Экономика предприятия. Курс лекций. Семенова и.А.

1. Оценка эффективности капиталовложений ( инвестиции ).

П – прибыль

СТ

Д - Т ПТ ... П ... -

РС Д' = Д + (прибыль)

Д - деньги Прибыль = TR – TC

Т - товар TR = P x Q

СТ - средства труда TC = Q ( AVC + AFC

ПТ - предметы труда

РС - рабочая сила

Инвестиции - это вложение в основные фонды (здания, сооружения, земля)

Характерной чертой инвестиции - что на начальном этапе осуществляются выплаты, а поступления происходят позже.

Приведение денежных сумм возникающих в разное время к сопоставимому виду, называется временной оценкой в денежных потоках, которая основана на шести функциях сложного процента.

1. Накопленная сумма единицы позволяет определить будущую стоимость имеющейся денежной суммы исходя из срока накопления ставки процента, периодичности дохода.

FV = PV + J

FV = PV + (1 + i)ⁿ

PV - настоящая (текущая) стоимость

FV - будущая стоимость

J - сумма начисленных процентов

i - ставка процента

n - количество лет

Пример:

РV = 1000

i = 10 %

N = 2 года FV = 1000+ (1+ 0,1)²

2. Текущая стоимость единицы позволяет определить настоящую (приведенную) стоимость суммы, величина которой известна в будущем.

Это процесс обратный начислению сложного процента и носит название дисконтирование

Расчет эффективности инвестиций - это описание ожидаемых экономических результатов от запланированных капитальных вложений.

1. Срок окупаемости (Ток)=РР

2. Чистая дисконтированная стоимость ЧДС = NPV

3. Ставка доходности проекта (СДП) - коэффициент рентабельности.

4. Внутренняя норма окупаемости ВНО = IRR.

При расчете эффективности предполагается, что предприятие заранее задаст минимально допустимую ставку процента, при котором инвестиции могут считаться эффективными. Эта ставка процента называется расчетная (субъективная) ставка процента.

1. подход: определяет ставку процента - базисом для расчета может быть ставка на заемный капитал.

2. подход: базируется на принципе упущенных возможностей.

Год	Платежи (капитальные вложения )по инвестициям, млн.руб.	Поступления от инвестиций (денежный поток) млн. руб.	Ряд платежей и поступлений, FV млн.руб. (2+3)	R1=10% (0,1)		Накоплен ный PV млн.руб. 7=сумма 6	R2= 20% (0,2)
				a	PV млн. руб. (4+5)		a	PV млн.руб. 4x8=9
1	2	3	4	5	6	7	8	9
0	-1000	-	-1000	1	-1000	-1000	1	-1000
1		200	200	0,909	182	-818	0,833	167
2		300	300	0,826	248	-570	0,6944	208
3		500	500	0,7513	376	-194	0,5787	289
4		400	400	0,683	273	+79	0,4823	193
5		100	100	0,621	62	+141	0,4019	40
Итого:					141			-103

1. Срок окупаемости - это время необходимое для полного возврата ранее вложенных средств

Ток – год, предшествующий году окупаемости + дробь в числителе невозмещенная стоимость на начало года, в знаменателе приток наличности в течении года.

Если срок окупаемости меньше расчетного периода, т о проект эффективный.

2. Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) - это разность между текущей, дисконтированной на базе расчетной ставки процента, стоимостью поступления от инвестиции и величиной капиталовложений.

ЧДС = ПД – ПЗ, где

ПД – приведенные доходы,

ПЗ – приведенные затраты.

ЧДС= 1141-1000+141

Если ЧДС > 0, то проект эффективный, если < 0, то проект не эффективный.

3. Ставка доходности проекта отражает уровень доходов в расчете на единицу инвестиции.

Может рассчитываться двумя способами:

Если СДП₁>0 проект эффективный, Если СДП₂>1 проект эффективный

Если <0 не эффективный если <1 не эффективный

4. Внутренняя норма окупаемости (ВНО) - это ставка процента (дисконта) уравнивающая приведенные доходы от проекта с величиной капиталовложения и обеспечивающая нулевую ЧДС.

