- •Часть I. Национальная экономика: цели и результаты развития.
- •Глава 1.Национальная экономика: ее сущность, структура, цели развития.
- •1.1. Понятие национальной экономики
- •1.2 . Цели и структура национальной экономики
- •Глава 2 Экономические и социальные результаты функционирования национальной экономики.
- •2.1.Результаты функционирования национальной экономики
- •2.2.Измерение основных результатов функционирования национальной экономики
- •Глава 3. Основные макроэкономические показатели и их динамика в современной российской экономике
- •3.1.Основные макроэкономические показатели
- •Динамика макроэкономических показателей в современной экономике.
- •Часть II. Сбережения и инвестиции. Проблема трансформации сбережений в инвестиции
- •Глава 1. Сущность инвестиций и их виды. Спрос на инвестиции и их предложение.
- •. Сущность инвестиций и их виды.
- •Спрос на инвестиции и их предложение.
- •Глава 2. Сбережения как основной источник инвестиций. Модель макроэкономического равновесия “I – s”.
- •2.1. Сбережения как основной источник инвестиций.
- •Глава 3. Проблемы превращения сбережений в инвестиции в экономике России на современном этапе.
- •Заключение
Глава 2. Сбережения как основной источник инвестиций. Модель макроэкономического равновесия “I – s”.
Источником инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществляться совсем другими группами лиц или хозяйствующими субъектами. Источником инвестиций являются и накопления предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна, и несовпадение процессов сбережений и инвестирования может приводить экономику в состояние неравновесия.
2.1. Сбережения как основной источник инвестиций.
Сбережения, которые складываются из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли, получаемой домашними хозяйствами от выполняемых ими работ, становятся главным источником инвестиций. Если проанализировать размер всех доходов домохозяйств и размер расходов на потребительские товары, то станет видно, что домохозяйства в целом, как сектор, регулярно сохраняют часть своих доходов. Само понятие "сбережение" имеет два разных определения: первое - откладывать, а не тратить; второе - предоставлять ресурсам возможность работать. Каждое из этих двух значений влечет за собой последствия: в первом случае это благоприятные условия для экономического роста и количественного увеличения ВНП, а во втором - препятствия для нормального развития экономики.
Если деньги вложены в банк, потрачены на новые страховки либо куплены новые акции, это в скором времени приведёт к краткосрочному снижению спроса, т.е. часть средств, полученных домашними хозяйствами от фирм или правительства, не возвращается обратно как часть потока потребления. Таким образом, сбережение не позволяет потреблять. Следовательно, труд и ресурсы высвобождаются из производства одних потребительских товаров и становятся доступными для производства других.
2.2. Модель макроэкономического равновесия “I -S”.
При наличии в экономике весьма ощутимого фактора сбережений, идеальной, с точки зрения соответствия, состоянию общего экономического равновесия, будет ситуация, когда все сбережения полностью аккумулируются и мобилизуются существующими финансовыми институтами (институциональными инвесторами), а затем направляются на инвестиции. То есть ситуация, когда инвестиции I равны сбережению S в
условиях краткосрочного и долгосрочного периодов.
Из представленных на рис.3 графиков сбережений и инвестиций, фиксирующих связь указанных параметров с изменением национального дохода, хорошо видно, что чем выше спрос на инвестиции (I1 по сравнению с I) и шире возможности институциональных инвесторов в обеспечении равенства I = S, тем выше совокупный спрос на национальный продукт, а, следовательно, сильнее стимулы к росту национального дохода (продукта) в последующие воспроизводственные периоды. Точки E и E1 отражают состояния равновесия между этими (I и S) ключевыми параметрами и соответствующие им равновесные величины создаваемого и распределяемого национального дохода Q1,Q2.9
В точках, лежащих на оси абсцисс правее указанных равновесных значений этих параметров, будут иметь место превышение предложения (в нашем случае - сбережения) над спросом на инвестиции и дефляционный разрыв на инвестиционных рынках. В точках же, лежащих левее равновесных значений, спрос на инвестиции будет превышать предложение и образуется соответствующий инфляционный разрыв. И тот, и другой приводит в движение мотивационные механизмы, стимулирующие экономических агентов предпринимать действия, направленные на достижение равновесия между I и S.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.
Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависит от процесса инвестирования, или капиталообразования.
Источником инвестиций являются сбережения. Сбережения - это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление. Разумеется, источником инвестиций являются накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фирмами, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.
Факторы, определяющие уровень инвестиций10:
-
Процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.
-
Инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.
-
Инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового климата в данной стране или регионе. Слишком высокий уровень налогообложения не стимулирует инвестиций.
-
Инвестиционный процесс реагирует на темпы инфляционного обесценивания денег. В условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными, скорее будет отдано предпочтение спекулятивным операциям.
Английский экономист Дж..Хикс разработал модель «IS» («investment-saving») в 30-х годах нашего столетия. Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня дохода в этой модели графически выглядит таким образом11:
Рисунок 5. Модель «IS»
При помощи этой модели можно понять условия равновесия на реальном рынке, т.е. рынке товаров и услуг. В IV четверти изображена обратно пропорциональная зависимость между инвестициями и нормой процента. Чем выше r, тем ниже I. В данном случае уровню r0 соответствуют инвестиции в размере I0. Далее обращаемся к III четверти. Биссектриса, исходящая из начала осей координат — равенство I = S. Пунктирная линия помогает найти такое значение сбережений, которое равно инвестициям: Io = So. Затем следует II четверть. Изображенная здесь кривая — это уже график сбережений, ведь S зависит от национального дохода (Y). Уровню S0 соответствует объем национального дохода Y0. И, наконец, в I четверти можно, зная уровень r0 и Y0, найти точку IS0.
Построение кривой IS имеет большое значение для понимания проблем макроэкономического равновесия с учетом тех закономерностей, которые происходят и на денежном рынке. Ведь кривая отражает, как отмечалось выше, равновесие на так называемом реальном рынке.