Глава 3. Совершенствование деятельности Пенсионного фонда Российской Федерации в рыночных условиях

В настоящее время даже при нынешнем статусе НПФ как некоммерческой организации доверие населения к этому институту еще невелико. Так, проведенный исследовательской группой ”Человек и деньги” фонда ”Общественное мнение” в январе-феврале 2011 г. всероссийский опрос населения, показал, что 15% россиян не уверены в надежности НПФ и только 10% готовы вкладывать свои средства в фонды для формирования будущей пенсии. Полагаем, что изменение статуса НПФ на коммерческий увеличит степень недоверия россиян к этому финансовому институту. Анализируя деятельность НПФ, важно исходить из тех направлений, которые были для них законодательно установлены. Согласно ст.2 ФЗ РФ ”О негосударственных пенсионных фондах”, НПФ — особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

• деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами НПО;

• деятельность в качестве страховщика по ОПС;

• деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем.

В системе НПО фонды аккумулируют пенсионные взносы, организуют размещение пенсионных резервов, ведут учет пенсионных обязательств, назначение и выплату негосударственных пенсий своим участникам. Таким образом, НПФ — это социально ориентированный институт, функционирующий в системе пенсионного обеспечения. При этом важно отметить, что в отличие от иных финансовых институтов НПФ принимают на себя долгосрочные обязательства (в среднем более чем на 15 лет) социально-страхового характера. Но поскольку фонды имеют право самостоятельно размещать пенсионные резервы, а через УК участвовать в инвестировании пенсионных накоплений, то их госрегулятор относит и к коллективным инвесторам. Кроме того, НПФ нередко выступают в качестве субъекта предпринимательской деятельности. Осуществление такой деятельности НПФ возможно в силу п.2 ст.7 и ст.24 ФЗ РФ ”О некоммерческих организациях”. Ограничения на деятельность НПФ перечислены только в ст.14 ФЗ РФ ”О негосударственных пенсионных фондах” и не предполагают запрета на осуществление фондами предпринимательской деятельности с использованием имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности. Вместе с тем такая деятельность сопряжена со значительными рисками. Вот почему в последнее время при принятии решений суды все чаще исходят из полного запрета предпринимательской деятельности для фондов. Данную позицию подтвердила Счетная палата РФ и Генеральная прокуратура РФ. На 1 июля 2012 г., по данным ФСФР, 139 НПФ имеют лицензию без ограничения срока действия, из них 112 осуществляют деятельность страховщика в системе ОПС. Следует отметить, что в последние годы количество НПФ уменьшается. Так, в июле 2009 г. вступили в силу новые лицензионные требования для НПФ, согласно которым минимальный показатель ИОУД должен составлять не менее 50 млн руб. Некоторые фонды не смогли обеспечить такой норматив. Как выход из такой ситуации — реорганизация, в том числе и через укрупнение фондов. Тенденция к укрупнению НПФ отражена и в проекте федерального закона ”О внесении изменений в Федеральный закон ”О негосударственных пенсионных фондах”, разработанного Минфином России. В частности, предполагается увеличить величину денежной оценки ИОУД: с 1 января 2014 г. его стоимость должна быть не менее 60 млн. руб., с 1 января 2016 г. — не менее 80 млн., с 1 января 2018 г. — не менее 100 млн. руб. Что касается фондов, осуществляющих деятельность в системе ОПС, то предлагается повысить совокупный вклад учредителей НПФ с 1 января 2014 г. не менее чем до 120 млн. руб., с 1 января 2016 г. — не менее чем до 150 млн., с 1 января 2018 г. — не менее чем до 200 млн. руб. Эти меры (в случае принятия данного законопроекта) приведут к дальнейшему укрупнению НПФ. Они станут более финансово устойчивыми, что будет способствовать усилению защиты прав вкладчиков, участников и застрахованных лиц фондов. Результатом сокращения числа НПФ станет и повышение качества рынка, поскольку более крупные участники смогут позволить более качественно организовывать инвестиционный процесс, снизив тем самым риски вкладчиков, участников и застрахованных лиц. Как особые некоммерческие организации пенсионного обеспечения НПФ показали свою эффективность в системе социальной защиты населения. Практически все базовые показатели фондов за последние годы, прошедшие после кризиса, демонстрируют устойчивую положительную динамику (табл.1). Таким образом, несмотря на кризис, собственное имущество фондов продолжало увеличиваться (в целом за анализируемый период почти в 2 раза), возросли и пенсионные резервы (они увеличились в 1,5 раза). Что касается ИОУД, то здесь динамика неоднозначная. После кризиса показатель ИОУД уменьшался, но уже в 2010 г. был отмечен его рост. В настоящее время наблюдается его снижение. Долгое время пенсионные резервы (ПР) оставались основным источником роста НПФ. За последние годы темпы увеличения ПР замедлились: в 2011 г. их прирост составил 11,6%, в 2010 г. — 13,9%. Опережающая динамика увеличения пенсионных накоплений, формируемых за счет страховых взносов на обязательное накопительное финансирование пенсий, способствовала сближению степени влияния данного источника роста НПФ с пенсионными резервами. Объем пенсионных накоплений, переданных гражданами в НПФ, увеличился только за 2011 г. в 2,6 раза — со 152,2 млрд. руб. на 1 января 2011 г. до 393,8 млрд. руб. на 1 января 2012 г. На 1 июля 2012 г. у 78 фондов стоимость собственного имущества превышала 500 млн. руб.; из них у 63 фондов этот показатель превысил 1 млрд. руб. В настоящее время продолжается увеличение объемов средств всех уровней негосударственных пенсионных фондов с собственным имуществом свыше 500 млн. руб. и уменьшение средств во всех остальных фондах, что свидетельствует о повышении концентрации финансовых средств в системе НПФ. При этом 43% ПР (314,8 млрд. руб.) приходится на НПФ ”Газфонд”, реализующего корпоративную пенсионную программу.

