Лекции по экономике
.pdfКоммулективныеакции – акции,покоторым проценты могут накапливаться
Облигации
Облигации обязательнов конце срока должны быть выкуплены эмитентом.
Облигации бывают:
1)Купонные-среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги(количествокупонов– количествокупонов)
2)Бескупонные– первоначальнопродаются поценениже номинала,а выкупаются поцене номинала
Также они делятся на:
1)конвертируемые– могут быть обменяны на акцииэтогоэмитента
2)неконвертируемые– не могут быть обменяны на акции этогоэмитента
Векселя
Они бывают коммерческие– конкретная сделка покупле и продаже товаров или услуги в кредит, а бывают финансовые– обязательства эмитента банка вернуть указаннуюсумму в определенный день.
Выпускоблигаций и акций очень сложный процесс. С Векселем все проще.
Функции векселя:
1)Платежная – вексель можнопередавать 3-ему лицу спомощью специальной подписи –
индоссамент
2)Кредитная
Аваль – гарантия платежа повекселю(может представить любое лицо)
Есть простыевекселя – заемщики кредитор
Есть переводныевекселя– 3участника(кредитор– векселедержатель,заемщик,ноне плательщик– векселедатель,плательщикповекселю)
Свойства ценныхбумаг:
1)Ликвидность – свойстволюбогоактива превращаться в платежное средствобыстрои без потерь (самые ликвидные – казначейские бумаги иголубые фишки)
2)Рискованность – рискнеплатежеспособности эмитента,изменение курса на ценные бумаги
3)Доходность – годовой доход сопределенной суммой
III-IV)
Рынокценных бумаг делят напервичный и вторичный рынок. Деление связаносжизненным циклом ценных бумаг (эмиссия,размещение ценных бумаг среди инвесторов,обращение на рынке ) Первичный рынок возникает при эмиссиии размещении ценныхбумаг– т.е. на этом рынке бумаги продаются инвесторам. На первичном рынке получают реальные денежные ресурсы. А на вторичном рынке бумаги перепродаются
Рынокценных бумаг может быть:
1)организованным – биржевой,бумаги продаются на фондовой бирже,и торговля осуществляется позаранее установленным правилам,которые устанавливаются биржей,и на ней устанавливается рыночная цена ценной бумаги. Чтобы бумаги могли продаваться на бирже,они проходят процедуру листинга.
Листинг- внесение акций компании в списокакций,котирующихся на данной бирже. Требования кбумагам устанавливаются биржей(определенный объем эмиссии, минимальный размеркапитала эмитента,предоставление эмитентом,какправило, годовой отчет,заверенный аудитором,прозрачность фирмы,оплата регистрационного сбора)
Операции на бирже:
А) кассовые– предполагают,чтообязательства выполняются непосредственнопосле заключения сделки Б) срочные– сделка заключается сегодня,а ее выполнение предусматривается через
определенный,заранее установленный срок.
В) арбитражныесделки – покупка бумаг на одном,а продажа на другом рынке. Срочные операции позволяют совершать спекулятивные сделки.
Формы спекуляций:
А)простая – скупка ценных бумаг сцельюподнятия стоимости и последующая продажа, Б)биржевая игра – ее суть реализовать разницу курса.
Виды биржевой игры:
А) быки – повышение Б) медведи – понижение.
Спекуляция способствует переливу денег.
Брокер – типичный посредникпри заключении сделки,он непосредственноне участвует в сделке,а он сводит продавцов и инвесторов.
Дилер – посредник,участвующий в сделкесвоим капиталом(он покупает ценные бумаги за свои деньги,а потом он их перепродает инвесторам)
Джоббер – специалист поконъюнктуре рынка (получает деньги за продажу информации). Инвестордумает одолгосрочных доходах и минимизации риска,а спекулянт ориентирован на быструюприбыль
2)Неорганизованный рынок ценныхбумаг(уличныйрынок) – купля\продажа ценных бумаг происходит между продавцом и покупателем непосредственно(нокакправилопри помощи посредников) Бумаги на этом рынке менееликвидные.
