3. Экономические последствия укрепления курса нац валюты

В наибольшей степени от курса национальной валюты зависят темп роста цен в экономике и величина внешнеторгового дефицита. Влияние динамики курса на остальные переменные носит косвенный характер.

1) снижается стоимость импорта, в результате снижается спрос на аналогичную импорту продукцию

2) происходит рост реальных доходов участников рынка, в рез-те снижаются %-ставки, стимулирование эконом активности

3) стимулируется внутреннее производство и внутренний спрос

4) понижается конкурентоспособность производства товаров внутри страны, что уудшает ожидания производителей по поводу внешнего спроса, что приводит к сокращению выпуска, однако это не всегда так.

Поскольку характер связи между обменным курсом и долей импорта зависит от структуры рассматриваемого рынка.

Влияние укрепления нац валюты на состояние счета операций с капиталом и фин инструментами также неоднозначно и определяется ожиданиями эк агентов. Так, ожидания продолжения роста курса в будущем могут способствовать привлечению капитала в страну, так как реализация данного сценария повышает доходность вложений. Приток капитала, в свою очередь, приводит к дальнейшему укреплению нац валюты.

4. Влияние обменного курса на долю импорта на внутреннем рынке

Обесценивание национальной валюты дает возможность экспортерам этой страны понизить цены на свою продукцию в иностранной валюте, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную, и продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, т.к. для получения этой же суммы в своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повысить цены, что стимулирует их рост в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных.

Снижение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.

В стране с высоким валютным курсом импорт расширяется, стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увеличивается вьюоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте.

Снижение курса стимулирует экспорт товаров и активизирует платежный баланс. Нац экспортер выигрывает от снижения курса нац валюты, получая больше нац валюты при продаже экспортной выручки в ин валюте на нац валютном рынке. Нац импортер, напротив, проигрывает, покупая ин валюту по более высокой цене. Что касается повышения валютного курса, реальное укрепление рубля приводит к снижению выпуска в отраслях, значительная часть продукции которых поставляется на экспорт. В отраслях же, ориентированных преимущественно на внутренний рынок, влияние укрепления рубля оказывается либо положительным, либо незначимым.