Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский университет управления и экономики» Красноярский институт экономики

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

Кафедра «Финансы и кредит»

УТВЕРЖДАЮ Директор института экономики

______________ И.И. Орлов «_____» _____________ 2012г.

РАБОЧАЯ УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА

дисциплины ВАЛЮТНЫЙ ДИЛИНГ

для специальности 080105 «Финансы и кредит»

Красноярск

2012

ЛИСТ РАССМОТРЕНИЯ И СОГЛАСОВАНИЯ

Рабочая учебная программа составлена на основании требований государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования к содержанию и уровню подготовки выпускников для специальности 080105 «Финансы и кредит»

Рабочая учебная программа обсуждена на заседании кафедры «Финансы и кредит»

________________20__г., протокол №____.

Рабочая учебная программа одобрена методическим советом института «____»______20___г., протокол №____.

Председатель методического совета Булак А.Г./_________________/

(подпись)

СОГЛАСОВАНО:

Заведующий кафедрой «Финансы и кредит» Рябова Н.Ю. /_______________/

(подпись) «____»__________________20___г.

Председатель методического совета

Булак А.Г. /______________/ (подпись)

3

I. ЦЕЛЕВАЯ УСТАНОВКА И ОРГАНИЗАЦИОННОМЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

Цели и задачи обучения по дисциплине

Современная практика работы экономистов и финансовых специалистов, управляющих финансовыми потоками и капиталами в настоящий период связана с новыми условиями работы в открытом экономическом пространстве. В большей части этого пространства главенствующим фактором движения является прогрессирующая тенденция свободного экономического обмена результатами труда,

рациональности в таком взаимодействии социальных конгломератов, включая государства, является денежная мера – «Деньги», в целом формирующая финансовое пространство социума. Частью этого глобального пространства является «Мировое валютное пространство», представляющее межгосударственный аспект денежных отношений.

Паритетные отношения в Мировом валютном пространстве устанавливаются, в главной части, рыночным путём, то есть мы можем утверждать что такой феномен, как «Международный валютный рынок» является влиятельным фактором не только в межгосударственных экономических отношениях, но и в действиях юридических и физических лиц любого государства в любых производственных и бизнес задачах.

Актуальность предлагаемого учебного курса в целом, таким образом, связана с насущной необходимостью ознакомления обучаемых экономистов и финансистов, с теоретической стороны – с природой и свойствами валютного рынка, а с практической точки зрения – со способами и средствами выполнения валютных сделок – собственно «Валютным дилингом».

Цели курса:

Предоставить обучающимся студентам комплекс знаний, обеспечивающих достаточное понимание экономистами и финансовыми менеджерами рациональности валютного дилинга и знание методов и способов выполнения валютных сделок при их работе на любом уровне управления производством и бизнесом.

Задачи курса «Валютный дилинг» для экономистов и финансовых менеджеров»:

Задачи дисциплины детально представлены в каждой из двенадцати

4

различных деловых ситуациях,

−в курсе будущий менеджер, изучая теорию, знакомится со строением и свойствами валютного пространства и задачами профессиональных валютных дилеров,

−в курсе будущий менеджер осваивает классы, типы и трудоёмкость дилинговых операций, непосредственно выполняемых валютными дилерами,

−в курсе «Валютный дилинг» не присутствует задача изучения и освоения «техники» валютного дилинга.

Врезультате изучения курса «Валютный дилинг» студент должен:

−знать:

●структурные модели международной валютной среды и ее существенные компоненты

●основные понятия валютного дилинга

●основные валютные операции и сделки в международной среде

−уметь:

●выполнять оценивание эффективности и рациональности валютных операций, контрактах и договорах с иностранными партнерами

−владеть навыками:

●расчета относительной стоимости валют( котировок) в спот сделках и в форвардных контрактах

Организационно-методические указания

Дисциплина «Валютный дилинг» входит в цикл обязательных дисциплин специализации «Спецкурс 10». Изучение дисциплины «Валютный дилинг» поможет будущим экономистам-менеджерам разобраться в вопросах

Дисциплина базируется на следующих материалах: «Экономическая теория», «Экономика отрасли», «Мировая экономика », «Деньги, кредит, банки» которые изучались студентами ранее. В свою очередь, знания и умения по дисциплине будут востребованы при изучении курсов «Международные экономические отношения».

Дисциплина «Валютный дилинг» предусматривает цикл лекций, проведение семинарских занятий, а также самостоятельные индивидуальные занятия по приведенной в настоящих методических рекомендациях литературе, выполнение контрольной работы и сдача экзамена.

5

II.СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ И ТЕМ ДИСЦИПЛИНЫ

Тема 1. «Открытое экономическое пространство и «Валютный мир»»

В этой теме излагаются сведения о возникновении финансового и валютного пространства в социуме и связь этих сведений со свойствами современного валютного пространства. Рассматривается необходимость в современном экономическом мире государственного валютного суверенитета, как фундаментальной силы (фактора) влияющего на изменчивость валютного мира.