Показателями настроения инвесторов и здоровья экономики служатфондовыеиндексы,они образуются какрезультат купли продажи ценныхбумаг. Существует разные методы вычисления индексов:
1)Метод не взвешенногосредне арифметического= (курсценной бумаги)*(количество ценных бумаг)/(номиналценной бумаги)
2)Метод взвешенногосредне арифметического-приравнивание весов акций компаний
1% пункта = 0,01%
Макроэкономические показатели.
Система национальных счетов
Вопросы:
1)Система национальных счетов(СНС)
2)Валовой национальный продукти способы его измерения
3)Основныемакроэкономическиепоказатели
4)Валовой Внутренний продукт
I)
СНС– система объединенных счетов,для описания макроэкономики
СНС показывает наличие экономических ресурсов и их использование
Участники – хозяйствующие субъекты,в 5институциональных секторах:
1)Нефинансовые корпоративные предприятия и сходные сними
2)Финансовые (банки,страховые компании,инвестиционные фонды)
3)Государственные административные услуги
4)Государственные некоммерческие организации
5)Домашние хозяйства
Существует 3класса производителей:
1)Отрасли производства товаров
2)Производители частных коммерческихуслуг
3)Производители частных некоммерческих услуг
Существует 7отраслей экономической деятельности:
1)Природная (сельское хозяйство, охота,рыболовство)
2)Добывающая и обрабатывающая
3)Строительство
4)Оптово-розничная торговля
5)Рестораны,гостиницы
6)Транспорт и связь
7)Прочие услуги
II)
ВНП – совокупная рыночная стоимость всегоконечногопроизводства товаров и услуг национальной экономики за определенный период
Основныехарактеристики:
1)Текущее производство,независимо от тоговся ли продукция продана или нет (непроданная включается в ВНП)
2)Совокупная рыночная стоимость – показатель измеряющий цену товаров и услуг
3)Показывает рыночнуюстоимость толькоконечныхпродуктов.
В подсчете ВНП используют толькостоимость,безиспользованногосырья.
ВНП исключает непроизводственныесделки (продажа поддержанных предметов,чисто финансовые сделки – сделки сценными бумагами на вторичном рынке)
ВНП можнопосчитать 2способами:
|
1.Порасходам: |
|
2.Подоходам: |
|
1) |
Потребительские услуги (C) |
1) |
Заработная плата |
|
2) |
Совокупные частные инвестиции (I) |
2) |
Рента |
|
3) |
Государственные закупки товаров и |
3) |
Проценты |
|
|
услуг (G) |
4) |
Прибыль |
|
4) |
Чистый экспорт(экспорт -импорт) (Xn) |
5) |
Косвенныеналоги (прибавляются к |
|
ВНП = C + I + G + Xn |
|
стоимости товара) |
||
6) |
Амортизация |
|||
|
|
|||
|
|
(5и 6не принимают форму дохода) |
||
|
|
|
|
Совокупныечастныеинвестиции включают:
1)Амортизация(Am) – инвестиции для восстановления основногокапитала
2)Чистые инвестиции(Iчист) – прирост капитала,за счет дополнительных вложений
I= Am+ Iчист
Прибыль распадается на 3части:
1)Дивиденды
2)Нераспределенная прибыль
3)Налог на прибыль
ВВП – Внутренний Валовой Продукт
Разница ВНПи ВВП -разница учета секторов резидентов и не резидентов
Резидент– отдельное лицоданной страны,которые осуществляет хозяйственнуюдеятельность внутри страны,а также временнопроживающее за границей и временноосуществляющее там хозяйственнуюдеятельность
Нерезидент- хозяйственная единица или отдельное лицо,временнопроживающее и осуществляющее деятельность на территории данногогосударства.
