фин.сестре.задание 8,1 8,5 и 8,6

Финансовый менеджмент

8.1 ЧАСТЬ a.

Необходимо вычислить приведенные стоимости каждой из следующих облигаций, при допущении, что доходность к погашению равна 8%, а номинальная стоимость 1000 руб.

1 купонный доход - 6% , срок - 1 год.

PV = 0,06х1000 / (1+0,08)¹ + 1000/ (1+0,08)¹ = 981,48

2 купонный доход - 6% , срок - 2 года.

Решение:

PV = 0,06х1000 / (1+0,08)¹ + 0,06х1000 / (1+0,08)² + 1000/ (1+0,08)² = 963,98

3 купонный доход – 6% , срок - 4 года.

Решение:

PV = 0,06х1000 / (1+0,08)¹ +0,06х1000 / (1+0,08)² + 0,06х1000 / (1+0,08)³ + 0,06х1000 / (1+0,08)⁴ +1000/ (1+0,08)⁴= = 933,72

4 купонный доход – 10% , срок - 2 года

Решение:

PV = 0,1х1000 / (1+0,08)¹ +0,1х1000 / (1+0,08)² + 1000/ (1+0,08)² = 1035,3

5 купонный доход – 10% , срок - 4 года

Решение:

PV = 0,1х1000 / (1+0,08)¹ +0,1х1000 / (1+0,08)² + 0,1х1000 / (1+0,08)³ + 0,1х1000 / (1+0,08)⁴ + 1000/ (1+0,08)⁴=100 /1,08+100/1,1664+100/1,2597+100/1,3604+1000/1,3604=1066,2

ЧАСТЬ б. пересчет, если доходность к погашению равна 10%.

1 60/1,1 + 1000/1,1=963,54

2 60/1,1 + 60/1,21 + 1000/1,21 = 930,1

3 60/1,1 + 60/1,21 + 60/1,33 + 60/1,46 + 1000/1,46 = 873,14

4 100/1,1 + 100/1,21 + 1000/1,21 = 999,5

5 100/1/1 + 100/1,21 + 100/ 1,33 + 100/1,46 + 1000/1,46 = 999,9

ЧАСТЬ в. Увеличение требуемой инвесторами доходности имеет большее влияние на цены долгосрочных акций.

8.5

Условия: Ожидается, что компания Х в конце года выплатит дивиденды в размере 10 рублей на акцию и что после выплаты акция будет продана за 110 рублей. Если ставка рыночной капитализации равна 10 %, какова в данный момент цена акции?

PVa = D­₁ / (1+r)¹ + ­P₁ / (1+r)¹

PVa = 10/(1+0,1)¹ + 110/ (1+0,1)¹ = 109,09

8.6

Условия: Компания У не реинвестирует прибыли и предполагается, что дивиденды составят 5 руб. на привилегированную акцию. Если в настоящее время цена акции равна 40 руб, какова ставка рыночной капитализации?

r = D /P₀

r = 5/40 = 0,125=12,5%