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Открытый мир. Земля принадлежит всем.

−Государственные границы и валютный суверенитет.

−Ключевые моменты истории валютного пространства.

−Интеграция и глобализация валютного мира.

−Главные факты и события в истории валютного мира.

Тема 2. «Природа и функции валютного дилинга»

В теме № 2 даётся определение валютного дилинга и рассматриваются области его применения. Показывается, что финансовый дилинг – это есть область профессиональной деятельности финансовых менеджеров и экономистов. Разъясняется, что необходимость в решении дилинговых задач возникает в специфических ситуациях и рассматриваются эти ситуации. Рассматриваются некоторые важные свойства валютного рынка, которые могут влиять на использование того или иного инструмента выполнения дилинговой задачи. Рассматриваются необходимость решения задач валютного дилинга в межгосударственных отношениях.

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Потребительские свойства и назначения валютного дилинга Суть дилинговых (торговых обменных ) операций с валютой

−Основные факторы, влияющие на дилинговые валютные операции.

−Мощность (интенсивность) валютного рынка

−Условия торговли.

−Изменчивость валютного рынка

−Основные задачи валютного дилинга, решаемые рамках финансового менеджмент

−Назначение и роль валютного дилинга в международном взаимодействии.

−Деловые операции на валютном рынке - валютные сделки.

−В каких деловых ситуациях используется валютный дилинг

6

Тема 3. «Основные понятия валютного дилинга»

Центральным контрапунктом этой темы является представление денег (валюты) в статусе товара, которым торгуют на валютном рынке. Стоимость денег вводится в соответствии определением И. Фишера, а цена денег, как товара, формируется в условиях рынка. Рассматривается способ определения стоимости и цены денег внутри государства (собственных, государственных денег) и его особенности.

Начиная с этой темы студенты должны осваивать методы, способы и термины (специфический язык), который используется при выполнении дилинговых операций (сделок).

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Валютный дилинг – основные понятия

−Валюта (деньги), как товар

−Сущность денег, как товара

−Фундаментальное определение стоимости.

−Государственная и банковская цена денег как товара

−Процентная ставка

−Виды используемых процентных ставок

−Различные группы процентных ставок

−Степени свободы финансовых институтов в установлении кредитных условий

−Депозитные ставки

Тема 4. «Лабораторно-практическая работа: «Ознакомление в среде Интернет с реальным валютным рынком и его свойствами»»

На занятиях по этой теме студенты в вычислительном учебном классе имеют возможность увидеть валютный рынок в реальном времени в том виде, в котором наблюдают его профессиональные дилеры и трейдеры в режиме удалённого трейдинга. Для лабораторно-практической работы используется Интернет института. Студенты знакомятся с форматами представления информации на международном валютном рынке, наблюдают реальную изменчивость валютных котировок, знакомятся способами заключения валютных сделок на реальном рынке в демонстрационном режиме информацией, которая необходима финансовому менеджеру для контроля эффективности и риска в инвестиционных валютных проектах.

Тема 5. «Модель структуры валютного пространства»

Учебный материал этой темы необходим финансовым менеджерам как основа понимания природы рисков и многообразия торговых ситуаций при использовании в своей деятельности международного валютного рынка. Особое внимание следует обратить здесь на иерархические свойства валютного пространства в целом. Кроме того, в этой теме

7

рассматриваются отдельные участники – компоненты структуры валютного рынка их области деятельности и функции.

Следует обратить внимание на информационный компонент изучаемой структуры, как существенную особенность современного валютного рынка, определяющий эффективность использования его финансовыми менеджерами.

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Участники валютного рынка их цели функции

−Центральные банки

−Коммерческие банки

−Брокерские фирмы

−Предприятия импортёры – экспортёры

Тема 6. «Валютный курс. Котирование валют и котировки»

Тема является самой насыщенной новыми понятиями и новой терминологией. Знакомство с этими сведениями является необходимым для финансового менеджера. Информация о сущности паритета будет использована в других разделах курса, в связи с методами вычисления форвардных курсов. Стандартные символы и меры обменных количеств валют входят в состав обязательных знаний экономистов всех узких профилей экономической деятельности. Котировки валют в этой теме являются инструментом финансистов при решении задач конвертирования валют, и умение оперировать соответствующими соотношениями между различными котировками должны выть освоены обучающимися.

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Принципы паритета при установлении валютных курсов

−Котирование валюты и котировки

−Котирование валюты и котировки на принципах валютного паритета

−Международные стандарты валют различных государств для операций на открытом валютном рынке

−Установление валютных курсов и котировок в валютном пространстве

−Основные понятия

−Прямые (или оценочные) котировки валютных пар

−Обратные (или косвенные) котировки валютных пар

−Котирование валюты относительно базовой валютой USD, установленной международными соглашениями.

−Прямые, обратные и перекрёстные котировки относительно

8

USD.

−Виды котировок валют по отношению к USD.

−Перекрестные котировки для валют котируемых относительно USD.