ВВП учитывает продукцию,произведеннуюсучастием ресурсов своей страны
ВНП учитывает толькопродукциюграждан даннойстраны,вне зависимости от места производства
ВВП = ВНП + продукция секторов нерезидентов-продукция секторов резидентов за рубежом
Вусловияхинфляции различают:
1)Номинальный ВВП – отражает изменение в количестве произведенных товаров и услуг и цены на них
2)Реальный ВВП – Номинальный ВВП,скорректированный сучетом инфляции
ВВПреал= ВВПном/индексцен
Другие макроэкономические показатели:
1)Чистый национальный продукт(ЧНП) ЧНП= ВНП– амортизация
2)Национальный доход(НД)–отражает рыночные цены экономических ресурсов,которые
были использованы,и показывает те доходы,которые получили поставщики этих ресурсов. НД=ЧНП– косвенныеналоги НД = Заработная плата + рента + проценты +
прибыль
3)Личный доход (ЛД) ЛД=НД – налогна прибылькорпораций – взносы на социальное страхование– нераспределенная прибыль + трансфертныеплатежи
4)Личный располагаемый доход (ЛРД)– доход,которым можнораспоряжаться
ЛРД=ЛД -индивидуальныеналоги
ВВП и ВНП дают оценку экономическогоблагосостояния нации
ВВПи ВНП неучитывают:
1)Социальноеблагосостояние
2)Качествотовара
3)То,чтосами произвели и потребили (картошка на огороде)
4)То,чтопроизведенов теневой экономике
Макроэкономическое равновесие
Вопросы:
1)Понятиемакроэкономического равновесия. Совокупный спроси совокупноепредложение
2)Основныемодели макроэкономического равновесия
3)Неоклассическая модельмакроэкономического равновесия
4)Кейсианская модельмакроэкономического равновесия
Макроэкономическоеравновесие– состояние экономики,когда использование ограниченных экономических ресурсов для создания товаров и услуг и их распределение между членами общества сбалансировано.
Сбалансированность – означает чтовсе,чтопроизводится - потребляется. Возникает пропорциональность между спросом и предложением. Все ресурсы используются. Пропорциональность материально-вещественных ифинансовых потоков.
Макроэкономическое равновесие предполагает стабильное использование экономических возможностей индивидов,оптимальная реализация их интересов вовсех сферах экономики
Для экономистов важнопонять механизм достижения макроэкономическогоравновесия и открыть факторы,которые обуславливают отклонениеот идеала.
Макроэкономическое равновесие – главная проблема экономики
Совокупный спрос(AD)– сумма всех индивидуальных спросов на конечные товары и услуги, предлагаемыена товарном рынке. AD = C+ I+ G+ Xn
Факторы, влияющиена совокупный спрос:
1)Предложение денег (M)
2)Скорость обращения денег (V)
От этих факторов зависит совокупный спрос.
P
AD
Y
Тип кривой обусловлен 3 факторами:
1)Эффект процентной ставки
2)Эффект богатства(если цены повышаются, тореальное богатство уменьшается)
3)Эффект импортный закупок (если внутренние цены повышаются, тоимпорт становиться относительно дешевле,спрос увеличивается на импорт)
Она показывает изменение совокупногорасхода домашниххозяйств,государства,бизнеса и заграницы в зависимости цен
Совокупное предложение (AS) – сумма всех индивидуальных предложений,денежная величина общей суммы всех конечных товаров и услуг,предъявляемых кпродажеAS = заработная плата +
проценты + рента + прибыль = НД
P AS
Y – Потенциалвозможностей экономики
рисун
Y0
Макроэкономическоеравновесие– совокупное предложение = совокупному спросу, на уровне полной занятости и полногоиспользования ресурсов.
II)
1)Франсуа Кене предложилв 1758г – экономическиетаблицы Кене– модель простого воспроизводства на примере экономики Франции 18века. В ее основележит то,чтоКене рассмотрелдвижение товарных и денежных потоков между 3группами:земледельцы, наемные работники,ремесленники. Разделилкапитална основной и оборотный.
2)Марксистская - рассмотрение взаимодействий между 2подразделениями общественного производства:производствосредств производства и производствопредметов потребления. Модель представлена в схемах простогои расширенного капиталистическогопроизводства. И в них он показывает,какие пропорции должны соблюдаться,чтобы обеспечивалось макроэкономическое равновесие и пропорции,чтобы производствопроисходилов расширенном воспроизводстве. Он считалчтоприбыль должна делиться на 2части:первая - та часть,которая тратиться на потребление капиталиста (для себя) и вторая - на накопление капитала.
3)Леона Вальраса – основоположникшвейцарской математической школы. Модель разрабатывалась,для рынков,где действует рыночная конкуренция. Модель основана на системе линейных уравнений. Когда для каждоготовара выделяются уравнения и определяются условия продажи данноготовара.
