- •Общая информация об эмитенте.
- •Количество размещенных акций и уставный капитал эмитента.
- •Облигации, выпущенные эмитентом.
- •Дивиденды.
- •4.1. Хронология выплаты дивидендов:
- •4.2. Дивиденд на привилегированные акции.
- •Доля государства в уставном капителе эмитента.
- •Крупные акционеры.
- •Еврооблигации.
- •Депозитарные раписки
- •Планируемые эмиссии
- •Собрания акционеров.
- •Капитализация.
- •14. Финансовые показатели
- •15. Показатели качества акций
- •16. Выводы.
15. Показатели качества акций
|
Показатель |
2002г. |
2003г. |
2004г. |
I кв. 2005г. |
|
EPS |
-0,02 |
0,19 |
1,18 |
0,01 |
|
P/E |
-214 |
45 |
11 |
1017 |
|
D/E |
-16,47 |
0,75 |
|
|
|
D/P |
0,08 |
0,02 |
|
|
|
NAV |
38 |
37 |
37 |
37 |
|
P/N |
0,12 |
0,24 |
0,34 |
0,31 |
|
Кап-ия/выручка * |
0,11 |
0,18 |
0,22 |
0,16 |
* - капитализация рассчитывалась только по обыкновенным акциям.
EPS = чистая прибыль (С190(Ф2)) за год / общее количество обыкновенных акций. Динамика данного показателя в номинальных стоимостных показателях за минувшие три года продемонстрировала значительные колебания, объясняемые колебаниями прибыльности компании.
P/E = средневзвешенная цена акций за год / EPS. Еще более «рваная» динамика данного показателя, объясняется наложением влияния сразу двух «раскачивающих» факторов – колебания рентабельности компании, плюс существенная волотильность рынка акций.
D/E = размер дивидендов на 1 акцию / EPS. Так же, очень большие колебания значений данного показателя, объясняются выплатой больших дивидендов за 2002 год, при наличии убытков по тому же году.
D/P = размер дивидендов на 1 акцию за год / средневзвешенная цена акций за год. Динамика более ровная, так как колебания размеров дивидендов «гасились» колебаниями стоимости акций.
NAV = чистые активы / количество обыкновенных акций. Значения этого показателя почти постоянны, вследствие огромного размера собственного капитала компании, который нивелирует малые, по сравнению с ним, перепады по годам в размерах прибыли.
P/N = средневзвешенная цена акций за год / NAV. В течение минувших трез лет данный показатель неуклонно рос (удваивался ежегодно), что отражает естественную положительную тенденцию «подтягивания» цены акций к размеру чистых активов.
Капитализация/выручка = название формулы говорит само за себя. Удвоение данного показателя за 3 года характеризует положительную динамику переоценки рынком капитализации общества, на фоне отстающего роста деловой активности (выручки) компании.
16. Выводы.
Являясь одним из главных представителей российской энергетики, Свердловэнерго демонстрирует как типичные для отечественной отрасли минусы, так и плюсы.
Высокая капиталоемкость, не позволяющая осуществить быстрый и долгосрочный «рывок»
Низкая производственная эффективность, выливающаяся в неудовлетворительные показатели рентабельности.
«Туманность» перспектив, усугубленная разгаром энергореформы.
Тем ни менее, высокая обеспеченность собственным капиталом обеспечивает приемлемые для инвесторов показатели надежности компании. Кроме того, размеры компании, ее социальная значимость, включенность в холдинг РАО ЕЭС, обеспечивают общественный и государственный интерес, прибавляющий надежности ее акциям. Таким образом, при наличии всех страновых и отраслевых рисков, акции этой компании можно отнести к надежным инструментам долгосрочного (5-10 лет) консервативного инвестирования. При этом, следует отметить, что на горизонеа планирования до 5 лет, эти акции могут принести еще много «сюрпризов» вследствие неочевидности результатов энергореформы.
С точки зрения краткосрочного спекулятивного интереса, в условиях наличия контрольного пакета у РАО «ЕЭС России» и блокирующего пакета у Реновы акции Свердловэнрего практически не имеют потенциала роста.