−Официальное котирование валют (котирование валют для банковских и межбанковских сделок).

−Начало рабочего дня банковских дилеров

−Участие финансовых институтов в котировании курсов валют

Тема 7. «Простые валютные сделки»

В этом разделе студенты на примере элементарных простых валютных сделок осваивают понятия и термины, используемые для выполнения и простых, и сложных валютных операций.

Простые сделки доступны и могут выполнятся не только профессиональными дилерами но и обычными физическими лицам .

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Арбитражные сделки

−Выравнивающий арбитраж

−Дифференцированный арбитраж

−Позиции на валютном рынке

−Длинная позиция (открытая положительная

−Короткая позиция (открытая отрицательная)

−Открытая (Овернайт) – позиция –

−«Лоты»

−Курсы Bid и Ask

−Спред

−Маржа

−Таблица основных понятий

Тема 8. «Валютные операции в условиях «спот»»

Начиная с этого раздела, и далее в разделах 9, 10 студенты начинают осваивать различные виды операций, необходимость в которых возникает у финансовых менеджеров не только при выполнении бизнес проектов с зарубежными партнёрами, но и случаях хеджирования финансовых активов и пассивов, либо в задачах повышения эффективности использования временно свободных капиталов и кредитов.

Следует понять, что, как правило, непосредственными исполнителями этих валютных операций являются банки, в лице их профессиональных дилеров, профессиональные трейдеры банковских или брокерских валютных фирм, профессиональные консалтинговые компании. Финансовый менеджер фирмы или физическое лицо, заинтересованные в некоторой валютной операции выступают в роли заказчика и приемщика работ и должны владеть сутью и механизмами

9

выполнения таких валютных операций.

Непосредственно в теме 8 студенты знакомятся с основной терминологией, и видами валютных операций начиная с простейших - операций в условиях «спот».

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Виды валютных операций

−Валютирование

−Операции в условиях спот

−Биржевая торговля в условиях «спот»

−Расчеты по биржевым сделкам в условиях «спот»

−Спот - операции с использованием перекрёстных валют

−Обзор раздела «Операции типа спот»

−Валютные операции дилеров на европейском межбанковском валютном рынке

Тема 9. «Cрочные (форвардные) валютные операции »

Вэтой теме от простейших валютных операций студенты переходят

кизучению валютных операций, используемых при выполнении таких бизнес проектов, которые выполняются в течение длительных сроков от десятков дней до нескольких месяцев и лет «срочные сделки» в отличие от «спотсделок». Одним из главных моментов темы является понимание того факта, что форвардные операции на валютном рынке, несмотря на совпадение названий, коренным образом и по целям и по способам их выполнения отличаются от торговых форвардных контрактов и подобных сделок с другими видами финансовых инструментов. Это связано с сильной изменчивостью валют под влиянием группы существенных факторов, с которыми студены знакомились раньше, изучая структуру валютного пространства. Всё это является причиной высокого риска продолжительных бизнес проектов. Использование валютных операций форвардного типа помогает уменьшить финансовые потери, вызываемые в бизнес деятельности или защитить (застраховать) их от крупных убытков (хеджирование ).

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Форвардный курс

−Коммерческие форвардные сделки, как метод страхования от курсовых рисков

−Валютирование форвардных сделок

−Расчет премии / дисконта

−Спекулятивные форвардные сделки

−Форвардные сделки с «Ломаной датой»

−Издержки страхования курса

−Форвардные сделки с временными валютными опционами

10

−Влияние природы и моделей финансовой среды на расчёт дисконтов/ премий для валютных форвардных сделок.

−Валютные фьючерсные контракты

−Валютные своп-сделки

−Общая характеристика

−Своп – сделки в межбанковской валютной торговле

−Выравнивание форвардной позиции

−Короткие своп-сделки

−Пролонгация форвардной сделки

−ОБЗОР: Своп-сделки

Тема 10. «Методы расчета паритетных цен форвардных валютных операций»

В этой теме рассматриваются вопросы расчёта цен форвардных валютных операций на основе принципов паритета. Цель этого блока курса состоит в представлении студентам таких материалов для решения валютных проблем, которые могут им понадобиться при выполнении дипломных проектов или дипломных работ. Финансовым менеджерам этот материал несомненно полезен для оценивания валютных рисков (вероятных потерь) или упущенной прибыли, как в международных торговых проектов, так и в долгосрочных поэтапных инвестиционных проектах.

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Формулирование проблемы

−Исходные базовые соотношения

−Паритет процентных ставок

−Эффект Фишера

−Теория ожидания

−Интернациональный эффект Фишера

Тема 11. «Спекулятивный (инвестиционный) валютный рынок Forex в среде Интернет»

Конкретный перечень сведений, подлежащих освоению учащимися в рамках этой темы следующий:

−Forex - мировой валютный рынок

−Основные участники валютного рынка Forex

−Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции.

−Коммерческие банки.

−Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations).

−Центральные банки.

−Валютные биржи.