Вместо послесловия

Элементы корпоративного управления

Наличие в Федеральном законе “Об акционерных обществах”

Одна акция – один голос

По общему правилу действует принцип “одна акция – один голос”. Исключение составляют привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные акции. В этом случае одна такая акция предоставляет количество голосов, не превышающее количество голосов по обыкновенным акциям, в которые она может быть конвертирована.

Кроме того, законодательством предусмотрена возможность создания “народных предприятий”. В этом случае действует принцип “один акционер - один голос”.

Возможность голосования по доверенности, либо заочно.

Право на участие в общем собрании может быть осуществлено акционером как лично, так и через представителя.

В обществе с числом акционеров – владельцев голосующих акций более одной тысячи при проведении собрания в очной форме акционерам также рассылаются бюллетени для голосования, и акционер может принять участие в собрании путем отправки бюллетеня обществу, личного присутствия его не требуется.

Установленный минимум для кворума собрания

Общее собрание акционеров правомочно (имеет кворум), если на момент окончания регистрации для участия в общем собрании акционеров зарегистрировались акционеры (их представители), обладающие в совокупности более чем половиной голосов размещенных голосующих акций общества.

Квалифицированное большинство при принятии особо важных решений

Решение по таким вопросам как, например, внесение изменений в устав, реорганизация, ликвидация, совершение обществом крупных сделок и некоторым другим, принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

Ограничения на число голосов для 1 акционера

Уставом общества могут быть установлены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру.

Создание совета директоров

Создание совета директоров (наблюдательного совета) обязательно в обществе с числом акционеров - владельцев голосующих акций более пятидесяти.

Выборы членов совета директоров путем кумулятивного голосования

Выборы членов совета директоров (наблюдательного совета) общества с числом акционеров - владельцев обыкновенных акций общества более одной тысячи осуществляются кумулятивным голосованием.

Досрочное прекращение полномочий членов совета директоров

По решению общего собрания акционеров полномочия любого члена (всех членов) совета директоров (наблюдательного совета) общества могут быть прекращены досрочно.

Однако в случае избрания членов совета директоров (наблюдательного совета) общества кумулятивным решение общего собрания акционеров о досрочном прекращении полномочий может быть принято только в отношении всех членов совета директоров (наблюдательного совета) общества.

Участие независимых директоров в составе совета директоров

Закон не содержит требования об обязательном вхождении в состав совета директоров так называемых независимых директоров - лиц, не связанных с компанией деловыми отношениями.

Законом установлено, что члены коллегиального исполнительного органа общества не могут составлять большинства в совете директоров общества. Однако данная квота является слишком большой, и не защищает акционеров от сосредоточения власти в руках небольшого количества человек.

Ограничения на совмещение одним лицом должности председателя совета директоров и председателя правления

Законом запрещено совмещение постов председателя совета директоров и генерального директора (единоличного исполнительного органа).

Преимущественное право покупки акций

Акционеры - владельцы голосующих акций общества имеют преимущественное право приобретения этих ценных бумаг в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акций общества.

Однако данное право должно быть предусмотрено уставом, и действует только в случае размещения обществом посредством открытой подписки голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, с их оплатой деньгами.

Общим собранием акционеров большинством голосов может быть принято решение о неприменении преимущественного права (но не более чем на год).

Правила совершения заинтересованных сделки

Законом установлен порядок совершения сделок, в которых имеется заинтересованность аффилированных лиц.

Однако практика показала, что существующие механизмы защиты акционеров от недобросовестного использования имущества общества неэффективны и требуют изменений.

Правила поглощения

Законом установлено, что лицо, которое самостоятельно или совместно со своим аффилированными лицами приобрело 30 или более процентов размещенных обыкновенных акций общества, обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции общества по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций общества за последние шесть месяцев, предшествующие дате приобретения.

Однако по ряду причин, данная норма не обеспечивает инвесторам возможность возврата вложений и выхода из компании, в случае поглощения компании.

Надежные методы регистрации прав собственности

Законом установлена обязанность общества обеспечить ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации.

При этом, общество с числом акционеров более пятисот обязано поручить ведение и хранение реестра акционеров общества специализированному регистратору.

Раскрытие информации

Закон содержит перечень документов, к которым акционерное общество обязано обеспечить акционерам доступ. Такими документами в частности являются устав общества, документы финансовой отчетности, представляемые в соответствующие органы; протоколы общих собраний акционеров общества, заседаний совета директоров (наблюдательного совета) общества, списки аффилированных лиц, заключения аудитора общества.

Установлена обязанность ежегодно опубликовывать в средствах массовой информации, доступных для всех акционеров данного общества, годовой отчет общества, и некоторые иные сведения.

Кроме того, Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” установлены дополнительные требования по раскрытию информации.

Четкое распределение полномочий между различными органами управления компанией (общим собранием акционеров, советом директоров, исполнительным органом)

Нормы закона, определяющие компетенцию органов управления обществом, не устанавливают четкое распределение полномочий между ними.

В соответствии с Законом вопросы, относящиеся к исключительной компетенции общего собрания, не могут быть переданы исполнительному органу общества, но при этом, в уставе (или решением общего собрания акционеров) может быть определено, что часть вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания, передается на рассмотрение совета директоров. Например, образование исполнительного органа общества, досрочное прекращение его полномочий, установление размеров выплачиваемых ему вознаграждений, а также увеличение уставного капитала общества.

Кроме того, вопросы, не относящиеся к исключительной компетенции общего собрания, могут передаваться уставом (решением общего собрания), исполнительному органу общества или совету директоров без каких-либо ограничений.

Практика применения закона показала необходимость внесения изменений в Закон, уточняющие перечень вопросов, решение которых относится к тому или иному органу управления. Например, определить, что вопросы, относящиеся к компетенции общего собрания, не могут передаваться на рассмотрение другим органам управления; определить в каких случаях, и на каких условиях совет директоров вправе увеличивать уставный капитал общества.

Аудит

Согласно Закону, общество обязано привлечь для ежегодной проверки и подтверждения годовой финансовой отчетности аудитора, не связанного имущественными интересами с обществом или его акционерами.