На сегодняшний день акции Свердловэнерго, как и всех региональных энергокомпаний, за исключением Мосэнерго и Иркутскэнерго, так и не вошли в топ-лист («голубые фишки») российского фондового рынка. Более того, отнесение данных акций ко второму эшелону так же не очевидно, вследствие нестабильности оборотов по этой бумаге. Можно констатировать, что единственная площадка, на которой более или менее регулярно торгуется бумага является только ММВБ.
Приложения:
Форма отчетности № 1 (Баланс)
|
АКТИВ |
Код |
01.01.2003 |
01.01.2004 |
01.01.2005 |
01.04.2005 |
|
|
|
|
|
|
|
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы |
110 |
22 |
76 |
27 |
29 |
|
Основные средства |
120 |
16 716 470 |
15 767 941 |
15 393 507 |
15 519 215 |
|
земельные участки и объекты природопользования |
121 |
0 |
0 |
17 273 |
14 800 |
|
здания, машины и оборудование, сооружения |
122 |
16 607 506 |
15 668 576 |
15 269 972 |
15 403 248 |
|
другие виды основных средств |
123 |
108 964 |
99 365 |
106 262 |
101 167 |
|
Незавершенное строительство |
130 |
1 598 757 |
1 782 076 |
1 581 803 |
1 246 119 |
|
оборудование к установке |
13001 |
101 049 |
123 651 |
60 876 |
73 155 |
|
вложения во внеоборотные активы |
13002 |
1 497 708 |
1 658 425 |
1 520 927 |
1 172 964 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
1 449 295 |
1 408 367 |
1 465 055 |
1 381 444 |
|
инвестиции в дочерние общества |
141 |
1 043 711 |
1 043 711 |
1 177 075 |
1 177 075 |
|
инвестиции в зависимые общества |
142 |
0 |
0 |
450 |
450 |
|
инвестиции в другие организации |
143 |
117 |
117 |
73 622 |
73 622 |
|
займы,предоставленные организациям на срок более 12 месяцев |
144 |
138 450 |
115 129 |
86 809 |
80 229 |
|
прочие долгосрочные финансовые вложения |
145 |
267 017 |
249 410 |
127 099 |
50 068 |
|
Отложенные налоговые активы |
148 |
32 371 |
61 976 |
84 436 |
94 670 |
|
ИТОГО по разделу I |
190 |
19 796 915 |
19 020 436 |
18 524 828 |
18 241 477 |
|
|
|
|
|
|
|
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
Запасы |
210 |
1 666 588 |
1 984 287 |
2 031 576 |
1 507 469 |
|
cырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
1 642 705 |
1 950 082 |
1 976 269 |
1 416 959 |
|
затраты в незавершенном производстве |
213 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
12 684 |
8 647 |
6 078 |
17 732 |
|
товары отгруженные |
215 |
1 574 |
1 227 |
0 |
0 |
|
расходы будущих периодов |
216 |
9 625 |
24 331 |
49 229 |
72 778 |
|
прочие запасы и затраты |
217 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
НДС |
220 |
652 163 |
710 391 |
557 432 |
572 532 |
|
Дебиторская задолженность (> 12 мес) |
230 |
27 437 |
578 018 |
508 789 |
470 256 |
|
покупатели и заказчики |
231 |
677 |
546 910 |
488 145 |
448 433 |
|
векселя к получению |
232 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
233 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
авансы выданные |
234 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
прочие дебиторы |
235 |
26 760 |
31 108 |
20 644 |
21 823 |
|
Дебиторская задолженность (< 12 мес) |
240 |
5 924 831 |
5 343 162 |
4 795 853 |
6 607 615 |
|
покупатели и заказчики |
241 |
4 416 097 |
3 811 338 |
3 557 649 |
5 536 996 |
|
векселя к получению |
242 |
180 323 |
291 556 |
0 |
0 |
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
243 |
16 210 |
29 181 |
22 549 |
20 841 |
|
авансы выданные |
245 |
130 364 |
76 141 |
101 024 |
207 050 |
|
прочие дебиторы |
246 |
1 181 837 |
1 134 946 |
1 114 631 |
842 728 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
17 378 |
102 109 |
0 |
0 |
|
Денежные средства |
260 |
134 042 |
142 578 |
324 338 |
108 177 |
