bagniy-rozdil_2_1-diplom

^{РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ СТАНУ ПЕНСІЙНОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ В УКРАЇНІ}

^{2.1. Оцінка солідарної системи пенсійного забезпечення}

 Система пенсійного забезпечення відіграє значну роль в економічному та суспільно-політичному житті країни. Вона органічно пов’язана з системою оплати праці, податковою системою, станом ринку праці, становищем на фінансовому ринку, а також з демографічною ситуацією. Проблема системи пенсійного забезпечення населення в наш час є актуальної для нашої країни. Адже демографічна криза і старіння населення спричиняють зростання соціального навантаження на ринок праці, створюючи проблеми з наповненням Пенсійного фонду, а отже рівень пенсійних виплат не може бути високим.

Зважаючи на те, що бюджет Пенсійного фонду України щороку стає більш дефіцитним, було здійснено додаткові заходи реформування пенсійної системи, які включили у себе поступове підвищення пенсійного віку, підвищення мінімального страхового стажу, необхідного для призначення пенсії, а також введення обмежень для певних категорій пенсіонерів. З огляду на вищезазначене необхідним є аналіз ефективності пенсійного забезпечення населення України.

За даними Державного комітету статистики кількість пенсіонерів у 2011 році збільшилась на 16,9 тис. осіб, у 2012 році порівняно із попереднім періодом кількість пенсіонерів зросла на 82,5 тис. осіб (табл. 1). Показник кількості пенсіонерів з розрахунку на 1000 населення становив у 2010 році 299 осіб, у 2011 році – 300 осіб, а вже у 2012 році – 303 особи [7].

Таблиця 1 Зміна кількості населення України, кількості пенсіонерів та працюючих, у віці 15-70 років за 2010-2013 роки

Роки	Кількість населення, тис. Осіб	Кількість працюючого населення, у віці 15-70 років, тис. Осіб	Кількість пенсіонерів, тис. Осіб
2010	45870,7	22 051,6	12 575,5
2011	45706,1	22 056,9	12 265,5
2012	45593,3	22 011,5	12 055,3
2013	45489,6	21 980,6	11 861,7

*Джерело: [7]

При цьому чисельність населення України з кожним роком зменшувалася. У 2011 році порівняно із 2010 роком вона зменшилась на 164,6 тис. осіб, у 2012 році порівняно із 2011 роком на 112,8 тис. осіб,а у 2013 році порівняно з попереднім роком зменшилась на 103,7 тис осіб. Кількість працюючих у 2011 році порівняно із 2010 роком збільшилась на 5,3 тис. осіб, у 2012 році порівняно з 2011 роком зменшилась на 45,4 тис. осіб. а у 2013 році порівняно з 2012 роком кількість працюючих зменшилась на 22011,5 тис осіб. Дані свідчать про те, що незважаючи на збільшення чисельності працюючого населення в період з 2010 по 2011 рр , ситуація суттєво не змінюється, адже кількість пенсіонерів також збільшується,в період з 2012 року кількість працюючого населення зменшується,кількість пенсіонерів теж зменшилась хоча ситуація суттєво не змінилась .

Проблема старіння населення, яка виявляється у збільшенні частки осіб похилого віку та зміні співвідношення між поколіннями, свідчить про погіршення демографічної ситуації в Україні [7]. За період з 1959 р. до 2001 р. співвідношення осіб пенсійного віку і населення працездатного віку збільшилося майже вдвічі (з 22,7 до 41,1 %). За прогнозами Інституту демографії та соціальних досліджень НАН України, протягом 2010 – 2025 рр. це співвідношення досягне 50 %, а до 2050 р. – 76 %. За демографічними прогнозами та оцінкою експертів, ймовірність того, що Україна в короткій чи середній перспективі досягне рівня простого відтворення, дуже мала.

