Валютная политика государства

Валютная политика– совокупность экономических, правовых и организационных форм и мер, осуществленных государственными органами, Центральным Банком, финансовыми учреждениями, международными валютно-финансовыми организациями в области валютных отношений.

Различают текущую (кратковременную) и долговременную валютные политики.  Методы государственного регулирования международных валютных отношений:

1. Валютные интервенции - операции Центрального банка на валютных рынках по купле-продаже иностранной валюты, которые направлены на регулирование соотношения спроса и предложения на национальную валюту.

2. Валютные ограничения - система мер, регламентирующих права юридических и физических лиц по обмену национальной валюты на иностранную, а также правила распоряжения иностранной валютой и оформление валютных платежей. Вводится в случае истощения валютных и золотых резервов и пассивности платежного баланса (импортных операций больше экспортных).

3. Дисконтная политика - система экономических, правовых и организационных мер по использованию учетной ставки % (дисконта) для регулирования движения инвестиций и балансирования платежных обязательств. Увеличивая дисконт по отношению к другим странам, государство способствует притоку денежных средств в банковскую систему своей страны.

10. Мировая валютная система.

Для регулирования возникших валютных отношений между странами необходима мировая валютная система, под которой понимается совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка и закрепленных в международных и государственных правовых нормах. 

Мировая валютная система – глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

Мировая валютная система включает 

- валютные отношения (повседневные связи в которое вступают частные лица, фирмы, банки на валютном и денежном рынках в целях осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций),

- валютный механизм - правовые нормы и представляющие их инструменты на национальном и международном уровнях.

Этапы развития международной валютной системы.

 В истории валютных отношений было несколько валютных систем.

1. Парижская валютная система.Стихийно сформировалась в XIX в. в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег.

Базировалась на следующих структурных принципах:

- ее основой являлся золотомонетный стандарт;

- в соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты, то есть весовое количество содержащегося в них чистого золота;

- режим свободно плавающих курсов валют складывался с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек (?1%, т.е. фактически являлся фиксированным валютным курсом);

- кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов;

- поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег;

- дефицит платежных балансов покрывался золотом.

Относительную устойчивость валютных курсов обеспечивало свободное передвижение золота между странами.

2. Генуэзская валютная система.После первой мировой войны был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутом на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Ее основой явились золото и девизы – иностранные валюты.

Основные принципы Генуэзской валютной системы были аналогичны принципам предшествующей Парижской системы. Золото сохраняло роль окончательных мировых денег, оставались золотые паритеты. Однако были внесены и определенные изменения. Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму золотого стандарта, при которой отдельные национальные банкноты размениваются не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые в свою очередь на золотые слитки). Таким образом, сформировалось два основных способа размена национальной валюты в золото: прямой — для валют, выполнявших роль девизов (фунт стерлингов, доллар); косвенный — для всех остальных валют данной системы. В данной МВС использовался принцип свободноплавающих валютных курсов.

Распространение золотодевизного стандарта закрепило возможную зависимость одних стран от других — доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют.

3. Бреттон-Вудская система.На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Вводился золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов. Последним отводилась основная роль, поэтому чаще встречается название «золотовалютный стандарт». Этот стандарт относился только к международной валютной системе.

Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы являлись:

• золото сохранило функцию мировых денег;

• одновременно использовались резервные валюты - доллар США, английск. фунт стерлингов;

• Казначейство США установило обязательный размен резервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр.), 1 доллар = 0,88571 г. золота;

• каждая национальная денежная единица имела валютный паритет в золоте и долларах;

• установлены фиксированные валютные курсы, отклонение от валютного паритета без разрешения МВФ допускалось только в пределе ±1%;

• регулирование валютных отношений осуществляется впервые в истории созданными международными валютно-кредитными организациями — Международным Валютным Фондом и Международным Банком Реконструкции и Развития; роль МВФ - предоставлять кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, обеспечивать валютное сотрудничество стран.

• при нарушении платежных балансов разрешалось урегулировать их золотом.

В послевоенный период, когда формировались принципы Бреттон-Вудской валютной системы, Великобритания не имела достаточных золотых запасов, чтобы фунт стерлингов мог обмениваться в золото, и практически отказалась от его функции девизной валюты. Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение, что давало экономические и политические преимущества США. На практике доллар почти монопольно опосредовал внешнеторговые расчеты. США имели право погашать дефицит платежного баланса за счет собственной национальной валюты. В то же время любая другая страна при дефиците платежного баланса должна была расходовать золотые резервы, урезать внутреннее потребление, увеличивать экспорт.

Кризис Бреттон-вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее за золото и устойчивые валюты и в падении курса доллара.

4. Ямайская валютная система. Соглашение стран – членов МВФ в Кингстоне (январь 1976 г.) оформило следующие принципы четвертой валютной системы:

1) введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта;

2) юридически завершена демонетаризация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

3) странам предоставлено право выбора любого режим валютного курса;

4) МВФ, сохранившийся на обломках Бреттон-вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Итоги функционирования СДР - они оказались далеки от мировых денег.

5. Европейский экономический союз и введение евро. В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы ЕЭС создали собственную региональную валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции. 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). ЕВС базировался на ЭКЮ – европейской валютной единице.

В период с 1999г по 2002 г в Европе была создана единая валюта – евро, единственное законное платежное средство для всех стран-участниц его зоны. Евро заменило ЭКЮ 1:1. Последние годы евро получило устойчивый рост на фоне падения доллара. По мнению экономистов, в ближайшие годы зона евро будет существенно расширяться.

59