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
8 422 439 |
8 860 545 |
8 217 988 |
9 266 049 |
|
|
|
|
|
|
|
|
БАЛАНС |
300 |
28 219 354 |
27 880 981 |
26 742 816 |
27 507 526 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПАССИВ |
Код |
01.01.2003 |
01.01.2004 |
01.01.2005 |
01.04.2005 |
|
|
|
|
|
|
|
|
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал |
410 |
697 384 |
697 384 |
697 263 |
697 263 |
|
Добавочный капитал |
420 |
17 681 760 |
17 142 933 |
17 059 030 |
17 039 087 |
|
Резервный капитал |
430 |
97 963 |
97 963 |
97 963 |
97 963 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
440 |
1 311 125 |
1 218 826 |
1 630 007 |
1 651 420 |
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
1 311 125 |
1 218 826 |
1 201 840 |
1 649 950 |
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
0 |
0 |
428 167 |
1 470 |
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
19 788 232 |
19 157 106 |
19 484 263 |
19 485 733 |
|
|
|
|
|
|
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты |
510 |
1 352 472 |
756 380 |
552 535 |
441 073 |
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
300 296 |
523 604 |
721 218 |
765 215 |
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
0 |
0 |
373 204 |
353 485 |
|
ИТОГО по разделу IV |
590 |
1 652 768 |
1 279 984 |
1 646 957 |
1 559 773 |
|
|
|
|
|
|
|
|
V .КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ |
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты |
610 |
1 725 191 |
2 019 787 |
1 559 685 |
1 639 985 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
4 936 410 |
5 280 244 |
3 807 469 |
4 676 299 |
|
поставщики и подрядчики |
621 |
2 564 893 |
2 858 226 |
2 161 633 |
2 012 490 |
|
векселя к уплате |
622 |
700 |
0 |
0 |
0 |
|
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами |
623 |
11 700 |
11 236 |
13 502 |
11 831 |
|
задолженность по оплате труда перед персоналом |
624 |
100 543 |
95 069 |
109 304 |
56 993 |
|
задолженность перед государственными и внебюджетными фондами |
625 |
43 945 |
43 550 |
44 963 |
64 752 |
|
задолженность по налогам и сборам |
626 |
600 218 |
731 497 |
370 447 |
313 351 |
|
авансы полученные |
627 |
2 927 |
459 430 |
305 393 |
516 922 |
|
прочие кредиторы |
628 |
1 611 484 |
1 081 236 |
802 227 |
1 699 960 |
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
630 |
20 557 |
69 206 |
180 032 |
82 077 |
|
Доходы будущих периодов |
640 |
96 196 |
74 654 |
64 410 |
63 659 |
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
650 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
6 778 354 |
7 443 891 |
5 611 596 |
6 462 020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
БАЛАНС |
700 |
28 219 354 |
27 880 981 |
26 742 816 |
27 507 526 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах |
|
|
|
|
|
|
АКТИВ |
Код |
01.01.2003 |
01.01.2004 |
01.01.2005 |
01.04.2005 |
|
Арендованные основные средства |
910 |
33 795 577 |
34 114 399 |
35 008 815 |
28 560 419 |
|
Товарно материальные ценности, принятые на ответственное хранение |
920 |
154 648 |
178 365 |
158 933 |
171 202 |
|
Товары, принятые на комиссию |
930 |
61 |
61 |
61 |
61 |
|
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов |
940 |
265 970 |
324 801 |
477 759 |
469 573 |
|
Обеспечение обязательств и платежей полученные |
950 |
19 320 |
13 337 |
22 343 |
22 343 |
|
Обеспечение обязательств и платежей выданные |
960 |
0 |
1 634 271 |
526 637 |
4 273 |
|
Износ основных средств |
970 |
62 818 |
12 532 |
14 166 |
15 591 |
|
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов |
980 |
1 711 |
889 |
1 041 |
31 |
|
Бланки строгой отчетности |
990 |
3 |
10 |
