- •1. Факторы укрепления национальной валюты.
- •2. Политика валютного курса
- •3. Экономические последствия укрепления курса нац валюты
- •4. Влияние обменного курса на долю импорта на внутреннем рынке
- •5. Валютное регулирование
- •6. Цели дкп
- •7. Монетарные и немонетарные факторы инфляции
- •8. Золотовалютные резервы: сущность и предназначение
- •9. Условия осуществления дкп.
- •10. Таргетирование инфляции
- •11. Инструменты денежно-кредитного регулирования
- •12. Дефицит гос бюджета и источники его финансирования.
- •1. Внутренние источники, а именно:
- •2. Внешние источники следующих видов:
8. Золотовалютные резервы: сущность и предназначение
Золотовалютные резервы - ликвидные средства, находящиеся под управлением ЦБ страны и используемые для управления валютным курсом и смягчения шоков во внешней торговли.
Могут исп для удовлетворения потребностей финансирования платежного баланса ( если экспорт меньше, чем импорт, вместо вывоза капитала наблюдается ввоз )
Состоит из:
1) золотой запас, монетарное золото, кот находится в собственности монетарных властей.
2) запасы иностранных свободно конвертируемых валют
3) резервная позиция в МВФ( доля страны в мфв)
4) специальные права заимствования в СДР (резервные активы, создаваемые между государствами-участниками).
Функции:
1) финансирование текущего счета баланса
2) обслуживание внешнего долга за счёт средств золотовалютного резерва
3) осуществление валютных интервенций
4) формирование запасов ликвидности ( означает увеличение предложения денежной массы на рынке )
Среди развивающихся стран повыш спрос на резервы в наст время предъявляют 2 группы:
1)страны — нетто экспортеры товаров (особенно сырья)
2)страны, которые фиксируют свои обменные курсы.
В качестве основных причин подобного поведения обычно называют стремление сгладить с помощью резервов шоки платежного баланса, желание снизить зависимость от нестабильных международных потоков капитала, а также необходимость обеспечить стабильность обменного курса. Кроме того, в качестве самостоятельной причины часто отмечают стремление поддержать эк рост за счет искусственного занижения реального обменного курса.
Два основных мотива формирования официальных валютных резервов: трансакционный и мотив предосторожности. Некоторые авторы доп отмечают еще один мотив — поддержание конкурентоспособности экономики и развитие за счет экспортоориентированного роста.
Указанные мотивы определяют ключевые функции валютных резервов в современной экономике: поддержание ликвидности валютного рынка, противодействие шокам платежного баланса и стимулирование экспортоориентированного роста.
Поддержание ликвидности валютного рынка
При проведении ежедневных операций на валютном рынке страны часто складывается ситуация, когда спрос и предложение на национальную валюту не соответствуют друг другу. Это могут быть неожиданно большой платеж по экспортному контракту, необходимость выплаты налогов, дивидендов или погашения долга и т. д. Следствием такого краткосрочного дисбаланса становятся резкие и порой значительные изменения обменного курса. Вместе с тем фундаментальных причин — например, снижения конкурентоспособности отечественных товаров — для подобного несоответствия не существует. Чтобы сгладить краткосрочные колебания обменного курса, центральные банки используют валютные резервы
Противодействие шокам платежного баланса
Роль валютных резервов возрастает, когда разрыв между спросом и предложением на валютном рынке значительный и носит устойчивый и продолжительный характер. Обычно принято выделять два вида ситуаций, в которых возникают подобные дисбалансы: шоки спроса или предложения на рынке товаров и услуг, а также внезапную остановку — резкий отток капитала или прекращение его притока для финансирования дефицита счета текущих операций. Вместе с тем в последние годы многие центральные банки пытались противодействовать и обратным шокам: долговременному притоку капитала, связанному с продолжительным положительным внешнеторговым шоком, таким как рост цен на основные экспортные товары.
Стимулирование экспортоориентированного роста
Многие исследователи выделяют в отдельную функцию накопление валютных резервов с целью снизить курс нац валюты и таким образом повысить конкурентоспособность экономики. Предполагается, что ЦБ страны экспортера, активно покупая поступающую в страну иностранную валюту, препятствует укреплению национальной денежной единицы как в номинальном, так и в реальном выражении.
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета направляются на формирование Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Управление активами обоих фондов осуществляется Министерством финансов РФ.
Несмотря на то что средства обоих фондов подлежат обособленному учету и должны использоваться для особых целей (Резервный фонд — для обеспечения сбалансированности федерального бюджета, Фонд национального благосостояния — для обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений и сбалансированности)