Загальноприйнятим показником рівня пенсій є коефіцієнт заміщення, тобто відношення середньої пенсії до середньої заробітної платні. Відповідно до норм Міжнародної організації праці, він має становити не менш як 55 %. В Україні цей показник є значно меншим, причому із щорічною тенденцією до зниження дивитись таблицю 2

Таблиця 2 Динаміка показників середньомісячної заробітної плати, пенсії за віком та коефіцієнта заміщення за 2010 – 2013 роки

Рік	2010 рік	2011 рік	2012 рік	2013 рік	2014 рік
Середньомісячна заробітна плата, грн.	2239	2633	3026	3265	3474
Темп зростання	-	117,5%	114,9%	107,8%	106,4%
Середній розмір пенсії за віком, грн.	1039,6	1156,0	1252,4	1464,3	1521,6
Темп зростання	-	0,09%	108,3%	116,9%	103,9%
Коефіцієнт заміщення	56%	43,9%	41,3%	44,8%	43,7%

*Джерело: [7]

Дані таблиці свідчить також про те, що заробітна плата зростала швидшими темпами, ніж пенсійні виплати. Крім того, щорічне зростання кількості пенсіонерів у досліджуваний нами період стало та обумовив неможливість Пенсійного фонду збільшувати рівень пенсій.

В умовах низької продуктивності праці активне трудове населення неспроможне утримувати зростаючу частку осіб пенсійного віку. Частка пенсійних видатків у валовому внутрішньому продукті країни вже перевищує 15 %. Ситуація з фінансуванням видатків Пенсійного фонду України, за рахунок яких здійснюється виплата пенсій громадянам, у подальшому також загострюватиметься. Суттєве навантаження на спроможність пенсійної системи відбувається внаслідок існування підстави для дострокового виходу на пенсію. Нині в Україні загальна чисельність осіб, які достроково вийшли на пенсію за віком, становить близько 2,3 млн.

Для оцінки ефективності державного пенсійного забезпечення необхідно проаналізувати діяльність Пенсійного фонду України.

У 2012 році Пенсійному фонду власними зусиллями вдалося зібрати коштів на суму 157980,4 млн. грн., а в 2013 році власні надходження збільшилися порівняно з 2012 роком на 5,6  % та склали 8883,5 млн. грн. У 2014 році власні надходження дорівнювали 108320,6 млн. грн., що є меншим , ніж у 2013 році на 35,1 % або 58543,3 млн. грн. Дивитись таблицю 3. Дані показники показували позитивну динаміку у діяльності Пенсійного фонду України до 2013 року за 2014 рік показники погіршились,що є негативним явищем для діяльності Пенсійного Фонду [6].

Кошти Державного бюджету України склали у 2012 році 64494,2 млн. грн., а в 2013 році кошти Державного бюджету зросли до 83233,6 млн. грн. або на 29,0 %, але у 2014 році порівняно із попереднім періодом їх сума зменшилась і становила 54655,9 млн. грн. що в порівнянні з 2013 роком зменшилась на 34,4 %,або на 28577,7 млн. грн. Дані показники свідчить про погіршення становища Пенсійного фонду України та його неспроможність здійснювати пенсійні виплати за рахунок внесків працюючого населення [6].

Сума коштів фондів загальнообов’язкового державного соціального страхування була найбільшою у 2014 році та становила 358 млн. грн., що по відношеню з 2013 роком збільшилась на 173,4 % або на 227,1 млн. грн.

 Таблиця 3 Динаміка доходів Пенсійного фонду України за 2012 – 2014 роки

Показники	Роки				Темп приросту,%
	2012	2013	2014	2012-2013рр		2013-2014рр
Власні надходження, млн. грн.	157980,4	166863,9	108320,6	5,6		-35,1
Кошти Державного бюджету України, млн. грн.	64494,2	83233,6	54655,9	29		-34,4
Кошти фондів загальнообов’язкового державного соціального страхування, млн. грн.	157,2	130,9	358	16,8		173,4
Всього доходів, млн. грн.	222631,8	250228,4	163334,5	12,3		-34,8

*Джерело: [6]

Загальні доходи до Пенсійного фонду України протягом досліджуваного періоду зростали в період з 2012 по 2013 рік. І становили у 2012 році 222631,8 млн. грн.У 2013 році загальний дохід Пенсійного фонду України становив 250228,4 млн. грн ,що в порівняні з 2012 році збільшився на 12,3% У 2014 році надходження до Пенсійного фонду зменшились в порівнянні з 2013 роком на 34,8 % і склали 163334,5 млн. грн. У 2012 році така динаміка збільшення загальних доходів в основному спричинена збільшенням надходжень з Державного бюджету України та коштів фондів загальнообов’язкового державного соціального страхування. У 2013 році ми бачимо збільшення власних надходжень що є позитивом у діяльності Пенсійного фонду України. У 2014 році зменшення доходів Пенсійного фонду відбулось за рахунок суттєвого зменшення власних надходжень, частка коштів з Державного бюджету України також зменшилась.[6].

