4.2 Заочное обучение не предусмотрено

5 Содержание дисциплины

5.1 Разделы дисциплины и виды занятий

№ п/п	Наименование модуля (раздела) дисциплины	Очное обучение
		Л	ПЗ	СРС
1	Основные положения инвестиций и инвестиционной деятельности	12	12	16
2	Инвестиционный анализ	12	12	32
3	Финансирование и управление инвестициями	12	12	24
Итого:		36	36	72

5.2 Содержание разделов дисциплины*

Модуль 1. Основные положения инвестиций и инвестиционной деятельности

Тема 1.1Экономическая сущность и значение инвестиций.Инвестиции, экономическая сущность. Виды инвестиций. Финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы. Валовые и чистые, краткосрочные и долгосрочные, частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложении. Ролы капитальных вложений в создании и совершенствовании основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Состав и структура капитальных вложений. Виды, структуры, их динамика. Объекты капитальных вложений. Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Регулирование условий инвестиционной деятельности. Общая характеристика используемых при этом экономических рычагов, в т.ч. в Российской Федерации Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемое в форме капитальных вложений. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности. Защита капитальных вложений. Ответственность субъектов инвестиционной деятельности. Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности. Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления. Муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика предприятий.

Тема 1.2 Инвестиционный проект: состав, содержание и стадии развития.Понятие об инвестиционном проекте и основных стадиях её реализации. Классификация инвестиционных проектов по категориям инвестиций. Стадии инвестиционного процесса. Предынвестиционная. Инвестиционная. Эксплуатационная. Основное содержание этапов. Организационно-экономический механизм реализации проекта. Бизнес-план инвестиционного проекта как ключевой элемент проектных материалов. Содержание и подготовка бизнес-плана. Состав технико-экономических обоснований, осуществляемых при подготовке бизнес-плана по методике ООН по промышленному развитию (ЮНИДО). Структура бизнес-плана и его основные разделы. Их характеристика. Бюджет. Сметы доходов и расходов. Оформление бизнес-плана. Реализация бизнес-плана. Система контроля за ходом его реализации. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Базовые понятия «экономический эффект» и «экономическая эффективность». Основополагающие принципы оценки инвестиционных проектов и их характеристика. Моделирование потоков реальных денег, генерируемых проектом. Классификация денежных потоков, обусловленных реализацией проекта по видам деятельности, поступления денежных средств, выплатам. Определение проектного цикла, расчетного периода и шага расчета. Учет фактора времени. Дисконтирование и норма дисконтирования. Основные концепции определения нормы дисконтирования. Концепция «альтернативной доходности» и концепция «доходности капитала». Методы определения нормы дисконта. Виды нормы дисконта: коммерческая, социальная, бюджетная.

Тема 1.3Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве.Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений. Технико-экономические особенности строительства. Их влияние на организацию и финансирование капитального строительства. Проектно-сметная документация. Порядок разработки. Состав и содержание проектно-сметной документации. Стадии проектирования. Утверждение и экспертиза проектно-сметной документации. Особенности ценообразования в строительстве. Цена продукции строительства. Сметная стоимость строительства. Виды цен на продукции капитального строительства. Расчетные, сметные и договорные цены. Состав свободной (договорной) цены, порядок ее определения. Проблемы ценообразования в строительстве РФ. Ресурсный метод определения стоимости строительства. Организация подрядных отношений в строительстве в современных условиях. Состав организаций-заказчиков и подрядчиков. Функции заказчиков и подрядчиков. Договора подряда на капитальное строительство. Усиление их роли в условиях перехода к рыночным отношениям. Виды договоров. Преддоговорная работа. Содержание договора подряда. Поручительства и гарантии по договору. Имущественная ответственность сторон. Условия расторжения договора. Меры ответственности. Формирование подрядного рынка. Переход к конкурсной основе заключения договоров. Подрядные торги. Анализ спроса и предложения на основе торгов.

Модуль 2. Инвестиционный анализ

Тема 2.1 Анализ эффективности капитальных вложений.Инвестиционный проект. Понятие, классификация и особенности. Содержание инвестиционного проекта. Фазы (стадии) развития инвестиционного проекта. Их характеристика.

Прединвестиционные исследования, необходимость, стадии. Содержание каждого этапа прединвестиционных исследований. Бизнес-план инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана.

Критерии оценки инвестиционного проекта. Оценка финансовой состоятельности проекта - анализ ликвидности проекта в ходе его реализации. Опенка эффективности инвестиций анализ потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост. Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ. Показатели эффективности использования капитала показатели финансовой оценки проекта. Интегральные показатели эффективности.

Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Простые методы оценки эффективности проекта. Показатели нормы прибыли и срока окупаемости и Их содержание, порядок расчета. Достоинства и недостатки этих показателей и простых методов позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.

Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования. Учет инфляции. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие «чистого потока денежных средств». Внутренняя норма прибыли. Сущность и порядок расчет. Оценка указанных показателей.

Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск принятия инвестиционного решения. Методы оценки состоятельности проекта с точки зрения определенности Вероятностный анализ, расчет критических точек, авалю чувствительности.

Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов.

