Тема 6. Спекуляция на биржевом рынке.

1. Понятие и экономическая сущность.

2. Роль и значение биржевой спекуляции.

3. Виды биржевых спекулянтов.

4. Спекулятивные стратегии – спрендинг.

1. Понятие и экономическая сущность.

«Высматривание» выгодных ситуаций на рынке. Неопределенность - риск - спекуляция. Черты биржевой спекуляции:

• организованный характер;

• инструментом спекуляции на бирже выступаю срочные контракты (в основном). Привлекает «принцип рычага». Чтобы играть на изменении цен на нефть, нужно его закупить, доставить.

2. Роль и значение биржевой спекуляции.

Спекулянты очень важны для всего рынка, т.к.

• Спекулянты делают рынок ликвидным и объемным (дают обороты, заключая много сделок); ликвидность – быстро купить/подать, рынок которые дает предложение. Они всегда готовы продавать и покупать.

• Спекулянты делают возможным хеджирование, сводят хеджера продавца и хеджера-покупателя, оплачивают выигрыши хеджеров, рискуют за них. Сторона каждой хеджевой сделки.

• Спекулянты выравнивают, стабилизируют рынок. Спекулянты покупают при низких ценах, продают при высоких ценах, действуя все вместе в одном направлении, и рынок сглаживается.

Стратегия Корнера (угла).

3. Виды биржевых спекулянтов.

   1. Короткие (продавцы) и длинные (покупатели). У них разные ожидания от рынка. Короткие продали и ждут снижения рынка, длинные купили и ждут, что рынок будет расти.

   2. Быки, медведи и бабочки. Быки – толкают рынок вверх, медведи «давят» рынок вниз, бабочки – постоянно меняются, то они с быками, то с медведями. Медведи – продавать дешево. Быки – покупать дорого.

   3. По длительности спекулятивных стратегий

• Скалперы – спекулянты заключают множество сделок во время торга. Выигрывают немного, на за счет количества и получается прибыль.

• Однодневные спекулянты – открываются в начале торга и закрываются в конце. Для них важно правильно открыться (купить/продать). Риск очень велик. Анализ, прогноз, интуиция важны. Никогда не оставляют позиции открытыми.

• Позиционные спекулянты – занимают позицию и удерживают ее долго (дни, недели, месяцы). Крупные финансовые компании. Самые большие выигрыши и проигрыши у позиционных спекулянтов.

1. Обычные спекулянты рискуют на полную катушку. Спредеры – спекулянты, которые используют специальные стратегии для снижения спекулятивного риска.

1. Спекулятивные стратегии – спрэдинг.

Спрэдинг – стратегия биржевой игры, направленная на снижение спекулятивных рисков. Спрэд (дифференциал) – разница между ценой покупки и продажи.

Спрэдинг – одновременная покупка и продажа двух контрактов:

• внутри рыночный - на один и тот же актив (товар), на одной и той же бирже, но с двумя разыми сроками исполнения

  1-ый контракт	2-ой контракт
  1 т зерна, Спб биржа, январь	1 т зерна, Спб биржа, март

• межбиржевой – на один и тот же товар (актив), с одним и тем же сроком исполнения, но на двух разных биржах;

  1-ый контракт	2-ой контракт
  1 т зерна, Спб биржа, март	1 т зерна, товарная секция ММВБ, март

• межтоварный (межрыночный) – на одной и той же бирже, на один и тот же срок, на два разных актива, обязательно связанных ценой динамикой.

1-ый контракт	2-ой контракт
1 т пшеницы, товарная секция ММВБ, март	1 т ржи, товарная секция ММВБ, март

Спрэдер высматривает нетипичные моменты соотношения цен двух контрактов. Для спрэдинга подбираются сильный и слабый контракт. Сильный контракт – контракт, цены на который растут сильнее, а падают в меньшей степени, чем на второй. Слабый контракт – контракт, который падает значительнее, а растет в меньшей мере, чем второй.

При падении рынка слабый контракт падает сильно, а сильный – плохо.

Для спрэдэра сама ценовая динамика неинтересна, ему интересна только разница.

Пример.

Время	1-ый контракт	2-ой контракт	Спрэд (дифференциал)
	1 тонна зерна; ММВБ, январь; Сильный; покупка (выигрыш: при росте)	1 тонна зерна; ММВБ; Март; Слабый; продажа (выигрыш при падении)
Ноябрь	100 ф * 7 т.р./ф = 700 т.р.	100 ф*8 т.р/ф = 800 т.р.	100 т.р.
Декабрь. рост цен	Продажа 100 ф *8 т.р./ф = 800 т.р. Доход=+100	Покупка 100 ф * 8,5 т.р./ф = 850 т.р. Убыток = -50	«Сузился» (со 100 до 50 т.р.) = 100-50=50 выигрыш 50 т.р.
Декабрь. Снижение цен	Продажа 100 ф*6,5 т.р./ф = 650 т.р. Убыток = -50	Покупка 100 ф* 7 т.р./ф = 700 т.р. Доход = +100 т.р.	50 т.р. Спрэд = 50 т.р. (100-50=доход минус убыток); Ноябрь – 50 т.р. = спрэд

Технический анализ. Японские свечи.

1. Линейный график

2. График отрезков (столбиковый)

3. «Крестики-нолики»изменение тенденций. Крестик – движение цен вверх, ноликами – движение цен вниз.

4. Японские свечи.

~ 26 ~