Содержание

Задача 1 3

Задача 2 4

Задача 3 6

Задача 4 8

Тестовые задания 11

Список использованной литературы 24

Задача 1

Выручка предприятия в отчетном периоде составила 15000 тыс. руб., затраты на производство продукции 12500 тыс. руб. Предприятие использовало в обороте только собственный капитал в сумме 10000 тыс. руб.

Финансовый менеджер предлагает изменить структуру капитала, уменьшив собственный капитал до 6000 тыс. руб., а остальную потребность в источниках профинансировать за счет кредита. Ставка за кредит – 15 % годовых, ставка налога за прибыль 20 %. Следует ли принять такое предложение? Выгодно ли оно предприятию?

Расчет провести с использованием показателя эффекта финансового рычага.

Решение. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) – это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании.

Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 - С_н) × (Э_р - Ск) × ЗК/СК,

где:

ЭФР - эффект финансового рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

Э_Р – экономическая рентабельность, %.

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.

СК - средняя сумма собственного капитала.

ЭФР =(1–0,2)*(25-15)*4000/6000=5,33%

Таким образом, мы получили это приращение рентабельности собственных средств в размере 5,33%, получаемое при использовании заемных средств.

Таким образом, данное предложение следует принять.

Задача 2

Провести факторный анализ рентабельности капитала: рассчитать влияние факторов прибыли на рубль выручки (%) и оборачиваемости капитала. Сделать выводы о причинах изменения уровня рентабельности капитала и определить возможные резервы её роста.

Таблица 1

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклоне-ния
А	1	2	3
1. Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	9 700	10 140
2. Выручка, тыс.руб.	58 000	63 000
3.Средний остаток оборотных средств, тыс.руб.	5 133	5 207
4.Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб.	42 647	42 567
5.Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс.руб.	215	208
6.Среднегодовая сумма капитала, тыс.руб.
7. Рентабельность капитала, %

Решение. Коэффициент рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал.

ЧистаяПрибыль R_кап =  ;               Капитал

Далее представим полученные расчеты в табл.2. Как видно из таблицы 2, в отчетном году наблюдается повышение выручки от продаж на 5000тыс.руб., по сравнению с прошлым периодом. Так же следует отметить и увеличение прибыли до налогообложения на 440тыс.руб., по сравнению с прошлым периодом. Однако среднегодовая сумма капитала снизилась, хоть и незначительно на 13тыс.руб. по сравнению с прошлым периодом. На данное снижение оказало влияние снижение внеоборотных активов, в частности снижение основных производственных фондов на 80тыс.руб., а также снижение нематериальных активов на 7тыс.руб.

Таблица 2

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения
А	1	2	3
1. Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	9 700	10 140	440
2. Выручка, тыс.руб.	58 000	63 000	5 000
3.Средний остаток оборотных средств, тыс.руб.	5 133	5 207	74
4.Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб.	42 647	42 567	-80
5.Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс.руб.	215	208	-7
6.Среднегодовая сумма капитала, тыс.руб.	47 995	47 982	-13
7. Рентабельность капитала, %	0,162	0,169	0,007

Что касается факторного анализа, то представим формулу рентабельности активов как произведение прибыли на рубль выручки (%) умноженной на оборачиваемость капитала:

R_кап=(Выручка/Капитал)*(Чистая прибыль/Выручка)

Далее методом цепных постановок рассмотрим влияние факторов на результат:

R_кап0=(58000/47995)*(9700*0,8/58000)*100=16,2

R_кап1=(63000/47982)*(9700*0,8/58000)*100=17,6

+1,4(17,6-16,2) за счет увеличения оборачиваемости капитала

R_кап2=(63000/47982)*(10140*0,8/63000)*100=16,9

-0,7 (16,9-17,6) за счет снижения прибыли на 1 рубль выручки

Как видно из полученных данных произошло незначительное увеличение рентабельности активов (+4,32%).

Для того, чтобы увеличить данный показатель еще больше, необходимо продумать мероприятия по снижению себестоимости продукции, что в конечном итоге приведет к повышению чистой прибыли. Также следует снижать среднегодовой остаток оборотных средств, т.к. залежалость оборотных средств выводит из оборота денежные средства компании, а также снижается эффективность от капитала предприятия.