2. Понятие и признаки ценных бумаг

Проблема определения сущности ценных бумаг относится к одной из наиболее сложных, причем это характерно не только для отечественной правовой системы, но свойственно и зарубежным правопорядкам. На сегодняшний день в зарубежной и отечественной литературе даются различные определения ценной бумаги. Экономисты определяют ценную бумагу как право на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).¹ Ценную бумагу понимают как особую форму существования капитала, отличной от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Указывается, что ее суть состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги².

Попробуем разобраться в определении ценной бумаги исходя из ее признаков.

В юридической литературе указывается на разные признаки ценных бумаг, присущие им. Так, например, Г.Ф. Шершеневич выделял четыре таких признака: а) внешним образом ценная бумага проявляется как документ; б) бумага приобретает ценное значение не сама по себе, а потому что в ней заключается воплощение права; в) содержание права, воплощенного в ценную бумагу, должно составлять имущественную ценность; г) из документа вытекает определение субъекта права³.

В.М. Гордон выделял такие признаки, как литеральность (письменность, документарность), определенный способ легитимации, презентационность (необходимость предъявления), абстрактность, автономность права (т.е. независимость содержания права добросовестного держателя от дефектов прав его предшественников) ⁴.

В.А. Белов утверждает, что предмет, чтобы быть ценной бумагой, должен:

1) представлять собой документ;

2) удостоверять субъективное гражданское право кредитора и корреспондирующую ему юридическую обязанность должника;

3) быть приспособленным к передаче как вещь;

4) обеспечивать совпадение субъекта вещного права на документ с субъектом права, выраженного в документе;

5) обладать свойством публичной достоверности;

6) быть причисленным как документ к категории ценных бумаг законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке⁵.

Теперь попробуем выделить те признаки ценных бумаг, которые необходимы и достаточны для определения понятия ценной бумаги.

Во-первых, ценная бумага – это документ. Под документом статья 1 Федерального закона от 29 декабря 1994 г. № 77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» (в ред. от 23 июня 2008г.) понимается материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения. Данное положение также свидетельствует о том, что документ служит для закрепления какой-либо информации, которая и представляет собой значение для общества.

Пункт 11 часть 1 статьи 2 Федерального закона "Об информации, информационных технологиях и о защите информации" отождествляет документ с самой информацией, содержащейся в нем: "Документированная информация (документ) - зафиксированная на материальном носителе информация с реквизитами, позволяющими ее идентифицировать".

Законодательство не содержит единообразного понятия документа. Если первый Закон понимает под документом материальный объект с определенной информацией, то во втором Законе под документом уже подразумевается сама определенная информация, зафиксированная на материальном носителе.

Некоторые документы выполняют в правоотношениях только удостоверительную функцию, и не играет никакой роли в его динамике. Иногда закон ставит документ и право в такое отношение, при котором составление документа необходимо не только для доказательства существования права, но и для его возникновения. Так, например, залоговое право не может возникнуть без документа о залоге (ст. 339 ГК РФ). Равным образом права сторон по договору купли-продажи недвижимости возникают лишь при условии составления письменного документа (ст. 550 ГК РФ).

В нашем случае (применительно к ценным бумагам) документ – это определенная информационная запись, существующая в объективной форме, которая подтверждает определенный юридический факт, и, следовательно, служит основанием возникновения, изменения и прекращения определенных правоотношений, и за содержание которой лицо, производящее запись, несет ответственность.

ГК РФ во главу угла в понятии «ценная бумага» ставит документ, то есть жестко связывает юридическую природу ценной бумаги с документом, который фиксирует наличие имущественного права в качестве основного, определяющего и конструктивного признака ту форму, в которой закрепляется соответствующее имущественное право, хотя виды прав, «закрепляемые» ценными бумагами, различны. ⁶

Но существует исключение – так называемые «бездокуменарные ценные бумаги» (ст. 149 ГК РФ) на которые не распространяется данный признак.

Следующим признаком ценной бумаги является литеральность, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге.

Еще один необходимый признак ценной бумаги – это наличие строго определенных реквизитов. Реквизиты устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Например, в соответствии со ст. 878 ГК чек должен содержать:

1) наименование «чек», включенное в текст документа;

2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;

3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

4) указание валюты платежа;

5) указание даты и места составления чека;

6) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Аналогичные обязательные требования предъявляются законом и ко всем другим видам ценных бумаг. Отсутствие в ценной бумаге какого-либо из реквизитов или несоответствие ее установленной для нее форме влечет ничтожность ценной бумаги.

Исходя из перечисленных признаков можно сделать вывод, что ценная бумага это прежде всего строго формальный документ.

Так, Арбитражный суд Ульяновской области отказал в удовлетворении исковых требований Акционерного коммерческого банка "Лужники - Банк" к Открытому акционерному обществу "Ульяновский автомобильный завод" о взыскании 42000000 руб. убытков от неисполнения обязательств.

Как видно из материалов дела, на основании простых векселей Акционерного общества открытого типа "Ульяновский автомобильный завод" № № 2071784 - 2071795 от 27.01.98, № № 2071247 - 2071249 от 10.12.97 номинальной стоимостью 42000000 руб. истцом заявлено требование о взыскании убытков.