Метод интерполяции

		—					—

ПД _max - это приведенные доходы превышающие затраты в проект.

ПД_min - это приведенные доходы не превышающие затраты в проект.

Если ВНО > R1, то проект эффективный

2. Основные фонды предприятия

1. Производственные фонды предприятия, их состав и отличительные признаки.

Производственные фонды - это средства производства выраженные в стоимостной форме и функционирующие, как

правило, в сфере материального производства.

Согласно общероссийскому классификатору производственные фонды делятся на 2 части:

• Основные фонды

• Оборотные фонды

Основные фонды делятся на 2 части:

• Материальные основные фонды, они называются основные средства

• Не материальные основные фонды, их называют нематериальные активы.

Признаки	Основные средства	Оборотные средства
Состав	Средства труда сроком службы более 1 года	В основном предметы труда, а так же средства труда сроком службы менее 1 года
Продолжительность участия в процессе	Участвуют во многих производственных циклах	Участвуют в одном производственном цикле
Способность перенесения стоимости на себестоимость готовой продукции	Стоимость переносят по частям по мере износа через амортизацию	Стоимость переносится полностью за один производственный цикл
Характер изменения натуральной формы	Практически не изменяется	Для большинства состовляющих изменяется полностью, принимая в итоге форму готовой продукции
Периодичность воспроизводства	Воспроизводство в натуральной форме осуществляется через длительный период времени, определенный сроком службы средств труда	Воспроизводство в натуральной форме осуществляется через каждый производственный цикл

2. Состав основных средств и классификация

Состав:

1. Здания

• Промышленные

• Все прочие

2.Сооружения - это инженерно-строительные объекты, выполняющие функции обслуживая производственные и передаточные устройства (теплосети, электросети)

3. Рабочие и силовые машины и оборудование, здесь же числится инструмент (кроме специального)

4. Транспортные средства

5. Инвентарь производственный и хозяйственный

6. Рабочий и продуктивный скот

7. Многолетние насаждения

8. Библиотечные фонды

Классификация:

• Производственные основные средства, связанные с осуществляемой уставной деятельностью предприятия, непосредственно участвуют в производственном процессе или создают условия для его осуществления

• Не производственные основные средства не связаны с осуществляющей уставной деятельностью, но могут числиться на балансе.

Выделяют активную и пассивную части основных средств:

Активная – это объекты, которые оказывают прямое воздействие на форму и средства предметов труда или

способствуют повышению производительности труда на предприятии.

Пассивная – создают условия для нормальной работы активной части основных средств.

Источники финансирования основных средств:

1. Внутренние - собственные средства (уставный капитал, прибыль, акции)

2. Внешние - заемные средства (кредит, займ, финансовая помощь, кредиторская задолженность)

3. Виды стоимостных учитываются в двух формах:

Основные средства учитываются в двух формах:

1. Натуральная форма. Исходными данными натуральной оценки выступают

• Данные инвентаризации

• Данные паспортизации

2. Стоимостная форма. Выделяют пять видов стоимостных оценок основных средств:

• Полная первоначальная стоимость - это фактическая стоимость основных средств на момен! создания или приобретения. Она включает стоимость приобретенного оборудования или строительства, затрат на транспорт, монтаж и другие сопутствующие затраты.

• Полная восстановительная стоимость - это затраты на воспроизводство основных средств в современных условиях. Просчитываются путем переоценки

• Остаточная стоимость - это стоимость основных средств еще не перенесенная на готовый продукт или услугу. Рассчитывается, как разность между первоначальной или восстановительной стоимостью и суммой их износа:

- остаточная стоимость первоначальная ( восстановительная )

И- износ

Н_а- норма амортизации

Т_ф- фактический срок службы оборудования

• Среднегодовая стоимость рассчитывается двумя способами:

С_н – стоимость на начало периода

С_к - стоимость на конец периода

С_к = С_н+ С_вв - С_выв

С_{к =} С_н – И

количество полных месяцев с момента ввода или вывода до конца года

• Ликвидационная стоимость – это стоимость, полученных в результате ликвидации основных средств. Это цена продажи за минусом затрат ( демонтаж, транспорт ), цена металлолома за минусом затрат.

