11344 1

Б – затраты, нарастающие равномерно (30%)

14. ЗАДАЧА.

Определите сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка, если по стоимость оборудования – 800 тыс. руб., а нормативный срок его службы – 6 лет.

1)Линейный метод Ежегодная сумма амортизационных отчислений составит

800000/6 = 133333 руб.

2) Метод двойного уменьшающегося остатка Норма амортизации (100%/6 = 16,7%) увеличивается на коэффициент

ускорения – 2. Следовательно, норма амортизации уже равна 33,4%.

Амортизационные отчисления составят:

1год = 800000*33,4%=267200 руб.

2год = (800000-267200)*33,4%=177955,2 руб.

3год = (532800 – 177955,2)*33,4 = 118518,16 руб.

4год = (354844,8-118518,16)*33,4%=78933,09 руб.

5год = (236326,64-78933,09)*33,4%=52569,45 руб.

6год = (157393,55-52569,45)*33,4%=35011,25 руб.

Итого: 730187,15 руб.

15. ЗАДАЧА.

Для погашения пакета облигаций, выпущенных ОАО на 5 лет,

создаѐтся выкупной фонд. Ежегодные отчисления в него составляют 100 тыс.

руб., на них начисляются проценты по ставке 12%. Определите итоговую

наращенную сумму денежных средств при условии, что проценты

начисляются 1 раз в год.

Решение:

FV=A 1 i n 1 , где

i

A - ежегодные отчисления; i – ставка %

FV = 100 1 0,12 5 1 635,28(тыс.руб.) 0,12

16. ЗАДАЧА.

Среднерыночная доходность акции составляет 17 %, безрисковая ставка – 12 %. По акции А доходность составляет 20 %, а -коэффициент 1,2. При таких условиях акция А переоценена или недооценена?

Решение:

Цена акции определяется по формуле:

= + ( − )

Где – цена акции; - доходность безрисковых ценных бумаг; – бета-

коэффициент; - доходность среднерыночных ценных бумаг.

Цена акции равна:

= 12 + 1,2 17 − 12 = 18% < 20%

Следовательно акция недооценена.

17. ЗАДАЧА.

Определить точку безубыточности по каждому изделию и по фирме в целом

на основе запланированной номенклатуры реализуемых изделий.

Постоянные затраты за период составили 30000 д.е.

Компания производит и продаѐт два изделия Х и У.

Найдем точку безубыточности:

Пост.изд.

ВЕР = 1−Перемен.изд. Выручка

ВЕРх= 63000 д.ед. ВЕРу=30000 д.ед. – критический объем производства в стоимостном выражении для каждого вида продукции.

Vкр=ВЕР/Р

Vxкр=4200 ед. Vyкр=3000 ед. – критический объем производства в единицах продукции каждого вида.

(сказал, что в целом по предприятию определять критический объем некорректно, но дал формулу:

= ( − )( − ) = 2000 ед. действительно фигня получилась)

18. ЗАДАЧА.

Купонная 3-летняя облигация А по курсу 90,0. Необходимо определить

сумму, которую заплатит инвестор за 30 дней до погашения купона. Номинал

облигации – 1000 руб. Купонный доход в год составляет 150 руб.

Длительность периода между выплатами купонного дохода – 90 дней.

Решение:

Для удобства сопоставления рыночных цен облигаций с различными номиналами в финансовой практике используется специальный показатель,

называемый курсовой стоимостью или курсом ценной бумаги. Под ним понимают текущую цену облигации в расчете на 100 денежных единиц ее

номинала, определяемую по формуле:

K = ( P / N ) x 100,

где K - курс облигации; P - рыночная цена; N - номинал.

Цена покупки акции (P):

1000*90%=900 (руб.)

Годовая купонная доходность составит:

К дох 1000150 0,15 (15%)

Поскольку облигация продается за 30 дней до следующей выплаты,

купонный доход, равный 15% годовых от номинала, будет получен новым хозяином бумаги – покупателем (инвестором).

Для того, чтобы эта операция была выгодной для продавца, величина купонного дохода должна быть поделена между участниками сделки,

пропорционально периоду хранения облигации между двумя выплатами.

Причитающаяся участникам сделки часть купонного дохода может быть определена по формуле обыкновенных, либо точных процентов.

Накопленный купонный доход на дату сделки можно определить по формуле:

,

где CF - купонный платеж; t - число дней от начала периода купона до даты продажи (покупки); N - номинал; k - ставка купона; m - число выплат в год; В

= (360) - используемая временная база. t=90-30=60 (дней)

B=360 дней

ЭФР=(1-Т)(ЭК-Пр)ЗК/СК

ЭК=4000000/14000000=0,29 (14000000 – Активы)

ЭФР=(1-0,2)(0,29-1500000/6)6/8=0,024

Финансовая политика эффективна, так как ЭФР полож.

20. ЗАДАЧА.

