5. Инвестиционные ресурсы предприятия

5.1. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Для осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятию необходимы финансовые ресурсы, к которым относятся все денежные фонды и часть денежных средств, которая используется в не фондовой форме. Источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные и привлеченные средства. К собственным средствам относятся: уставный фонд, амортизационные отчисления, валовой доход и прибыль. Привлеченные – паевые взносы, средства, полученные за счет операций на финансовом и кредитном рынках.

Уставный фонд– это выделенные предприятию или привлеченные им финансовые ресурсы в форме денежных средств или вкладов в имущество, материальные ценности, нематериальные активы, ценные бумаги и др. За счет средств уставного фонда предприятие формирует свои основные и оборотные средства. Величина уставного фонда декларируется в уставе предприятия, либо учредительном договоре и постоянно контролируется финансовыми органами и банками, в которых предприятием открыты текущий и депозитный счета, либо взят кредит.

Амортизационный фондиспользуется для финансирования капиталовложений и капитального ремонта (на государственных предприятиях).

Фонд оплаты труданеобходим для выплаты основной и дополнительной заработной платы работникам, а фонд потребления – для финансирования воспроизводства рабочей силы и осуществления социальных мероприятий.

Фонд накопленияиспользуется для расширенного воспроизводства основных фондов и развития предприятия.

В не фондовой формепредприятие выполняет финансовые обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями, получает субсидии и дотации.

Предприятие может привлекать финансовые ресурсы, приобретая ценные бумаги, выпущенные другими предприятиями, государством. Оно может положить свободные денежные средства на депозитный счет в банке с целью получения дохода. Привлечь средства можно, взяв кредит в банке или, будучи уверенным, в своей финансовой привлекательности, эмитировать (выпустить) собственные ценные бумаги и реализовать их на фондовом рынке.

Предприятие может оперировать с такими видами ценных бумаг как: акции, облигации внутренних государственных и местных (муниципальных) займов, облигации других предприятий, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты, векселя, приватизационные сертификаты.

Акция– ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая участие ее владельца в уставном фонде акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и получение части прибыли в форме дивиденда. Владелец акций может претендовать на часть имущества ликвидируемого общества равную по стоимости величине пакета. Акция характеризуется номинальной стоимостью, которая обозначена на акции и рыночной, равной цене продажи на рынке (курс акций). Акции могут бытьименными и предъявительскими. Именные выпускаются, как правило, в крупных купюрах с указанием их владельца – физического лица. На именной акции указывается фамилия, имя, отчество держателя акций. Именная акция может быть передана другому лицу только после оформления в нотариальной конторе или другой организации, которой дано право осуществлять операции с ценными бумагами. Обращение именных акций фиксируется в регистрационной книге, в которой фиксируется информация о собственнике акций, времени их приобретения и количестве. По акциям на предъявителя в книге регистрируется только их общее количество.

Привилегированные акциидают собственнику преимущественное право на получение дивидендов и получение части имущества при его разделе в случае ликвидации акционерного общества. Однако, как правило, владельцы привилегированных акций не имеют права принимать участия в управлении обществом. Выплата дивидендов проводится в размере, обозначенном в акции и независимо от размера полученной обществом прибыли в отчетном году. Если прибыль соответствующего года будет недостаточной, то выплата дивидендов может осуществляться за счет резервного фонда.

Облигация– это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента. Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), которые обращаются свободно, либо с ограниченной сферой обращения.

Облигации внутренних республиканских и местных займов выпускаются на предъявителя.

Облигации предприятий должны иметь такие реквизиты как наименование местонахождения эмитента номинальную стоимость облигации, сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций), место и дату выпуска, серию и номер облигации, подпись руководителя эмитента, печать эмитента. К процентным облигациям, свободно обращающимся на рынке должен прилагаться купонный лист на выплату процентов.

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель (соло-вексель) выписывается заемщиком и содержит обязательство платежа векселедержателю.

Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок указанной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. При передаче векселя другому собственнику на оборотной стороне делается передаточная надпись называемая индоссаментом. Векселя бывают срочные и на предъявителя. В последнем случае срок платежа на векселе не указывается.

В определенные промежутки времени в связи с неритмичностью оплаты потребителями купленного товара у предприятий возникает дефицит денежных средств. Также предприятию для реализации инвестиционных программ могут потребоваться деньги. Если таковых на счете, либо в резерве нет, то предприятие берет кредит в банке, либо приобретает товар у поставщика ресурсов посредством оформления коммерческого кредита. У других предприятий наоборот могут быть временно свободные денежные средства, которые оно кладет на депозитный счет в банке. Таким образом, возникновение и функционирование кредита связано с необходимостью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства основных или оборотных средств, с временным высвобождением средств у одних предприятий и появлением потребности в них у других.

Кредиторами предприятий могут быть банки и специализированные финансово-кредитные учреждения (банковский и лизинговый кредит), предприятия (коммерческий кредит), государство (государственный кредит), международные финансово-кредитные учреждения, открывающие кредитные линии через уполномоченные банки. По сроку различают краткосрочное и долгосрочное кредитование. В современных условиях платежного кризиса, когда объем дебиторско-кредиторской задолженности продолжает нарастать, многие предприятия имеют низкий уровень финансовой устойчивости, банки не рискуют выдавать долгосрочный кредит без соответствующего имущественного обеспечения. Поэтому наиболее распространен в настоящее время краткосрочный кредит. Как правило, основным объектом краткосрочного кредитования являются оборотные средства:

• производственные запасы (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, запасные части, инструмент);

• незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

• расходы будущих периодов;

• готовая продукция и товары;

• платежи и расчеты с потребителями продукции и поставщиками ресурсов.

Краткосрочный кредит может быть взят предприятием и для расчетов по оплате труда с работниками предприятия.