Численность застрахованных лиц, которые перевели свои обязательные пенсионные накопления из ПФР в систему НПФ, возросла за период с 2008 г. до начала 2012 г. с 1877,2 тыс. до 11875,9 тыс. человек. Вместе с тем, несмотря на то что количество застрахованных лиц увеличилось, количество участников фондов уменьшилось за рассматриваемый период более чем на 161,2 тыс. человек. В начале 2012 г. положение стало несколько выправляться: на 1 июля 2012 г. количество участников составило 6707273 человек. Дополнительную (негосударственную) пенсию получают уже около 1,5 млн. человек. В среднем пенсионеры составляют 22,4% от общего числа участников НПФ. Исключение — НПФ ”Газфонд”, в котором доля пенсионеров составляет 45,2% от числа его участников. В последние годы отмечается устойчивая тенденция роста доли пенсионеров в общем числе участников всех категорий НПФ. Динамика размера выплачиваемых пенсий в НПФ ”Газфонд” представлена в табл.2. По-прежнему большинство участников — около 80% — попадает в НПФ посредством заключения договора с фондом юридического лица, сотрудником которого является будущий негосударственный пенсионер. В Российской Федерации основной прирост рынка НПО осуществляется за счет корпоративных программ крупнейших российских корпораций (”Газпром”, РЖД и др.), компаний, действующих в электроэнергетике, металлургии, нефтедобыче и пр. Итак, в целом НПФ сосредоточили значительные финансовые ресурсы, что позволило им стать одновременно и важным социальным институтом, и заметным инвестором на финансовом рынке страны. Вместе с тем финансовый кризис 2008-2009 гг. негативно сказался на инвестиционной деятельности НПФ. В 2006 г. НПФ удалось заработать для своих клиентов в среднем плюс 20-21% годовых, но уже по итогам 2008 г. их средняя доходность составила минус 40%. В 2008 г. практически все НПФ показали убыток от размещения средств. По данным ”Эксперт РА”, средний уровень доходности за 2008 г. по пенсионным резервам находится в диапазоне от -20% до -25%, а по пенсионным накоплениям — от -15% до -20%. Основная причина — достаточно рисковые инвестиционные стратегии фондов и неспособность УК противостоять обвалу фондового рынка при управлении средствами НПФ. В последующие годы средняя доходность от размещения пенсионных средств фондами оставалась невысокой. Так, в 2010 г. средняя начисленная на счета доходность по НПО составила 10,42%, средняя начисленная на счета доходность по ОПС — 10,05%, инфляция же за 2010 г. составила 8,8%. За 2011 г. прирост активов НПФ достиг 295,3 млрд. руб., или 32,6%. Преимущественным направлением вложений для НПФ остался финансовый сектор экономики, включающий организации банковской системы и другие финансовые организации. Указанные вложения увеличились за 2011 г. на 32% (за 2010 г. — на 19,2%), составив на конец 2011 г. 60,5% в структуре инвестиций НПФ (на конец 2010 г. — 58,6%), распределившись между банковской системой (50,9%) и прочими финансовыми организациями (49,1%). Основная часть вложений в финансовый сектор — банковские депозиты — увеличилась за 2011 г. на 34,6% (на конец 2011 г. — 258,6 млрд. руб.). В 2011 г. на 82,4% возросли вложения НПФ в долговые ценные бумаги кредитных организаций, что привело к увеличению их доли в структуре вложений в банковскую систему с 16,1% на 1 января 2011 г. до 21,1% на 1 января 2012 г. Прирост вложений НПФ в акции кредитных организаций был незначительным (2%), в результате чего их доля в структуре вложений НПФ в банковскую систему снизилась с 9,5% на 1 января 2011 г. до 6,9% на 1 января 2012 г. Вложения НПФ в паи паевых инвестиционных фондов возросли за 2011 г. на 2,4% (на конец 2011 г. — 154,5 млрд. руб.). Приведенные показатели свидетельствуют, что фонды перешли к более консервативной и менее рыночной стратегии инвестирования (это отмечается и в 2012 г.). Если же проанализировать среднюю накопленную доходность фондов за три последних года, то она превышает аналогичный показатель ВЭБ (расширенный инвестиционный портфель), а также значение накопленной инфляции за тот же период. За исключением двух последних лет практически 90% фондов регулярно показывали лучший среднегодовой результат инвестирования средств пенсионных накоплений, нежели ВЭБ по расширенному инвестиционному портфелю. Интересно сравнить доходность по инвестированию пенсионных накоплений и размещению пенсионных резервов в НПФ ”Газфонд” (табл.3): По итогам 2011 г. Фонд начислил на пенсионные счета застрахованных лиц, заключивших договоры об обязательном пенсионном страховании, 0,93% годовых. Доходность от инвестирования средств пенсионных накоплений, аккумулируемых фондом за период 2005-2011 гг., в среднем за год составила 9,5%, накопленная доходность за весь период — 88,81%. Доходность от размещения средств пенсионных резервов за период с 2005 г. по 2011 г. в среднем за год составила 13,7%, накопленная — 145,59%.

