промышленные, коммунальные, ипотечные, сезонные, экологические, др.

Номинальная стоимость (номинал/нарицательная цена) облигации обозначена при ее выпуске и называет сумму займа, которая подлежит возврату по истечении названного срока. Рыночная цена облигации обычно отклоняется от номинальной и зависит от ситуации на рынке, надежности эмитента, календарного срока погашения и получения дохода, ряда других факторов. Курсовая стоимость (курс) обозначается в процентах и рассчитывается как отношение рыночной цены к номиналу. Доход по облигации (дисконт, купон, выигрыш) устанавливается и рассчитывается исходя из номинала.

Эффективность инвестирования средств в облигации называется доходность. Доходность операций с облигациями рассчитывается исходя их общего понимания эффективности как отношения дохода (дисконт/купон/дисконт и купон) к затратам (цена покупки) с учетом срока инвестирования и выражается в процентах. Можно рассчитать доходность:

- текущую (годовая, с учетом будущих выплат за период),

- полную/конечную (с учетом срока погашения),

- эффективную (с учетом реинвестирования средств).

- реальную (с учетом инфляции, налогов и операционных расходов).