242 |
242 |
|
Наименование показателя |
Код |
2002г. |
2003г. |
2004г. |
I кварт 2005 |
I кварт 2004 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
I. Доходы и расходы по обычным видаи деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг |
10 |
21 705 374 |
24 909 694 |
30 053 002 |
9 623 292 |
8 200 312 |
|
электроэнергии внутренним потребителям |
11 |
17 224 018 |
19 645 877 |
24 243 184 |
7 158 009 |
6 180 739 |
|
теплоэнергии |
13 |
3 872 722 |
4 598 954 |
5 063 781 |
2 259 242 |
1 851 704 |
|
прочих товаров, продукции, работ, услуг промышленного характера |
15 |
456 951 |
584 304 |
725 089 |
201 784 |
160 873 |
|
прочих товаров, продукции, работ, услуг непромышленного характера |
16 |
151 683 |
80 559 |
20 948 |
4 257 |
6 996 |
|
Себестоимость проданных товаров,продукции работ, услуг |
20 |
-19 841 883 |
-23 601 304 |
-28 361 654 |
-9 045 724 |
-7 228 742 |
|
электроэнергии внутренним потребителям |
21 |
-15 325 239 |
-18 225 734 |
-22 143 280 |
-6 640 765 |
-5 348 718 |
|
теплоэнергии |
23 |
-3 784 787 |
-4 668 513 |
-5 505 006 |
-2 194 767 |
-1 716 162 |
|
прочих товаров, продукии, работ, услуг промышленного характера |
25 |
-458 906 |
-554 138 |
-675 320 |
-203 357 |
-151 372 |
|
прочих товаров, продукции, работ, услуг непромышленного характера |
26 |
-272 951 |
-152 919 |
-38 048 |
-6 835 |
-12 490 |
|
Валовая прибыль |
29 |
1 863 491 |
1 308 390 |
1 691 348 |
577 568 |
971 570 |
|
Коммерческие расходы |
30 |
-80 107 |
-106 400 |
-97 591 |
-28 913 |
-23 898 |
|
Управленческие расходы. |
40 |
0 |
0 |
0 |
- |
- |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
50 |
1 783 384 |
1 201 990 |
1 593 757 |
548 655 |
947 672 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
II. Операционные доходы и расходы |
|
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению |
60 |
208 |
330 |
2 227 |
2 145 |
115 |
|
Проценты к уплате |
70 |
-221 655 |
-346 194 |
-310 910 |
-57 106 |
-79 830 |
|
Доходы от участия в других организациях |
80 |
2 386 |
5 844 |
5 691 |
2 452 |
596 |
|
Прочие операционные доходы. |
90 |
6 659 827 |
6 316 692 |
9 949 847 |
1 592 242 |
2 465 524 |
|
Прочие операционные расходы |
100 |
-6 840 297 |
-6 445 315 |
-10 085 103 |
-1 669 164 |
-2 515 565 |
|
ИТОГО Операционные доходы и расходы |
|
-399 531 |
-468 643 |
-438 248 |
-129 431 |
-129 160 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
III. Внереализационные доходы и расходы |
|
|
|
|
|
|
|
Внереализационные доходы |
120 |
365 830 |
989 499 |
932 988 |
247 784 |
50 507 |
|
Внереализационные расходы |
130 |
-829 902 |
-1 323 020 |
-1 178 896 |
-571 952 |
-189 638 |
|
ИТОГО Внереализационные доходы и расходы |
|
-464 072 |
-333 521 |
-245 908 |
-324 168 |
-139 131 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
919 781 |
399 826 |
909 601 |
95 056 |
679 381 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Отложенный налоговый актив |
143 |
32 371 |
29 605 |
22 460 |
10 234 |
8 093 |
|
Отложенное налоговое обязательство |
144 |
-300 296 |
-223 308 |
-197 613 |
-43 998 |
-53 673 |
|
Текущий налог на прибыль |
145 |
-165 760 |
-12 301 |
-141 893 |
-68 863 |
-160 160 |
|
Иные аналогичные обязательные платежи |
146 |
-497 020 |
-92 911 |
25 965 |
9 041 |
-465 |
|
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи |
150 |
-930 705 |
-298 915 |
-291 081 |
-93 586 |
-206 205 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль нераспределенная прибыль (убыток) |
190 |
-10 924 |
100 911 |
618 520 |
1 470 |
473 176 |
|
СПРАВОЧНО |
|
|
|
|
|
|
|
Постоянные налоговые обязательства (активы) |
200 |
212 937 |
110 046 |
99 707 |
79 821 |
42 832 |