У структурі доходів Пенсійного фонду України частка власних надходжень є досить нестабільною, оскільки у 2012 році вона становила 70,9 % у сумі доходів. Проте, вже у 2013 році частка власних надходжень становила 66,6 % у сумі доходів, що також є негативною тенденцією.

Із коштами Державного бюджету України, що виділяються для забезпечення діяльності Пенсійного фонду також нестабільна ситуація, оскільки у 2012 році частка становила 28,9%, проте, вже у 2013 році надходження з Державного бюджету України зросли і становили – 33,2 % в структурі надходжень Пенсійного фонду.Проте в 2014 році ця частка становила 33,4%. [6]. Слід зазначити, що дана тенденція вказує на те, що Пенсійний фонд неспроможний забезпечити видаткову частину лише за рахунок власних надходжень.

Суми надходжень з фондів загальнообов’язкового державного соціального страхування є досить незначними. Так, з 2012 року по 2013 рік спостерігалося зменшення частки коштів до 0,05 % у загальній структурі надходжень,в порівнянні з показником 2012 року – 0,07%. але вже у 2014 році частка збільшилась і становила 0,2 % від загальної суми доходів Пенсійного фонду.

Отже, у 2013 році загальні доходи Пенсійного фонду зросли за рахунок надходжень з Держбюджету України. У 2014 році знизились власні надходження та надходження з відповідних фондів. Що є негативним явищем,адже Пенсійний фонд не має достатну кількість власних ресурсів для виплати Пенсійних коштів ,і ця тенденція погіршуватиметься з кожним роком.

Як уже зазначалося вище, протягом останніх років збільшення кількості пенсіонерів та розмірів пенсій призвело до стрімкого зростання видатків Пенсійного фонду України. У 2010 році Пенсійним фондом України були здійснені видатки в розмірі 191473,00 млн. грн. Більшою мірою такі зміни відбулися за рахунок видатків із власних надходжень Пенсійного фонду. У 2011 році можемо бачити позитивну динаміку. Так, обсяг видатків збільшився на 19469,2 млн. грн. або 10,2 % і склав 210942,0 млн. грн. При цьому видатки за рахунок власних надходжень зросли на 9147,0 млн. грн., і склали 163901,9 млн. грн. Видатки за рахунок коштів Державного бюджету України зросли на 10104,1 млн. грн. і склали 46400,2 млн. грн. Таблиця 4

  Таблиця 4 Динаміка видатків Пенсійного фонду України за джерелами їх здійснення за 2012 – 2014 роки

Показники	Роки				Темп приросту,%
	2012	2013	2014	2012-2013рр		2013-2014рр
Видатки за рахунок власних надходжень	154755,00	163901,90	191503,10	5,91		16,84
Видатки за рахунок коштів Державного бюджету України	36296,10	46400,20	41743,80	27,84		-10,04
Інші джерела.	421,80	639,90	449,00	51,71		-29,83
Всього :	191473,00	210942,00	233695,90	10,17		10,79

*Джерело: [6]

У 2012 році Пенсійним фондом України були здійснені видатки в розмірі 191473,00 млн. грн. Більшою мірою такі зміни відбулися за рахунок видатків із власних надходжень Пенсійного фонду. У 2013 році можемо бачити позитивну динаміку. Так, обсяг видатків збільшився на 19469,2 млн. грн. або 10,2 % і склав 210942,0 млн. грн. При цьому видатки за рахунок власних надходжень зросли на 9147,0 млн. грн., і склали 163901,9 млн. грн. Видатки за рахунок коштів Державного бюджету України зросли на 10104,1 млн. грн. і склали 46400,2 млн. грн. [6].

У 2014 році було здійснено видатків на суму 233695,9 млн. грн., що більше попереднього періоду на 10,79 %. Така зміна була спричинена збільшенням видатків за рахунок власних коштів на 16,84 % та зменшенням видатків за рахунок коштів Державного бюджету на 10,04 %.

