- •1. Простые проценты
- •1.1. Определение простых процентов
- •1.2. Банковский депозит под простые проценты
- •1.3. Ставка процента, выплачиваемая по векселю
- •1.4. Потребительский кредит
- •1.5. Простой дисконт
- •1.6. Учёт векселей
- •1.7. Приведение ценности денег к одному моменту времени
- •2. Инфляция
- •3. Сложные проценты
- •3.1. Определение сложных процентов
- •3.2. Основные задачи на сложные проценты
- •3.3. Непрерывное начисление процентов
- •3.4. Учёт векселей по сложной учётной ставке
- •3.5. Эквивалентность процентных ставок
- •3.6. Эффективная процентная ставка
- •3.7. Две схемы расчёта амортизационных отчислений
- •4. Современная ценность денег
- •4.1. Определение современной ценности денег
- •4.2. Некоторые применения понятия современной ценности денег
- •4.3. Эквивалентность различных ставок сложных процентов
- •5. Финансовые ренты
- •5.1. Поток денежных платежей
- •5.2. Финансовые ренты. Функция Sn,I
- •5.3. Вычисление платежей финансовой ренты
- •5.4. Виды финансовых рент
- •Ренты с начислением процентов m раз в год (по ставке jm)
- •Б4. Рента с периодом больше года
- •В. Ренты с непрерывным начислением процентов. Годовая рента
- •5.5. Погашение долгосрочной задолженности единовременным платежом
- •4.6. Инвестиции в предприятия, использующие невосполняемые ресурсы
- •6. Современная ценность финансовой ренты
- •6 .1. Определение современной ценности финансовой ренты. Функция an,I
- •6.2. Получение ренты в будущем
- •6.3. Современная ценность различных рент
- •Ренты с начислением процентов т раз в год
- •Рента с периодом больше года
- •B. Рента с непрерывным начислением процентов b1. Годовая рента
- •Г. Вечная рента
- •Годовая рента с начислением процентов в конце каждого года по ставке сложных процентов, равной I
- •Вечная рента с периодом больше года с начислением процентов в конце каждого года по ставке сложных процентов, равной I
- •Годовая рента с начислением процентов т раз в год по ставке jm
- •7. Годовая рента с непрерывным начислением про-центов по ставке δ
- •6.4. Погашение долгосрочной задолженности несколькими платежами
- •6.5. Погашение долгосрочной задолженности заключительной уплатой
- •5.6. Вычисление процентной ставки финансовой ренты
- •7. Задачи повышенной сложности
- •7.1. Продажа контрактов
- •7.2. Выбор контракта, наиболее выгодного для покупателя
- •7.3. Доходность контракта для кредитора
- •7.4. Доходность потребительского кредита для продавца
- •Ответы и указания к упражнениям Раздел 1
- •Раздел 2
- •Раздел 3
- •Раздел 4
- •Раздел 5
- •Раздел 6
- •Приложение а Финансовая арифметика в России Наброски к историческому очерку а. В. Бухвалов, а.Л.Дмитриев
- •Литература
- •Приложение б. Таблицы
4.2. Некоторые применения понятия современной ценности денег
Рассмотрим ситуацию, когда банк выплачивает на вложенные в него деньги определённый процент через равные промежутки времени. Пусть делается несколько вкладов Sj,..., Snи несколько изъятий R1;...., R*, определённых сумм в известные моменты времени являющиеся концами периодов начисления процентов Суммарная современная ценность всех вкладов равна суммарной современной ценности всех изъятий и остатка W на счету после всех указанных операций. То и, если Ft(A) обозначает приведённую к моменту tстоимостъ суммы А, то имеет место равенство Ft(S1)+…+Ft(Sn)=Ft(R1)+…+Ft(Rk)+Ft(W). Доказательство этого утверждения можно выполнить методом математической индукции по двум переменным, п и k. Мы не будем его приводить, а проиллюстрируем это утверждение двумя примерами. Сделаем предварительно следующее замечание. Если над некоторыми суммами денег V1и V2производятся финансовые операции в один и тот же момент времени Т, то для любого момента времени tимеет место равенство Ft(Vl + V2) = Ft(Vl) + Ft(V2). Действительно, ценность в момент tсуммы V, над которой производится некоторая операция, в момент Т равна: Ft(V) = V(1+i)t-T, поэтому Ft(V1 + V2) = (Vi + V2)(l + i)t-Т = = Vl(l+i)t-T + V2(l+i)t-T = = Ft{Vx) + Ft{V2).
Применяя приведённое выше предложение, можно решать различные задачи финансовых расчётов. Рассмотрим два примера.
Пример 3. Господин Иванов вложил в банк 700 руб. Банк Выплачивает проценты по ставке j4= 6%. Через 6 месяцев Иванов снял со счёта 300 руб., а через 2 года после этого закрыл счёт. Какую сумму он получил при закрытии счёта? Решение. Суммы, которые г-н Иванов снимал со счета, изобразим под осью времени, а сумму, которую он вложил,— над осью; одно деление оси времени равно одному кварталу (таков период начисления процентов). Согласно утверждению, сделанному в п. 3.2, суммарная современная ценность снятых со счёта денег равна современной ценности вложенных денег, т. е. 700 = 300(1 + i)-2+ x(1 +i)-10, где i= 0.06/4 = 0.015. Из этого уравнения находим яг. х = 700(1 + i)10 - 300(1 + i)8 = = 700(1.015)10 - 300(1.015)8 = = 474.43 руб.
|
|
|
|
|
Пример 4. Господин Петров положил 2 года назад 600 руб. в банк, выплачивающий проценты по ставке j12 = 5%. Восемь месяцев тому назад он снял со счёта 400 руб., а сегодня снял ещё 100 руб. Через 3 месяца он желает вложить некоторую сумму так, чтобы через год от сегодняшнего момента закрыть счёт, получив 500 руб. Какую сумму он должен вложить? Решение. Ситуация, описанная в задаче, изображена на рисунке: |
|
|
|
|
Как и в предыдущем примере, под осью изображены суммы, снимаемые со счёта, а над осью — суммы, положенные на счёт. Современная ценность тех и других (в любой момент времени) одинакова. Выберем в качестве современного момента конец третьего периода начисления процентов, т. е. момент, когда вносится искомая сумма х. Приравнивая в этот момент ценности сумм, внесённых на счёт, и сумм, снятых со счёта, получаем уравнение, из которого определяем значение х, 600(1 + i)27 + х = 400(1 + i)11 + 100(1 + i)3 + 500(1 + i)9, где i = 0.05/12 = 0.00417; подставляем это значение i в уравнение х = 400× 1.00417 + 100× 1.004173 + 500 х 1.00417-9- -600×1.0041727 = 400×1.04684 + 100×1.01256 + 500×0.96324 - -600×1.11891 = 330.265. сть через 3 месяца надо вложить 330.27 руб.