Выделяют два вида износа основных средств:

• Моральный (функциональный) износ

• Физический износ - это утрата средствами труда своих первоначальных качеств (прочности, точности)

Коэффициент физического износа:

Т_пи - нормативный срок полезного использования (службы)

С_п - первоначальная стоимость

Т_ф - фактический срок службы

Коэффициент годности:

К_г = 100- К_фи

Коэффициент обновления основных средств:

С_вв - стоимость вводимых основных cредств

С_к - стоимость на конец года

Коэффициент выбытия основных средств:

Если Кобн > Квыб , то идет процесс обновления, и снижения физического износа основных средств.

Сущность морального износа состоит в том, что средства труда обесцениваются, теряют стоимость до их физического износа.

Выделяют две формы морального износа:

1. Заключается в том, что происходит обесценивание старых машин физически еще годных вследствие удешевления их воспроизводства.

1. Происходит обесценивание основных средств вследствие появления более новых, более технически совершенных производственных машин, которые вытесняют старые.

6. Методы амортизации основных средств. Норма амортизации.

Возмещение основных средств осуществляется стоимостным путем и в натуральной форме (ремонт, реновация, приобретение новых)

Стоимостное возмещение осуществляется путем амортизации.

Амортизация - это плановый процесс погашения стоимости основных средств путем ее перенесения на готовый продукт или услугу с целью накопления денежных средств для последующего воспроизводства основных средств.

Амортизационные отчисления - это денежное выражение размера амортизации, соответствующее степени износа основных средств.

Норма амортизации - это годовой процент погашения стоимости основных средств.

Т- срок полезного использования основных средств

Н_а - норма амортизации

С_п - стоимость первоначальная

С_л -стоимость ликвидационная

Годовая сумма амортизационных отчислений:

1. Линейный - предполагает равномерное начисление амортизации в течении всего срока полезного использования.

9. Нематериальные активы и их износ.

Нематериальные активы - это имущество организации, которое

- не имеет материально-вещественной структуры,

- используется в производстве продукции, либо для оказания услуг, либо для управленческих нужд,

- используется в течение длительного времени, свыше 12 месяцев,

- способно приносить организации выгоды в будущем,

- снабжено соответствующими охранными документами (патенты, свидетельства, договор уступки, приобретение патента, товарного знака и т.д.).

К нематериальным активам относятся:

1. Объекты интеллектуальной собственности (ОИС) - это исключительное право на результать интеллектуальной деятельности (изобретение, промышленный образец, полезная модель, товарный знак, знак обслуживания, наименование места происхождения товаров, топология интегральных микросхем, селекционные достижения, авторское право на базы данных и т.д.)

2. Деловая репутация (гудвилл)

НМА амортизируется следующими методами:

1. Линейным

2. Способ уменьшаемого остатка

3. Способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Т- срок полезного использования определяется организацией самостоятельно.

10. Показатели эффективности использования основных средств.

Фондоотдача

ВР - объем реализованной продукции

С_с/г- среднегодовая стоимость основных средств

Коэффициент показывает объем реализованной продукции, приходящейся нз один рубль основных средств.

Фондоемкость

Коэффициент показывает величину основных средств, приходящихся на один рубль реализованной продукции. Если фондоемкость увеличивается, то эффективность уменьшается.

Фондовооруженность

Ч - среднечисленная списочность работников.

Коэффициент показывает величину основных средств на одного работника.

Фондорентабельность

П - прибыль

Коэффициент показывает величину прибыли, приходящуюся на один рубль величины средств.

Коэффициент сменности

Т- трудоемкость всего объема выпускаемой продукции

F_q^,- годовой действительный фонд времени работы всего оборудования в одну смену.

Коэффициент сменности показывает, сколько фактических смен работает оборудование.