3.2.2

Оборудование для модернизации производства можно приобрести на основе аренды, покупки в кредит. На основе современной величины потоков платежей определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования и условия равновыгодности заданных вариантов. Ставка 5,3.

Таблица 3.2.

Условия соглашения аренды (лизинга)

Показатели	Усл. обозн.	Варианты
		3
1.Стоимость оборудования, тыс. руб.	Z	840
2.Срок полной амортизации, лет	Ta	8
3.Срок аренды (лизинга), лет	na	4
4.Задаваемая доходность вложений в оборудование, % годовые	ia	25
5.Ставка % за привлекаемые кредитные ресурсы, % годовые	iкр	7
6.Размер комиссионных по лизингу, % годовые	iкл	2,2

Таблица 3.3.

Условия покупки оборудования

Показатели	Варианты
	3
1.Стоимость оборудования, тыс. руб.	900
2.Авансовые платежи, тыс. руб.	300
3.Сроки уплаты авансовых платежей, мес	0
4.Срок кредита, лет	6
5.Ставка % за кредит, % годовые	8
6.Число платежей за кредит в течение года	1
7. Частота начисления процентов в течение года	6

Дополнительные условия задания:

1. Арендные, лизинговые платежи будут вноситься в конце месяца

2. Методы начисления амортизации:

• на объем выполненных работ (объемы производства продукции представлены в таблице 3.4.).

4. Ставка сравнения вариантов берется из приложения 6.

PS. Аренда и лизинг в данном задании отличаются только методикой определения платежей за пользование оборудованием (см. практику).

PS. Не путайте:

- остаточную или ликвидационную стоимость оборудования (d), используемую для расчета суммы амортизационных отчислений ;

- остаточную стоимость оборудования на момент окончания срока аренды (Sост).

Таблица 3.4.

Объемы производства продукции на используемом оборудовании

Показатели	Варианты
	1
1.Объемы производства продукции за весь срок службы оборудования, тыс. ед.	50
в том числе, по годам эксплуатации:
1 год	10
2 год	13
3 год	12
4 год	8
5 год	7

Если платежи будут производиться несколько раз в году, но в конце периода, то годовая сумма арендных платежей определится по формуле:

 

А если i=0,053, то a^p_ni=1,48

А_r1=840/50*10=168

А_r2=840/50*13=218,4

А_r3=840/50*12=201,6

А_r4=840/50*8=134,4

S=840-168-218,4-201,6-134,4=117,6

A=R*a^p_ni*=210,92*1,48=312,16 тыс. руб.

Покупка в кредит.

Т.к. покупка дорогостоящего имущества производится чаще всего в кредит, то современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле:

где - приведенная на дату расчетов сумма авансовых платежей, связанных с покупкой имущества;

- срочная уплата, т.е. ежегодная сумма платежей, связанных с погашением кредита;

- срок уплаты авансовых платежей, в годах;

- приведенная на дату расчетов сумма платежей, связанных с погашением кредита;

- срок кредита, лет;

- стоимость оборудования на дату погашения кредита;

- приведенная на дату расчетов остаточная стоимость оборудования.

А если i=0,053 то a_Ni=11,66

y=D/a_ni^(mp)= (900-300)/11,50=52,17

№ года (t)	Стоимость оборудования на начало года (Офнач)	Амортизационные отчисления (АО)	Стоимость оборудования на конец года (Офкон)	Среднегодовая стоимость оборудования
1	840,00	168,00	672,00	756
2	672,00	218,40	453,60	562,80
3	453,60	201,60	252,00	352.80
4	252,00	134,40	117,60	184,80
5	117,60	117,60	0,00	58,80
6	0,00	0,00	0,00	0,00

S^* на конец 6 года составляет 0 тыс. руб.

Vi=1/(1+i)^n=

П=300*11+104,72*5,82-0*(1+0,053)⁶=914,71 тыс. руб.

Так как А<П (312,16<914,71), то аренда выгоднее покупки в кредит.

Варианты аренды и покупки будут равновыгодны в случае, если П = А. Найдем срочную уплату, т.е. ежегодную сумму платежей, связанных с погашением кредита, при котором это условие будет соблюдаться.

A=R*a_n^p*(1+i)^1/p

R=A/a_n^p=312,16/1,48*(1+0,053)^1/12=211,83

r=R/p=211,83/12=17,65 тыс .руб.

т.е. при арендной плате каждый месяца в размере 17,65 тыс. руб. варианты приобретения оборудования в аренду и покупки в кредит будут равновыгодными для предприятия.

3.2.1

Из двух заданных к рассмотрению коммерческих контрактов на поставку оборудования в кредит (табл. 3.2.) на основании современной величины расходов выбрать наиболее предпочтительный для реализации вариант. В обязательном порядке рассмотреть эти контракты в сопоставимом виде по любому из параметров. По наилучшему варианту в форме таблицы разработать план-график погашения кредита.

Таблица 3.2 Условия контрактов на поставку оборудования

Показатели	Усл. обозн.	Варианты
		B	D
1.Цена, млн. руб.	Z	15,7	15,4
2.Авансовые платежи, всего, млн. руб.	Qt	1,7	1,4
в том числе:	Q1	0,7	1,2
	Q2	0,5	0,4
	Q3	0,7	0
3.Сроки уплаты авансовых платежей от даты заключения контракта, месяцев	1	0	2
	2	3	3
	3	6	0
4. Срок поставки, лет	T	1	1
5. Срок кредита, лет	N	6	4
6. Ставка процентов по кредиту, % годовые	g	12	10
7. Льготный период, лет	L	1	0
8. Период поставки, лет	M	0	1

Ставка сравнения (дисконтирования) – 5,3%

ВариантB: Разовым платежом в конце срока путем создания погасительного фонда. Фонд создается в течении первых трех лет. На взносы будут начисляться проценты ежеквартально из расчета 13% годовых.

D=15,7-(0,7+0,5+0,7)=13,8 млн. руб. D*= млн. руб. α= млн. руб. Y=13,8*0,12+4,4=6,06

А==26,59 млн. руб.

Вариант D; Взносы будут производится по полугодиям проценты будут начисляться ежеквартально.

D=15,4-(1,2+0,4+0)=13,8 млн. руб Y= млн. руб.

млн. руб.

План-график погашения кредита

Номер года Остаток долга на начало полугодия Полугодовой платеж Остаток долга на конец полугодия по элементам Всего часть долга сумма процентов 0,5 13,800 1,725 0,69 2,415 12,075 1 12,075 1,725 0,60 2,329 10,350 1,5 10,350 1,725 0,52 2,243 8,625 2 8,625 1,725 0,43 2,156 6,900 2,5 6,900 1,725 0,35 2,070 5,175 3 5,175 1,725 0,26 1,984 3,450 3,5 3,450 1,725 0,17 1,898 1,725 4 1,725 1,725 0,09 1,811 0,000