Основну частку видатків Пенсійного фонду України становили у видатки за рахунок власних надходжень фонду. Так, у 2012 р. їх частка склала 80,8 %. Проте у 2013 р. порівняно з 2012 р. спостерігалася негативна динаміка щодо частки видатків за рахунок власних надходжень фонду, хоча в абсолютному вираженні їх обсяги збільшилися [6]. Таким чином, вони займали 77,7 %. У 2014 році частка виплат за рахунок власних коштів Пенсійного фонду зросла до 81,95 %, що перевищувало рівень попереднього року на 4,25 %.

Видатки Пенсійного фонду України за рахунок коштів Державного бюджету України займають друге по величині місце у структурі видатків і їх частка протягом досліджуваного періоду коливалася в межах 19,0 % – 30,0 % [6].

У 2012 році з державного бюджету на покриття дефіциту бюджету Пенсійного фонду України виділено майже 34,4 млрд. грн. У 2013 році дефіцит бюджету Пенсійного фонду становив понад 20 млрд. грн. або майже 10 % загальних видатків бюджету Пенсійного фонду України. За наслідками 2014 року реальний дефіцит коштів Фонду досяг 27,2 млрд. грн., із яких 15,3 млрд. грн. покривалися за рахунок коштів державного бюджету. Це свідчить про подальше зростання дефіциту бюджету Пенсійного фонду України, яке не можна подолати лише підвищенням пенсійного віку та збільшенням тривалості страхового стажу.

Отже, у досліджуваний період Пенсійний фонд не міг забезпечити виплату пенсій лише за рахунок власних надходжень. Це пояснюється, як уже зазначалося вище, одночасним зростанням кількості пенсіонерів та рівня пенсій. Разом з тим, в Україні відзначається низький рівень офіційних заробітних плат, з яких здійснюються відрахування до Пенсійного фонду, що в свою чергу призводить до низької наповнюваності Фонду.

Пенсійна система, що наразі існує в Україні, є неефективною як з точки зору економіки (дефіцит коштів для пенсійного забезпечення населення України призвів до залучення кошти з інших джерел, зокрема з Державного бюджету України), так і з погляду соціальної справедливості (має місце велика розбіжність у розмірі пенсій – від занадто великих для окремих категорій громадян до загальної зрівнялівки для всіх інших пенсіонерів; пенсія неадекватна трудовому внеску, тобто розмір трудових пенсій практично не залежить від трудового стажу і сплачених пенсійних внесків; відсутні рівноправні умови пенсійного забезпечення для всіх громадян, існує чимало різних пільг на одержання спеціальних пенсій тощо) [4, 249]. Можна сказати, що пенсії для більшості громадян практично перетворилися на виплати із соціального забезпечення.

Як зазнає Л. Безтелесна, солідарна пенсійна система, яка базується на реалізації принципу утримання контингенту пенсіонерів наступними поколіннями працюючих, є надійною, проте ефективною лише за умов розширеного відтворення населення [1, 25]. Нині Україна має один із найнижчих у світі рівнів народжуваності та вкрай низькі показники очікуваної тривалості життя, що у перспективі унеможливлює забезпечення не лише рівня розширеного, але навіть простого відтворення населення.

Важливим показником, який впливає на дієвість пенсійної системи, є стан здоров’я нації. Здорове населення, з одного боку, – це активні учасники трудового процесу, з другого, – це зменшення видатків на виплату пенсій по інвалідності та у зв’язку із втратою годувальника. Останніми роками спостерігається вкрай негативна тенденція – на фоні депопуляції населення в Україні об’єктивно збільшується частка інвалідів [5, 19].

Ще одним чинником, що негативно впливає на пенсійну систему, є те, що більше половини економічного обороту, а отже і заробітної плати, перебуває в тіньовому секторі економіки, з якої не сплачуються страхові внески до Пенсійного фонду України. Велика частина роботодавців фіктивно декларує заробітну плату працівників на рівні мінімальної заробітної плати, що є причиною низьких надходжень до бюджету Фонду. Вже звичним явищем є заборгованість із виплати заробітної плати та зі сплати страхових внесків [2, 31].

Виходячи з усього вище перерахованого, одним з найважливіших шляхів вдосконалення пенсійної системи України має бути якнайшвидше запровадження накопичувальної пенсійної системи [3, 82]. Проте однією з причин, що унеможливлює негайне впровадження другого рівня пенсійної системи та можливість громадян самостійно впливати на розмір пенсій є значний дефіцит Пенсійного фонду України.