Тема 2.2 Учет инфляции, риска и неопределенности при определении показателей эффективности инвестиционного проекта.Сущность и измерители инфляции. Влияние инфляции на показатели эффективности инвестирования. Экономическое окружение инвестиционного проекта. Классификация видов инфляции. Учет инфляции при помощи корректирующих коэффициентов. Дефлирование и его значение. Классификация влияния инфляции на отдельные составляющие оценки инвестиционного проекта. Понятие о неопределенности риска реализации инвестиционного проекта. Виды риска: производственный, рыночный, финансовый, юридический, риск устаревания и т.д. Диагностика риска. Анализ и выработка рекомендаций по минимизации ущерба. Неопределенность и инвестиционный риск. Классификация инвестиционных рисков. Теория и практика учета рисков при инвестиционном проектировании. Основные методы учета рисков. Экспертные оценки. Анализ чувствительности результатов оценки эффективности инвестиционного проекта. Методы управления риском. Снижения. Сохранения. Сертификация. Передача. Зарубежный опыт в области организационно-управленческого построения и функционирования инвестиционной деятельности.

Тема 2.3 Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций.Основные инструменты рынка ценных бумаг. Акции, облигации, производные ценные бумаги. Их Общая характеристика. Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Оценка эффективности инвестиции в ценные бумага. Доходность и риск как основные характеристики инвестиций. Их опенка - необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения. Концепция дохода. Составляющие дохода. Текущий доход. Прирост капитала. Подходы к оценке дохода: в ретроспективном аспекте или как ожидаемого в будущем. Измерение дохода. Доходность за период владения активом. Полная доходность. Приблизительная доходность. Концепция риска. Источники риска. Виды риска. Оценка акций. Ожидаемая доходность за период владения и приблизительная, доходность, внутренняя стоимость акций («справедливый курс»). Оценка облигаций. Текущая доходность, заявленная и реализованная доходность. Оценка привилегированных акций.

Модуль 3. Финансирование и управление инвестициями

Тема 3.1Формирование и управление инвестиционным портфелем.Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целя у инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика. Принцип формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходно­сти и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.

Тема 3.2 Финансирование и кредитование капитальных вложений предприятий.Инвестиционные ресурсы предприятия, компании, фирмы. Понятие. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов. Этапы ее разработки. Определение потребности в инвестиционных ресурсах. Источники финансирования капитальных вложений. Состав и общая характеристика. Национальный доход. Фонд возмещения. Фонд потребления, использование части ранее созданного национального богатства страны. Современные состав и структура. Источники финансирования капитальных вложений. Бюджетные ассигнования. Внебюджетные средства. Формирование источников финансового обеспечения капитальных вложений предприятия (фирмы). Роль собственных средств инвесторов. Состав и структура собственных источников средств. Прибыль (доход) и амортизационные отчисления – главные источники воспроизводства основных фондов предприятия. Прочие источники финансирования капитальных вложений. Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве. Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты банков. Их роль в финансовом обеспечении капитальных вложений Средства населения. Повышение их роли в современных условиях. Оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования капитальных вложений. Государственная поддержка и государственные гарантии. Субсидирование процентных ставок по кредитам на долгосрочные проекты. Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных государственных нужд. Возвратный и безвозвратный характер финансирования. Финансирование капитальных вложений, осуществляемых за счет собственных средств строек. Самофинансирование. Сущность. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Создание ФПГ как направление повышения эффективности и расширения возможностей предприятий финансировать капитальные вложения за счет собственных средств. Акционирование как метод инвестирования. Оценка выпуска акций с позиции предприятия-эмитента. Способы выпуска акций предприятиям и. Расщепление и консолидация акций. Определение издержек выпуска и цены акций, дивидендов. Методы долгового финансирования. Облигационные займы. Облигации как универсальное средство привлечения финансовых ресурсов. Преимущества выпуска облигаций с позиций предприятия-эмитента. Трудности и способы их реализации. Формирование цены облигации. Оценка целесообразности эмиссии облигаций исходя из инвестиционной стратегии предприятия. Выход предприятий на внешние финансовые рынки. АДР и еврооблигации. Долгосрочное кредитование капитальных вложений. Опыт и современная практика коммерческих банков.

Проектное финансирование. Сущность, отличительные особенности. Виды проектного финансирования. Схемы организации проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ. Лизинг. Общая характеристика, преимущества такого метода финансирования капитальных вложений. Виды лизинга. Выбор метода финансирования: лизинг или приобретение имущества. Организация лизинговой сделки. Определение размера и графика лизинговых платежей. Приостановление сделки. Становление лизинга в РФ. Венчурное (рисковое) финансирование. Источники рисковых капитальных вложений. Роль банковского кредита. Паевой капитал. Возможности выхода молодых фирм на рынок акций. Методы стимулированных инвесторов. Развитие рискового (инновационного) финансирования в России. Ипотечное кредитование. Сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.

Тема 3.3 Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики.Понятие «иностранные инвестиции» и критерии классификации. Прямые, портфельные иностранные инвестиции, их сравнительный анализ. Прочие иностранные инвестиции. Различие между национальными и иностранными инвестициями. Объекты и субъекты иностранных инвестиций. Основные способы осуществления иностранных инвестиций: филиалы, дочерние фирмы, инвестирование с нуля, слияния и поглощения, стратегические альянсы. Роль иностранных инвестиций в инвестиционном процессе. Мировой рынок иностранных инвестиций: мировой рынок прямых иностранных инвестиций; мировой рынок портфельных инвестиций; рынок прочих инвестиций. Динамика иностранных инвестиций в Российскую Федерацию (статистический обзор): объем и структура, отраслевая и территориальная структура. Экспорт и иностранные инвестиции. Иностранные инвестиции в экономику Республики Башкортостан.