Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

Finansovyi_rynok1.pdf Юнацький

.pdf
Скачиваний:
5
Добавлен:
12.02.2016
Размер:
2.43 Mб
Скачать

) " ) /- , , ) % , ) ) /. 7.2.

) 7.2

05-%. )0-")9 0 6?.2)

2 '-

 

"

2 -

 

 

 

 

 

 

 

 

 

# '

) /

"

<

-

<-

; ) /-

 

 

 

"

-

-

-

 

 

 

 

 

 

 

'

 

B

<

-

*-

; ) /-

-

 

 

-

 

%

&

 

 

 

 

 

$

 

<

!-

< /-

F-

-

 

 

 

 

-

 

 

 

 

 

 

%

 

-

$

>-

 

 

 

* ) )-

 

 

 

 

 

 

 

/

 

 

 

 

 

 

 

! "

-

*-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

F-

@

 

 

 

 

 

 

-

 

 

 

 

 

 

)

 

 

 

 

 

 

 

 

N

I )

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0 . < ) % - % % & " &, )- ) / ) ) / ) . $ ) & ) )) ) / " % ) - , / & ) ) ’ ) ) ) / . ; ) ’ ) & ) " "% ) . ( ) )- , / ) . @ %

271

) & , =" . ' % , , = " ) , & -) , ) .

) )) : ; ) ; " " ) ; -) , , ) " ) / )- " ) ; - .

; " & % , )% .

! ) ) / ) , , % " ) -) ) / . #) " ) , = & " -) / / ) .

0 . K ) , ) ) -) ’ ) ) ) / , & .

= — " ) ’ " ! )) & " " ' .) / , , & . # ) & , , - = , ) ) ,

.

F " / ,. -/ ) , ) )- / / -

= ) / . F :

1)" ) " ' " ) " ' . # ) ) ) / -) & , ) ;

2)) ) . # ) " - & ) ) /

272

. * " , , ) ) /- , " / - " ;

3) ) . <

, —

-

/ .

 

 

 

 

0 % &' (

$ , ! , #

 

(-)

'

& !

 

& & & )

 

&

&$

& , # ) ' '

"$& &

" ' . / & % ) ( / ) /- ) " / , ) & -. " / & - , ) . / & ) / -) " / % )- .

& ) )-. * , & &) - , ) ") % )& (& .

, , ’ ) ) - ) . < , = -) " , -) ) % )-" ) —

% - .

, ,) ), " -( ) ) .

273

4. 0

* & , " ) / ) ) -) / - . ( , & % - , - ) / % ) ’ ) -) / . ( -) / ) ’ ) , . # ) " )- / / ) ) )- ’ ) . < ) , =«Moody’s»«Standard & Poor’s», & , / " -) /- .

, % & ) / .& ) & " -/ )) . B / -) %% -.

> , ) = ) / -, = ) ) -( . 7.3). B , ) / -

, = ) / ,

) ,

) % ,

-

) / , ) & ) ) /. ; -) / & ) ) .

- ) / , ) / ) " " ) / %, = .

274

 

 

) 7.3

 

6/2.+ . 90*%2) 0 6?.21

 

 

 

 

0

*

 

 

 

1

« »

) / ) = -

 

 

. $ & , & "

 

 

% , % ) , -

 

 

)

2

$ -

) / ) -

 

 

= ,

 

 

) . ' & -

 

 

 

3

;

) / ) ) -

 

 

= ) ) , -

 

 

&

4

F /

) / , ) , -

 

 

)-

 

 

/

5

* "/

= ) / )-

 

/

,

6

$

< /-

 

 

&

> -) / ,-) / , = ) / % " .

( — / , & ) -) . ) -& , / / ) . * -. — ) // % , = & /) ) / , , -

, .

( & ) )- % , % ) = ", ,= . N / -

275

& " ’& , ) )-% -) . ( & / , = ) &, = &( ) - -. K = % & -% ) -, ) ) / && ), - , " .

B / , ) ) / & "-, ) " )-" ) , ) .

3

1.% .

2.? & / ?

3. g & " -?

4.

K & ?

5.

* ) .

6.K & " % " ) ) " - / ?

7.K ) " / " ?

8. K & ?

9.< , .

10., - .

11.K & " ?

12.g ?

13.* ) )) ?

14.H ) ) / ?

> & : 2; 7; 9;16; 21; 24–26; 28; 31; 33; 38; 42; 45.

276

8

.+*0 &*F)?+.F )+-+%* .F )+%2 1(6+2)

1.< ) .

2.> ) .

3.? -

4.« / » .

: , , ’ , -, , , ,

1. * # ! ! !

( ) , % ,, & - " ) $ $ ( $ & . >-% " , ,, ) , ) = . * /-) ) - % &.

* / ) /-/ ) % ) . $% & ", " )-) , / " ,, = ) ) /

) , & : , ’ / % .

$ ( & ) — -, & ) )) / & ) ’ ) , - & ) -) ( / ) ) .

277

, $ " & &

) & $ ’ " "

) ' -

&, , $ , - %$ ( $ / ) $ & [20]. + -) " , , ) ) ". @ ) " ,, , , -, ) = . < " , ) - $ $ ( $ () & , =/ ) " -

,

 

, ’ )

)

)

. ) " , =

" %, " ,

) ) ( .

( ) ) «derivative» — « »,& ) - , .

< -(’ ' , ( , & . <’ ) ) )- / / ) / ,= ) . -( ) ) / -— / , ’ ) - & ) , , ) , (/ ) % % ) % - .

# " % % -& ’ / , - , % )— , % % - ) , , .

# / ) % %-) ) ) -, ) , & %

278

% ( ), ) ; ; ; ; , - , ; , -

 

= .

 

! " % -

,

) " ) , , - ( — , / & ( ) -= 15- ) - ), ) / - . ' & " ) % ) , )) / — -

, " .

) )-& $ , = ) & /& , , ) ) . ! - :

— & , = ) / & -) ) / ) , )-& ) )-. $% )’1993–1994 ., & ) - & ) ) / ( -= ;

) , = / ." ) ''', /) / / ;

( — ) ’ ) , = ) ) -" .

! " % -

, , ( -, & ) ( call), = ) ) -

279

/ / -) ) ) " . ; ) / ) , -" % -. B= 1 , ) -— 50 % ,) & .

)% & )-" , )-

"

.

<

:

' , "

 

( ( , ) );

 

 

$

( ,

, );

 

" ) " '

(& & ( & );

"&

& $&

 

$ !$ ((’ ' , );

 

" & ( ( ( ) , " "- );

" ) " ' " ( ( " " ).

% ) , " , ) ) - & ) ) .

( & & &$ $ &:

— ) " ) -) ;

— ) ) ’ ) ) -;

, - ) , )- ’ ) ;

) -.

280

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]