Количественный рост рынка НПФ не сопровождается укреплением финансовой устойчивости самих фондов: инвесторы не готовы вкладывать в них дополнительные средства (вложения в ИОУД экономически не выгодны инвесторам, ситуация в настоящее время усугубляется и неопределенностью развития накопительной части трудовой пенсии). Чтобы повышать доходность, фондам требует больше доступных финансовых инструментов и меньше ограничений. В частности, НПФ ждут разрешения от госрегулятора инвестировать пенсионные средства в инструменты с высокими кредитными рейтингами, а не в бумаги, отобранные по принципу листинга. Однако снятие или минимизация ограничений в инвестиционной активности фондов предполагает: создание риск-ориентированного надзора за деятельностью НПФ, формирование систем риск-менеджмента в самих фондах. В настоящее время и то, и другое практически отсутствует. НПФ не имеют комплексной системы управления рисками, поэтому передают управление рисками в УК (которые, как правило, исходят из собственной стратегии риск-менеджмента). Тем не менее определенные шаги в направлении создания систем риск-менеджмента в фондах уже предпринимаются. Так, совсем недавно в НАПФ были разработаны и утверждены Стандарты управления рисками для негосударственных пенсионных фондов. Хотя, как показал проведенный анализ, большая часть фондов еще не готова к введению риск-менеджмента (это требует не только финансовых вложений, но и наличия соответствующих профессиональных кадров, коих в фондах нет). Необходима и либерализация установленных государством количественных ограничений при инвестировании пенсионных накоплений/размещении пенсионных резервов, что связано с переходом от регулирования, опирающегося на портфельные ограничения, к риск-ориентированному надзору за НПФ и управляющими компаниями. Обязательное условие такого перехода — внедрение в НПФ Стандарта разумного лица и переход к использованию пруденциальных принципов надзора в их регулировании. Что касается Стандарта разумного лица, то он направлен на обеспечение того, чтобы стороны, ответственные за управление активами пенсионного фонда, выполняли эту работу профессионально и исключительно в интересах пенсионного фонда, его участников и бенефициаров. Часть требований, предъявляемых к НПФ в рамках Стандарта разумного лица, уже присутствует в российском законодательстве, например в отношении принципов инвестирования. В изменении нуждаются прежде всего организация корпоративного управления в НПФ и система управления рисками. В соответствии со Стандартом разумного лица, разработанного ОЭСР, инвестирование пенсионных активов должно осуществляться на должном профессиональном уровне, осмотрительно, с предварительным анализом, проведением мониторинга. В целом можно утверждать, что Стандарт разумного лица смещает фокус регулирования с соблюдения количественных ограничений на качественные аспекты процесса управления инвестициями, не исключая при этом полностью количественных портфельных ограничений. Данные ограничения предотвращают или блокируют вредные или экстремальные решения в отношении управления инвестициями, но сами по себе не могут эффективно регламентировать тот порядок, в соответствии с которым принимаются решения по управлению активами пенсионного фонда в пределах этих границ. Переход к Стандарту разумного лица — достаточно длительный процесс. В краткосрочном периоде целесообразно, в частности:

• сближение правил инвестирования пенсионных накоплений с правилами размещения пенсионных резервов;

• либерализация существующих ограничений при инвестировании пенсионных накоплений путем расширения инструментов инвестирования (например, в облигации иностранных государств и коммерческих организаций, акции иностранных акционерных обществ и депозитарные расписки на них, акции инвестиционных (взаимных) фондов;

• вложения в паи инвестфондов, включая фонды прямых инвестиций и венчурные;

• инвестиции в недвижимость;

• внедрение методов измерения результатов инвестирования пенсионных накоплений и пенсионных резервов относительно рыночных индикаторов и специальных индексных индикаторов (бенчмарков), закрепив требования к расчету индикаторов нормативными правовыми актами.