 Пенсійне забезпечення є дуже важливою складовою державної політики соціального захисту населення. Збільшення частки осіб похилого віку та зміна співвідношення між поколіннями, свідчить про погіршення демографічної ситуації в Україні. Проведені реформи у пенсійному забезпеченні в Україні впродовж 2012 – 2014 років не призвели до стабілізації системи пенсійного забезпечення. Крім того, спостерігається високе фінансове навантаження на платників внесків та Державний бюджет. За таких умов особливої актуальності набуває створення ефективного механізму пенсійного забезпечення пенсіонерів.

Оцінка доходів і видатків Пенсійного фонду за період з 2012 по 2014 роки показує непропорційність даних показників. У 2012 році видатки Пенсійного фонду зменшилися до 4,13 % або 7907,6 млн. грн., а у 2013 році перевищення видатків Пенсійного фонду над його доходами становило вже 13388,4 млн. грн. або 6,35 %. У 2014 році дефіцит Пенсійного фонду скоротився та складав 11064,1 млн. грн. або 4,73 %. Таким чином, у 2013 році ми бачимо найбільшу диспропорцію між видатками та доходами Пенсійного фонду України, а в 2012 році – найменшу.

Як найскоріше запровадження системи другого рівня доцільне хоча б тому, що воно стане могутнім стимулом для трансформації системи першого рівня, необхідність якої назріла вже давно. При цьому запровадження другого рівня має неодмінно супроводжуватися системою заходів щодо компенсації зменшення відрахувань до першого рівня та подолання дисбалансу бюджету Пенсійного фонду України, неприйняття яких може призвести до подальшого погіршення ситуації в солідарній системі.

^{2.2. Аналіз діяльності недержавних пенсійних фондів в системі пенсійного забезпечення}

Підсумки розвитку системи недержавного пенсійного забезпечення станом на 30.06.2014 Система недержавного пенсійного забезпечення (далі – НПЗ) становить третій рівень пенсійної системи. Її розбудова здійснюється починаючи з 2004 року після набрання чинності Законом України «Про недержавне пенсійне забезпечення». Основу такої системи складають недержавні пенсійні фонди. Основною метою інвестування пенсійних активів є отримання учасниками недержавного пенсійного забезпечення додаткових до загальнообов'язкового державного пенсійного страхування пенсійних виплат разом із забезпеченням дохідності пенсійних активів вище рівня інфляції та залучення довгострокових інвестиційних ресурсів, необхідних для модернізації економіки.

Станом на 30.06.2014 в Державному реєстрі фінансових установ містилася інформація про 80 недержавних пенсійних фондів (далі – НПФ) та 27 адміністраторів НПФ.Згідно з даними Державного реєстру фінансових установ недержавні пенсійні фонди зареєстровано у 9 регіонах України.Найбільша кількість НПФ зосереджена у м. Києві – 60, або 75,0% від загальної кількості зареєстрованих НПФ.

Аналіз діяльності ринку недержавного пенсійного забезпечення проведено на підставі поданих звітних даних за станом на 30.06.2014.2 Основні показники діяльності НПФ, згідно з поданими звітними даними, та темпи їх приросту наведені в ДодаткуА

Станом на 30.06.2014 адміністраторами недержавних пенсійних фондів укладено 56,5 тис. шт. пенсійних контрактів, що менше на 8,0% (4,9 тис. шт.) порівняно з кінцем минулого року та на 7,8% (4,8 тис. шт.) менше проти показника відповідного періоду 2013 року. Структура пенсійних контрактів станом на 30.06.2014: - з вкладниками – фізичними особами – 47,0 тис. шт.; - з вкладниками фізичними особами-підприємцями – 0,1 тис. шт.; - з вкладниками – юридичними особами – 9,4 тис.шт. Зменшення кількості пенсійних контрактів пов'язане в першу чергу із зменшенням пенсійних контрактів з юридичними особами. Так: - порівняно з кінцем минулого року зменшення кількості контрактів з юридичними особами становило 27,7% (3,6 тис. шт.), зменшення кількості контрактів з фізичними особами становило 2,7% (1,3 тис. шт.);