Предприятие инвестирует 3 млн. руб. в новое оборудование. Ожидаемые поступления чистого денежного потокa NCF = 1 млн. руб. Срок службы 6 лет. Ставка дисконтирования 10 %. Является ли данный проект приемлемым?

Решение:

Чистая приведенная стоимость (NPV) – абсолютный показатель,

учитывающий масштабы инвестирования. Рассчитывается алгебраическим

сложением суммы дисконтированных инвестиций и дисконтированных

доходов. С точки зрения инвестора вложения в проект будут выгодными,

если чистая текущая стоимость проекта NPV будет положительной.

11

+1 + 0,1 5 + 1 + 0,1 6) = 356.

NPV>0. приобретение нового оборудования целесообразно

21. ЗАДАЧА.

Определить размер ежегодного платежа по ипотечному кредиту, который выдан в размере 10 млн. руб. на 5 лет под 16% годовых.

Решение:

Здесь имеет место аннуитет, когда погашение кредита происходит равными

срочными платежами.

По условию период n = 5 лет, годовая процентная ставка i = 16%, будущая

стоимость аннуитета FV = 10000000 руб.

22. ЗАДАЧА.

Определить оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля, если планируемый объем денежного оборота составил 20 млн. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств 50 руб., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств 5 %.

Решение:

Где ДА – оптимальный остаток денежных средств предприятия;

Рк – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции краткосрочных финансовых вложений;

Ода - общий объем платежного оборота (расхода платежных средств)

предприятия;

СПк - ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям.

Средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью

планируется как половина оптимального (максимального) остатка.

Оптимальный остаток ден.средств = 200000/2=100000 руб.

23. ЗАДАЧА.

Стоимость оборудования – 1500 тыс. руб., нормативный срок службы –

5 лет.

Рассчитать сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка.

Решение:

1)Линейный метод

Ежегодная сумма амортизационных отчислений составит

1500/5 = 300 тыс. руб.

2) Метод двойного уменьшающегося остатка

Норма амортизации (100%/5 = 20%) увеличивается на коэффициент

ускорения – 2. Следовательно, норма амортизации уже равна 40%.

Амортизационные отчисления составят:

1 год 1 500 * 40% = 600 тыс. руб.

2 год (1 500 – 600) * 40% = 360 тыс. руб.

3 год (900 – 360) * 40% = 216 тыс. руб.

4 год (540 – 216) * 40% = 129,6 тыс. руб.

Итого: 1 500 тыс. руб.

24.ЗАДАЧА.

Рыночная цена обыкновенных акций предприятия составляет 1000 руб. Ожидается, что их рыночная цена за 2 года вырастет до 1200 руб. Предполагается, что на каждую акцию в конце следующих 2 лет будет выплачено по 100 руб. дивидендов. Определите текущую (внутреннюю) стоимость акции и еѐ доходность; оцените привлекательность акции как формы вложения денежных средств, если требуемая доходность составляет

12%.

Решение:

дивиденд выплачивается только в конце второго года, если следовать условиям задачи

текущая стоимость акции:

Т.к. текущая стоимость акции выше рыночной стоимости акции – рекомендуется эти акции купить, т.к. они недооценены

Найдем годовую доходность:

Найдем ориентировочную годовую доходность:

30%:2=15% - ориентировочная годовая доходность

25. ЗАДАЧА.

Определите коэффициент финансовой устойчивости предприятия, располагая следующими данными:

Данные в задаче мы обозначаем в соответствие с их степенью ликвидности,

то есть:

Находим коэффициенты ликвидности:

Ктек.лик.=(А1+А2+А3)/(П1+П2)=2 (критическое значение равно2)

Кср.лик.=(А1+А2)/(П1+П2)=1,33 (критическое значение 1)

Кабс.лик.=А1/(П1+П2)=0,33 (критическое значение 0,2)

Найдем коэффициент финансовой независимости:

Кф.н.=П4/А=9/16=0,56 (норматив 0,5)

Вывод: предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, так как

значения коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности

превышают критические.

26. ЗАДАЧА.

Годовая потребность в материале равна 26000 ед. Уровень затрат по хранению 25% от стоимости ед. запасов. Цена ед. запаса – 5 руб. Затраты на восполнение заказа – 100 руб. Определите оптимальную партию заказа, интервал поставки, стоимость заказа.

Решение:

Оптимальная партия заказа:

S годовая потребность

R затраты на восп. Заказа

С затраты на хранение на складе ед.

оптим. = 2040ед.

S/Qоптим=26000/2040=12,75 раза в год должна происходить поставка.

Стоимость партии = 2040*5=10200руб.

27. ЗАДАЧА.

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранить действующую структуру капитала в следующем соотношении:

-обыкновенные акции – 40%;

-привилегированные акции – 10%;

-нераспределѐнная прибыль – 20%

-кредит - 30%

Доходность привилегированных акций составляет 10%, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 150 руб., цена обыкновенной акции 1000 руб.,