Указанные процессы должны сопровождаться изменениями в системе государственного регулирования деятельности НПФ. В этой связи важно сосредоточить функции регулирования и в сфере ОПС, и в НПО в одном органе. При переходе к Стандарту разумного лица задачи государственного надзора должны сместиться от контроля за соблюдением НПФ действующего законодательства в сторону обеспечения, чтобы деятельность и установленные процедуры в НПФ соответствовали пруденциальному поведению в его современном понимании. Для этого у надзорного органа должны появиться методы оценки адекватности внутренних процессов принятия решений в НПФ, инструменты измерения устойчивости НПФ к различным видам рисков, с которыми он сталкивается. Пока на дополнительное пенсионное обеспечение могут рассчитывать в основном работники крупнейших предприятий сырьевых отраслей финансово-промышленных групп, банков, государственные и муниципальные служащие. Создание же эффективной системы негосударственного пенсионного обеспечения, которая бы обеспечила значительным слоям населения страны весомую прибавку к пенсии, — это задача будущего.

1. Перспективы развития ПФРФ

Пенсионный фонд РФ - государственное учреждение, осуществляющее обязательное пенсионное страхование в Российской Федерации. Создание пенсионного фонда РФ в 1990 знаменовало собой начало реформирования системы пенсионного обеспечения путем отделения бюджета этой системы от бюджета государства. Средства бюджета пенсионного фонда РФ находятся в федеральной собственности Российской Федерации, не входят в состав других бюджетов и изъятию не подлежат.

Основные направления деятельности пенсионного фонда РФ: назначение и выплата трудовых пенсий и определенных видов пенсий по государственному пенсионному обеспечению, финансирование расходов на выплату и доставку этих пенсий; организация и ведение персонифицированного учета; подготовка и внесение в Правительство РФ законопроектов о бюджете ПФР на очередной год и отчете об исполнении бюджета ПФР за прошедший год, а также предложений и законопроектов о реформировании и совершенствовании системы государственного пенсионного обеспечения (страхования); разъяснительная, работа среди населения и юридических лиц по вопросам, относящимся к компетенции пенсионного фонда РФ и др.

Пенсионный фонд РФ является одним из важнейших участников пенсионной реформы. В 2010 году начнется новый этап реформирования пенсионной системы. Он ставит задачу радикально повысить уровень пенсионного обеспечения и ликвидировать бедность среди пенсионеров. В рамках реформы одним из источников дополнительного финансирования пенсий станет повышение страховых взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации, ставка которых будет с 2011 года повышена до 26%. Важной мерой станет введение механизма валоризации - переоценки денежной стоимости пенсионных прав, которые были приобретены гражданами до начала пенсионной реформы в 2002 году. С 1 января 2010 года их расчетный пенсионный капитал будет проиндексирован на 10% плюс по 1% за каждый год «советского» трудового стажа до 1991 года. С 1 января 2010 года размер пенсии с учетом других мер социальной поддержки пенсионеров не может быть меньше прожиточного минимума пенсионера, установленного в субъекте Российской Федерации. Это подразумевает, что тем пенсионерам, у кого размер начисленной пенсии окажется ниже прожиточного уровня, будет выделяться социальная доплата из федерального и при необходимости - регионального бюджета. Проведенные реформы позволят существенно повысить размер пенсий в России. Средний размер трудовых пенсий превысит в 2010 году 7750 рублей в месяц, увеличившись по сравнению с 2009 годом на 46%. Соотношение трудовой пенсии к средней заработной плате достигнет 38% (по сравнению с 24,8% в 2008 году). Повышение пенсий будет в значительной степени обеспечено за счет трансфертов из федерального бюджета. Кроме того, будет увеличено финансовое обеспечение государственных пенсий, ежемесячные денежные выплаты и предоставление материнского капитала. В результате трансферты в Пенсионный фонд Российской Федерации за счет общих доходов федерального бюджета возрастут с 2,3% ВВП в 2008 году до 6,0% ВВП в 2010 году и 4,7% ВВП в 2011-2012 годах.

Дальнейшее развитие деятельности Пенсионного фонда тесно связано с решением государством социально-экономических проблем. Кроме того, одно из дальнейших направлений работы ПФР - повышение качества обслуживания клиентов.