- порівняно з відповідним періодом 2013 року зменшення кількості контрактів з юридичними особами становило 28,8% (3,8 тис. шт.), зменшення кількості контрактів з фізичними особами становило 2,1% (1,0 тис. шт.). Пенсійні контракти станом на 30.06.2014 укладено з 48,7 тисячами вкладників, з яких: - юридичні особи дорівнює 2,4 тисячі, або 4,9 % від загальної кількості вкладників, - фізичні особи – 46,3 тисячі, або 95,1 %. Кількість вкладників станом на 30.06.2014 року зменшилась порівняно з кінцем минулого року на 2,8% (1,4 тис. вкладників), проте порівняно з відповідним періодом минулого року кількість вкладників зменшилась на 2,2% (1,1 тисячу вкладників). Довідково: - станом на 31.12.2013 кількість вкладників дорівнює 50,1 тисячу, з яких юридичні особи становили 2,4 тисячі вкладників, фізичні особи – 47,7 тисяч вкладників; - станом на 30.06.2013 року 49,8 тисяч вкладників, з яких юридичні особи становили 2,4 тисячі вкладників, фізичні особи – 47,4 тисяч вкладників. Зменшення кількості вкладників відбулось за рахунок зменшення кількості вкладників фізичних осіб.

Так, протягом 2014 року їх кількість зменшилась на 2,9%, а порівняно з відповідним періодом 2013 року – на 2,3%.Пенсійні виплати (одноразові та на визначений строк) станом на 30.06.2014 становили 339,7 млн. грн., що на 13,2% більше в порівнянні з кінцем минулого року (рис.1), при цьому одноразові виплати зросли на 11,8%, пенсійні виплати на визначений строк – на 31,6%

Рис.1 . Пенсійні виплати Сукупно недержавними пенсійними фондами станом на 30.06.2014

Було здійснено пенсійних виплат (одноразових та на визначений строк) 71,0 тисячі учасників, тобто 8,5% від загальної кількості учасників отримали пенсійні виплати. Середній розмір пенсійної виплати, станом на 30.06.2014, на одного учасника НПФ, який отримав/ отримує пенсійні виплати становить 4,8 тис. грн. (станом на 30.06.2013 – 4,0 тис. грн., станом на 31.12.2013 – 4,4 тис.грн.). Одним із основних якісних показників, які характеризують систему НПЗ, є сплачені пенсійні внески. Сума пенсійних внесків станом на 30.06.2014 року становить 1 722,8 млн. грн., збільшившись протягом 2014 року на 8,5% (135,3 млн. грн.). Порівняно з відповідним періодом 2013 року сума пенсійних внесків збільшилась на 19,4% (280,1 млн. грн.).

У загальній сумі пенсійних внесків станом на 30.06.2014 основну частину, або 93,4 %, становлять пенсійні внески від юридичних осіб, на яких припадає 1 608,3 млн. грн. На збільшення суми пенсійних внесків вплинуло збільшення: - порівняно з кінцем минулого року збільшення суми пенсійних внесків від фізичних осіб на 71,4% (47,5 млн. грн.) та збільшення суми пенсійних внесків від юридичних осіб на 5,8% (87,8 млн. грн.); - порівняно з відповідним періодом 2013 року збільшення суми пенсійних внесків від фізичних осіб на 81,8% (51,3 млн. грн.) та збільшення суми пенсійних внесків від юридичних осіб на 16,6% (228,5 млн. грн.).

Середній розмір пенсійного внеску, станом на 30.06.2014, на одного вкладника: - юридичну особу становить 680,9 тис. грн. (станом на 30.06.2013 – 581,9 тис. грн., станом на 31.12.2013 – 640,7 тис.грн.); - фізичну особу, з урахуванням фізичних осіб – підприємців, становить 2,4 тис.грн. (станом на 30.06.2013 – 1,3 тис. грн., станом на 31.12.2013 – 1,4 тис.грн.). Загальна вартість активів, сформованих недержавними пенсійними фондами, станом на 30.06.2014 становила 2 381,3 млн. грн., що на 30,0 % або на 549,5 млн. грн. більше в порівнянні з аналогічним періодом 2013 року та на 13,9%, або на 291,5 млн. грн. більше в порівнянні з кінцем минулого року (рис.2).

Рис.2. Динаміка основних показників системи НПф (млн. грн.)

Для НПФ властиво формувати портфель, до якого входять об’єкти інвестування з мінімальним ступенем ризику. Тому особливого значення набуває вибір інвестиційних інструментів, використовуючи які НПФ зможуть забезпечити захист грошових коштів населення від інфляційних процесів і при цьому отримувати визначений приріст капіталу.