Московский государственный университет пищевых

производств

кафедра «Экономика, инноватика и финансы»

Конспект лекций по дисциплине

«Экономическая оценка инвестиций»

д.э.н., проф. Дасковский В.Б.

Москва - 2010

СОДЕРЖАНИЕ

1. Инвестиции и инвестиционная деятельность………………………….3

   0. 1.1. Понятие, сущность, роль………….……………………………………3

   1. 1.2. Источники финансирования инвестиционной деятельности…..........5

   2. 1.3. Типовые задачи инвестирования……………………………………...6

   3. 1.4. Типовые стратегии развития………………………………………….8

   4. 1.5. Принятие инвестиционных решений…………………………………9

2. Регулирование инвестиционной деятельности………………………..9

2.1. Государственные формы регулирования……………………………..9

2.2. Экономические (денежно-кредитные) рычаги регулирования……12

3. Цикл инвестиционного проекта и характеристика его фаз………...15

3.1. Цикл инвестиционного проекта………………………...……………15

3.2. Прединвестиционная фаза…………………………………………...16

3.3. Инвестиционная фаза………………………………………………..24

3.4. Фаза эксплуатации……………………………………………………26

4. Основные принципы, виды и алгоритм оценки эффективности

инвестиционных проектов……………………………………………...27

4.1. Инвестиции как ключевой и универсальный вид ограниченных

ресурсов…………………………………………………………………….27

4.2. Специфические особенности инвестиционной

деятельности в РФ……………………………………………………..29

4.3. Принципы оценки эффективности ИП………………………………30

5. Методы и система показателей оценки эффективности

инвестиционных проектов……………………………………………33

5.1. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов…..33

5.2. Учёт фактора времени при оценке эффективности ИП……………37

5.3. Исходная информация для обоснования эффективности ИП……..39

1. Инвестиции и инвестиционная деятельность

1.1 Понятие, сущность, роль

В соответствии с законом об «Инвестиционной деятельности» инвестиции представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и др. ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты в целях получения прибыли или социального эффекта.

Под Инвестиционной деятельностью (ИД) понимается вложение инвестиций (или инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность осуществляется в соответствии с инвестиционными проектами (ИП). Инвестиционный проект представляет собой, с одной стороны, тщательно проработанный способ достижения определённой экономической, социальной или исследовательской цели, а с другой стороны- комплект проектно-сметной документации и разрешительных актов, разработанный в соответствии с действующими стандартами и согласованный со специальными экспертными (надзорными) службами.

Разделение всех ИП по масштабности:

• Космические проблемы;

• Планетарные;

• Интернациональные;

• Национальные (федеральные);

• Региональные и отраслевые;

• Местные;

• Предпринимательские.

По функциональному назначению и решаемым целям инвестиционные проекты делятся на:

• Производственные;

• Научно-технические;

• Коммерческие;

• Финансовые;

• Экономические;

• Социально-экономические.

Инвестиции производятся на какой-либо объект и в зависимости от характера этого объекта делятся на:

• материальные - это вложение финансовых средств в материальные объекты (здания, сооружения, оборудование, земельные участки);

• финансовые (вложение средств в ценные бумаги или в банк для получения дивидендов);

• нематериальные - вложения в общие условия воспроизводства (рекламу, подготовку кадров, совершенствование организации производства и труда, социальные мероприятия, инновации); особенность таких инвестиций в том, что для них трудно определить срок их возврата (окупаемости) ввиду неясности величины будущей прибыли.

Научно-технический прогресс (НТП) - это процесс постоянного совершенствования средств и предметов труда, организации производства и труда на основе достижений науки и техники. Конечной целью внедрения достижений НТП (инноваций) является снижение затрат на производство продукции и повышение ее качества, улучшение условий труда, повышение уровня жизни народа.

Инновационная деятельность предприятия представляет собой систему мероприятий по использованию достижений научно-технического и интеллектуального потенциала. Осуществление инновационной деятельности и реализация её результатов требуют инвестиций и интенсификации инвестиционной деятельности.

На современном этапе инновационной модернизации экономики в России роль научно-технического прогресса возрастает. Решение важнейшей задачи — переход на преиму­щественно интенсивный путь развития экономики и неуклонное повышение эффективности производства — требу­ет не столько количественного увеличения производительных сил, сколько качественного изменения их на основе использования новейших достижений науки и тех­ники.

Научно-технический прогресс позволяет радикально улучшить использование природных ресурсов, сырья, материалов, топлива и энергии на всех стадиях — от производства и комплексной пе­реработки сырья до выпуска и использования конечной продук­ции. За счет этого можно ускорить темпы снижения материа­лоемкости, металлоемкости и энергоемкости производства. Ресурсосбережение должно стать основным источником удовлетворения прироста потребно­стей экономики в топливе, энергии, сырье и материа­лах.

Совершенствование техники и технологии дейст­вующих производств создаст предпосылки для значительного и стабильного повышения качества продук­ции и ее конкурентоспособности на мировом рынке.