4)Затраты – Выпуск – Основатель Василий Леонтьев. В основе лежит балансмежотраслевых связей. Он выделилотдельные сектора и отрасли экономики и показал,какие отрасли потребляют и производят продукцию. Обеспечитьравенствонатуральных и денежных потоков. Она реальноприменялась на практике.
5)Краткосрочного экономического равновесия – основатель Джон Мейнард Кейнс. В 1936
вышла егокнига:«Общая теория занятости и денег». Вернулэкономическую теориюна уровень макроэкономики.
III)
Неоклассическая модель. Она для краткосрочного периода и для совершенной конкуренции. В ее основе лежит закон Жана Батиста Сэя.Суть закона: «предложение товарасоздаетсвой
собственныйспрос».
Отклонения от полной занятости происходят послучайности. И неоклассики считали,чтосистема самостоятельновернется кравновесию. Рыночныймеханизм автоматически способен сам держать равновесие на уровне полной занятости. Этот вывод они сделали изгибкости основных инструментов рыночной экономики:на товарномцена,на денежном рынке – процентная ставка, на рынке труда – заработная плата. Рыночная экономика,благодаря рыночному механизму, автоматически стремится кэкономическому равновесиюпри полной занятости.
IV)
Рыночная экономика перестала быть чистой конкуренцией,в конце 19-начале 20века появился монополизм. И из-за монополизма цены стали не гибкие. ЦБ проводилденежнуюполитику - процентная ставка стала негибкой. А профсоюзы сделали заработнуюплату негибкой.
Кейнспоказал,чтосовокупный спросопределяет совокупное предложение(а неоклассики считали наоборот). Он рассматривалзакрытую экономику и экономику безгосударственного вмешательства. AD=C+I(AD– совокупный спрос,C – потребительский спрос,I – инвестиционный спрос)
Основнойпсихологический закон: Помере ростадохода, изменяется склонность к потреблению (начинаютотносительноменьшепотреблять иотносительнобольше сберегать)
MPC– предельная склонность кпотреблению,она показывает на сколькоизмениться потребление при изменении дохода на 1. (0<MPC<1)
C=MPC*Y – функция потребления Y- доходы
MPC
Y
Предельная склонность ксбережению(MPS)
MPS=1-MPC |
S=Y(1-MPC)– сбережения |
S
Y
Возникает проблема превращения сбережений в инвестиции
Кейнссчиталинвестиционный спрососновным фактором экономического развития.
Личное потребление зависит от дохода и занятости.
Инвестиция – независимая переменная от дохода изанятости.
Какперевести все сбережения в инвестиции – одна из основных проблем в кейнсианской
модели.
Кейнссчитал,чтообъем эффективногоспроса(C+I)может оказаться недостаточным,чтобы обеспечить полнуюзанятость или равновесие при полной занятости. (Модель Кейнсианского Креста Хикса)
Модель краткосрочного равновесия
Условия:
1)Склонность кпотреблениюпостоянна
2)Инвестиции постоянны
Кейнсобосновалнеобходимость вмешательства в
Рыночнуюэкономику (воздействие государства
на совокупный спрос,увеличив егодотогоуровня
полной занятости доAD1)
Этоможносделать увеличением государственных
закупок. Государстводолжноинвестировать в
экономику. Этоприведет кпадению безработицы
и рост доходов,а рост доходов подтолкнет экономику
квыходу изкризиса.
Важнейшим инструментом фискальной политики Кейнс
считалналоги.
Расх |
AD |
Наклон |
|
|
|
|
C |
определяется |
|
MPC |
|
|
|
I |
|
|
Y |
Расх |
|
AS |
45 |
Y |
|
|
|
|
|
|
|
Расх б AS |
AD1 |
|
E |
AD |
|
Y |
Y0 |
Y |
E– Точка равновесия экономики
б - безработица
Фискальная политика – политика государства в сфере доходов и расходов
Воздействие на инвестиционный спрос:
1)Фискальная политика - снижением налогов можносделать бизнесболее привлекательным и повысить предельнуюэффективность капитала.
2)Денежно-кредитная политика – она направлена наснижение процентных ставок
Теория денег, денежный рынок
Спросна деньги – предпочтение ликвидности
Спросна денежнуюмассу – Md Md=F(Y)+F(C)
Типы спроса:
1) Трансакционный спрос(зависит от уровня дохода,ВВП)