В силу п.2 ст.75 Положения о переводном и простом векселе вексель удостоверяет простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму, является строго формальным документом, содержащим исчерпывающий перечень реквизитов.

Приобретенные истцом векселя признаны долговыми письменными обязательствами, так как в вексельный текст были включены несовместимые с природой векселя излишние сведения, а именно: об оплате векселей продукцией Акционерного общества открытого типа "Ульяновский автомобильный завод".

Еще один признак ценной бумаги – это закрепление в ней определенных прав (требование уплаты конкретной денежной суммы, дивидендов или передачи какой-либо вещи). В этом признаке как бы и заключается суть ценных бумаг – «бумага приобретает ценное значение не сама по себе, а потому что в ней заключается воплощение права» ( Г.Ф. Шершеневич). «Ценность» ценной бумаги заключается не в специфике или редкости материала, из которого она изготовлена, а в подтверждаемых ею правах. ⁷

С этим признаком так же не все «гладко» в российском законодательстве. Так исходя из статьи 142 ГК РФ в ценной бумаге могут быть только имущественные права, тогда как акция, которая является ценной бумагой исходя из статьи 143 ГК РФ, предоставляет и неимущественные права. Согласно Федеральному закону от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 07.02.2011) "О рынке ценных бумаг": акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Право на участие в управлении делами акционерного общества и право на получение информации не носят имущественного характера, они являются личными неимущественными правами, связанными с имущественными, обладают самостоятельной ценностью и порой представляют для акционера гораздо большую ценность, чем такие воплощенные в акции имущественные права, как право на получение дивиденда и право на получение ликвидационной квоты. Право на управление делами акционерного общества нельзя также рассматривать и как средство подготовки и организации имущественных отношений. Эти права ценны сами по себе и носят гражданско-правовой характер.

В современной юридической литературе, как правило, указывается, что неимущественные права, предоставляемые ценной бумагой, не носят самостоятельного, основного характера. Неимущественные права, входящие в акцию, тесно связаны с имущественными правами акционеров, которые являются основными, образуют с ними комплексное право членства, которое в целом носит имущественный характер.

Любая ценная бумага всегда предоставляет совокупность, комплекс субъективных гражданских прав, в котором, исходя из природы ценных бумаг, в количественном плане превалируют имущественные права.

Таким образом грамотнее будет определение в котором указывается, что ценная бумага закрепляет совокупность имущественных и связанных с ними неимущественных прав. В свою очередь имущественные права, предоставляемые ценными бумагами, могут быть обязательственными (бумаг, обладающих такими правами, большинство) и вещными. Вещные права закреплены в товарораспорядительных ценных бумагах, к которым следует отнести складские свидетельства, закладную, коносамент. При этом названные ценные бумаги воплощают в себе наряду с вещными правами также и обязательственные права. Бумаг, которые закрепляли бы только вещные права, в российском законодательстве не существует.

Так же стоит отметить, что ценная бумага является односторонним обязательством, поскольку осуществить закрепленные в ней права может только ее владелец; лицо, не владеющее ценной бумагой, не вправе требовать реализации воплощенных в ценной бумаге прав, т.е. следует признать, что в ценной бумаге не может быть выражено двухстороннее обязательство.

Еще один признак ценно бумаги – презентативность. Он представляет собой необходимость предъявления ценной бумаги для того, чтобы осуществить или передать права, удостоверенных ей. Это означает, что обладание ценной бумагой легитимирует ее владельца в качестве субъекта права из бумаги.

Ценная бумага неразрывно связана с воплощенным в ней правом, ибо реализовать это право или передать другому лицу можно только путем использования этого документа.

Однако вопрос относительно презентативного признака ценной бумаги не имеет однозначного ответа в теоретических трудах юристов, поскольку он напрямую связан с документарной формой ценной бумаги. Что, опять-таки, невозможно при использовании бездокументарных ценных бумаг.

В юридической литературе к существенному признаку относят публичную достоверность: должник обязан произвести исполнение держателю ценной бумаги, лишь убедившись, что она соответствует установленным для нее обязательным формальным признакам.

Следующий признак, который характерен для ценной бумаги, это отнесение ее к таковой законом или в установленном им порядке. Данный признак исходит из статьи 143 ГК РФ где указанно, что «к ценным бумагам относятся документы, которые законами о ценных бумагах или в установленных ими порядке отнесены к числу ценных бумаг». Например, единственным препятствием, из-за которого проездной билет не считается ценной бумагой, является отсутствие упоминания о нем в законе. А так, все атрибуты предъявительской ценной бумаги соблюдены – указан объем имущественных и неимущественных прав с их осуществлением исключительно по предъявлению.

Таким образом, предмет, в отношении которого можно сказать, что он является ценной бумагой, должен:

• представлять собою документ, т.е. быть составленным с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

• удостоверять субъективное гражданское право кредитора требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге;

• быть приспособленным к передаче как вещь, с целью обеспечения возможности передачи воплощаемого в документе права;

• обладать публичной достоверностью;

• быть презентативным;

• необходимость причисления документов к категории ценных бумаг законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке.

И исходя из этих признаков в статье 142 ГК РФ дано определение ценной бумаги: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении»