- •Экономическая оценка инвестиций
- •Содержание
- •1 Общие положения
- •1.1 Цель выполнения курсового проекта
- •1.2 Общие требования к оформлению курсового проекта
- •1.3 Состав курсового проекта
- •2 Расчет цены инвестируемого капитала
- •2.1 Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов
- •2.2 Оценка и выбор схемы погашения кредита
- •3 Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
- •3.1 Оценка доходности проекта
- •3.2 Расчет индексов доходности
- •3.3 Расчет внутренней нормы доходности
- •3.4 Расчет внутренней модифицированной нормы доходности
- •3.5 Расчет срока окупаемости инвестиций
- •3.6 Расчет нормы рентабельности инвестиций
- •4 Оценка бюджетной эффективности проекта
- •4.1 Расчет денежных потоков бюджетных средств
- •4.2 Расчет показателей бюджетной эффективности
- •5 Оценка эффективности участия в проекте
- •5.1 Общие положения
- •5.2 Расчет показателей эффективности участия в проекте
- •6 Оценка ликвидности и безубыточности инвестиционного проекта
- •6.1 Оценка платежеспособности инвестиционного
- •Проекта
- •6.2 Оценка безубыточности инвестиционного проекта
- •Библиографический список
- •Приложение а Источники финансирования инвестиционного проекта
- •Приложение б Характеристика основных параметров инвестиционного проекта
- •Приложение в Эффект от операционной деятельности
- •Приложение г Эффект от инвестиционной деятельности
- •Приложение д Оценка бюджетной эффективности
3 Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта осуществляется из предположения, что инвестор – один и он является пользователем всех результатов проекта. В расчетах показателей коммерческой эффективности учитываются денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности. Расчет показателей эффективности инвестиций базируется на сопоставлении инвестиционных затрат и результатов (чистых денежных поступлений), вызванных данными затратами.
Расчет инвестиционных затрат по объектам вложения представить в табличной форме (таблица 4).
Таблица 4 - Расчет инвестиционных затрат по проекту
Объекты инвестирования |
Величина инвестиционных затрат | |
% |
тыс.руб. | |
1. Земля |
(из таблицы Б.1) |
|
2. Строительство |
| |
3. Оборудование |
| |
4. Оборотный капитал |
| |
Итого |
100% |
(из таблицы А.1) |
Общий объем инвестиционных вложений определяется по таблице А.1. Распределение инвестиционных ресурсов (в %) по объектам инвестирования приведено в таблице Б.1.
В качестве результатов (чистых денежных поступлений) принимаются:
- результаты от операционной деятельности (прибыль чистая и амортизационные отчисления);
- результаты от инвестиционной деятельности (прибыль чистая от реализации активов при прекращении проекта).
Расчеты результатов от операционной и инвестиционной деятельности выполняются в табличной форме (Приложения В и Г). Исходные данные для расчетов представлены в Приложении Б (таблица Б.1) и определяются по вариантам в соответствии с порядком, изложенным в этом же приложении.
В курсовом проекте необходимо выполнить расчет следующих показателей коммерческой эффективности:
- чистого дохода ;
- чистой дисконтированной стоимости проекта (NPV);
- индексов доходности по проекту (индекса доходности затрат -,индекса доходности инвестиций - ,индекса доходности дисконтированных затрат - ,индекса доходности дисконтированных инвестиций - PI);
- внутренней нормы доходности (IRR);
- внутренней модифицированной нормы доходности (MIRR);
- сроков окупаемости проекта: дисконтированного (РВР) и упрощенного (PP), длительности проекта ();
- средней нормы рентабельности инвестиций (DARR);
- коэффициента эффективности инвестиций (ARR).
Дать анализ полученных результатов, а также сделать вывод о целесообразности реализации проекта.
3.1 Оценка доходности проекта
Для оценки эффективности инвестиционного проекта рекомендуется использовать следующие абсолютные показатели.
1. Чистый доход представляющий собой суммарную величину накопленного эффекта за расчетный период:
, (11)
где - денежный поток результатов (чистых денежных поступлений), прогнозируемых к получению от реализации проекта на шаге расчета t (эффект от операционной и инвестиционной деятельности, приложения В и Г);
- инвестиционные затраты, осуществляемые в период t (таблица 4). Распределение инвестиций по годам освоения (шагам расчета) представлено в приложении Б (таблица Б.1);
- горизонт расчета (расчетный период).
2. Чистая дисконтированная (приведенная) стоимость представляет собой разницу между суммой дисконтированных чистых денежных поступлений по проекту и суммой денежного потока инвестиционных затрат, вызвавших данные поступления, дисконтированных на этот же момент времени и определяется по формуле:
|
|
(12) |
где - знаменатель коэффициента дисконтирования на шаге расчета ;
- желаемая норма доходности на инвестируемый капитал (используется в расчетах средневзвешенная стоимость инвестиционных ресурсов);
- шаги расчета в пределах расчетного периода.
и характеризуют абсолютный эффект от реализации данного проекта.