Вопрос 29.

Банк - основной участник кредитного рынка.

Кредитный рынок — это экономическое пространство, где организуются отношения, обусловленные движением свободных денег между заемщиками и кредиторами на условиях возвратности и платности. При этом могут иметь место кредитные отношения между следующими участниками:

—        Центральным банком и коммерческими банками;

—        коммерческими банками (друг с другом);

—        коммерческими банками и обслуживаемыми ими юридическими и физическими лицами;

—        российскими и зарубежными банками.

Кредитный рынок это прежде всего механизм перераспределения капитала, который обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный. При его помощи временно свободные денежные средства могут быть отданы во временное пользование за определенную плату (процент). Кредит разрешает противоречия между необходимостью свободного перехода капитала из одной отрасли производства в другую и закрепленностью капитала в определенной форме, стимулирует развитие производственных сил и ускоряет формирование источников капитала.

Очевидно, что для устойчивого функционирования кредитного рынка необходима инфраструктура, которая обеспечивала бы нормальное взаимодействие между имеющими свободные денежные ресурсы и нуждающимися в них. Такая инфраструктура, состоящая из совокупности кредитно-финансовых учреждений, аккумулирующих свободные денежные средства и предоставляющая затем их в ссуду, представлена банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями. Банки концентрируют основную часть кредитных ресурсов, осуществляя в широком диапазоне банковские операции и предоставляя финансовые услуги. Функции банков достаточно широки и не ограничиваются только посредничеством между владельцами капитала и заемщиками.

В широком смысле слова, участниками кредитных отношений являются все, начиная от государства и заканчивая гражданами. При этом также все являются как кредиторами так и заемщиками. В самом деле, вкладывая деньги в банк гражданин является кредитором, так как предоставляет свои средства во временное пользование, а получая ссуду, например на приобретение автомобиля, земельного участка и т.д., является заемщиком. Государство, размещая ценные бумаги на рынке является заемщиком, а предоставляя кредит коммерческим банкам - кредитором. Таким образом круг участников кредитного рынка очень широк и включает в себя хозяйствующих субъектов, население и государство.

Вопрос 30.

Асимметричность информации финансовых рынков.

Важнейшим фактором, воздействующим на конкуренцию между финансовыми организациями, является асимметрия информации. Потенциальный клиент финансовой организации не обладает объемом информации, достаточным для адекватной оценки риска финансового продукта (услуги), и даже, как правило, возможностью переработать доступный объем информации. В этих условиях оценка ожидаемой доходности и риска, связанных с конкретным финансовым продуктом, неизбежно зависит от общей оценки рынка и характеристик действующих на них финансовых организаций. Чем чаще финансовые организации не выполняют условия контрактов с клиентами, тем ниже потенциальный клиент оценивает надежность любой финансовой организации, действующей на рынке. Таким образом, от ненадежности части финансовых организаций страдает рынок в целом, – и в первую очередь те его участники, которые являются наиболее надежными. В этом состоит проблема ухудшающего отбора, возникающая благодаря асимметрии информации. Эта проблема воздействует на финансовые рынки в принципе, но ее влияние тем выше, чем менее стабилен рынок.

Существует множество аспектов влияния асимметрии информации на структуру финансового рынка, интенсивность и эффективность конкуренции между его участниками. В частности, она существенно осложняет проблему влияния барьеров входа на конкуренцию и ее эффективность. При прочих равных условиях, чем ниже барьеры, тем ближе конкуренция на рынке к совершенной, и тем выше экономическая эффективность.

Условно разделим входящие на рынок финансовые организации на потенциально эффективные и потенциально неэффективные. Неэффективность может быть вызвана разными причинами, в частности, заложена в целевые установки финансовой организации, намеревающегося строить свою политику на рынке по принципу «схватить и убежать». Как правило, такой политике следуют относительно мелкие компании. Если барьеры входа на рынок, связанные с условиями лицензирования, относительно низкие, на рынок могут проникнуть как потенциально эффективные, так и потенциально неэффективные финансовые компании. Однако стимулы входа на рынок для этих двух групп будут в этих условиях принципиально разными. Для изначально добросовестной и потенциально эффективной компании решение о входе на рынок рационально только в том случае, если ожидаемая прибыль превосходит постоянные издержки входа. Заметим, что такого рода издержки у потенциально добросовестной компании выше, чем у компании, действующей по принципу «схватить и убежать». В свою очередь, ожидаемая прибыль зависит от спроса на услуги добросовестной компании.

результатом влияния асимметрии информации на рынки персональных инвестиций служит их очень сильная зависимость от истории развития финансовых организаций. С этой точки зрения, влияние дефолта 1998 года с последующим кризисом индивидуальных сбережений в частных банков еще далеко не исчерпано. И поскольку надежность финансовых организаций испытывает сильное воздействие макроэкономической политики, она в целом определяет и емкость рынка, и, следовательно, – стимулы участников рынка и возможности конкуренции на нем. В этом смысле важнейшим условием развития и защиты, обеспечения высокого качества, конкуренции на рынке финансовых услуг служит устойчивая макроэкономическая политика государства.