- •Раздел 1. Теоретические основы финансового менеджмента
- •1.1. Содержание, цели, задачи, функции и инструменты финансового менеджмента.
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.3. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Раздел 2. Политика привлечения денежных средств на предприятие.
- •Тема 2.1. Определение потребностей предприятия в финансовых ресурсах. Политика финансирования текущих активов предприятия
- •2.1.1 Инвестиционные и текущие потребности предприятия и факторы на них влияющие
- •2.1.2 Финансирование инвестиционных потребностей предприятия
- •2.1.3 Текущие финансовые потребности организации и источники их финансирования
- •2.1.4 Текущие финансовые потребности и рабочий капитал предприятия
- •2.1.5 Политика финансирования текущих активов предприятия
- •Тема 2.2. Политика привлечения средств на предприятие. Формирование капитала предприятия
- •2.2.1 Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия
- •2.2.2 Оценка стоимости отдельных элементов капитала
- •2.2.3 Средневзвешенная стоимость капитала предприятия и ее экономический смысл
- •2.2.4 Предельная стоимость капитала
- •2.2.5 Политика привлечения заемных средств на предприятие. Эффект финансового левериджа
- •2.2.6 Оптимизация структуры капитала
- •2.2.7 Теории структуры капитала
- •2.2.8 Дивидендная политика предприятия.
- •2.3. Управление денежными потоками предприятия. Бюджетирование на предприятии
- •2.3.1 Денежные потоки предприятия: классификация, методы построения
- •2.3.2 Методы расчетов денежного потока
- •2.3.3 Методы оптимизации денежных потоков предприятия
- •2.3.4 Основы бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов предприятия
- •2.3.5 Порядок бюджетирования на предприятии
- •Тема 2.4 Финансовый риск предприятия. Управление финансовым риском.
- •2.4.1 Сущность и классификация риска. Финансовый риск и его виды
- •2.4.2 Количественная оценка финансового риска
- •2.4.2 Риск вложений в ценные бумаги
- •2.4.4 Методы управления финансовым риском.
- •Раздел 3. Управление размещением средств на предприятии
- •Тема 3.1 Управление основным капиталом предприятия
- •Тема 3.2 Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
- •3.2.1 Особенности движения оборотного капитала предприятия
- •3.2.2 Управление материально-производственными запасами
- •3.2.3 Управление дебиторской задолженностью предприятия
- •3.2.4 Управление денежными активами предприятия
- •3.2.5 Управление движением денежных средств предприятия.
- •Тема 3.3 Финансовые методы максимизации доходов предприятия
- •3.3.1 Максимизация доходов в условиях конкуренции и монопольного рынка. Политика ценообразования.
- •1) Фирма в условиях совершенной конкуренции.
- •2) Фирма в условиях "чистой монополии".
- •3.3.2 Влияние совместного действия финансового и операционного рычагов на уровень прибыли предприятия
- •3.3.3 Влияние совместного эффекта финансового и операционного левериджа на изменение чистой прибыли (практическая задача)
- •Тема 3.4. Инвестиции предприятия
- •3.4.1 Экономическое содержание и классификация инвестиций предприятия
- •1. По объекту инвестирования
- •2. По субъектам инвестирования
- •3. По участию в процессе инвестирования
- •3.4.2 Ценные бумаги как объект портфельного инвестирования
- •3.4.3 Инвестиционные проекты предприятия и их оценка
- •3.4.4 Методы оценки финансовых активов предприятия
- •Раздел 4. Специальные вопросы финансового менеджмента
- •Тема 4.1 Стратегия финансового менеджмента
- •4.1.1 Реорганизация и реструктуризация предприятия.
- •4.1.2 Формы объединения предприятий. Слияния и поглощения.
- •4.1.3 Холдинги
- •Тема 4.2 Антикризисное управление и банкротство на предприятии
- •4.2.1 Признаки банкротства. Основные процедуры банкротства.
- •4.2.2 Диагностика банкротства и антикризисное управление
- •Тема 4.3 Международные аспекты финансового менеджмента
- •4.3.1 Организация деятельности транснациональных корпораций
- •4.3.2 Основы организации финансов тнк
- •4.3.3 Налогообложение международной деятельности тнк
- •4.3.4 Финансовый риск в деятельности тнк
Тема 3.2 Управление движением оборотным капиталом предприятия. Финансовый риск предприятия.
Изучаемые вопросы по теме 3.2:
1. Особенности движения оборотного капитала предприятия.
2. Управление материально – производственными запасами.
3. Управление дебиторской задолженностью предприятия.
4. Управление денежными активами предприятия.
5. Управление движением денежных средств.
3.2.1 Особенности движения оборотного капитала предприятия
Движение оборотных средств организации в процессе операционного цикла проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свои формы.
Движение оборотного капитала начинается с формирования производственных запасов, запасы поступают в производство, произведенная продукция поступает на склад, готовая продукция отгружается покупателю, денежные средства за проданную продукцию поступают на счет продавца. С зачислением денежных средств на расчетный счет завершается оборот оборотного капитала. Денежные средства, оставшиеся после возмещения всех расходов, вновь используются для приобретения сырья и материалов и т.д.
Таким образом, оборачиваемость оборотного капитала определяется скоростью оборота каждого его элемента на всех стадиях движения оборотного капитала. Таким образом, управление оборотным капиталом – это целенаправленное воздействие на каждый элемент оборотного капитала и включает:
- управление производственными запасами предприятия
- управление дебиторской задолженностью
- управление денежными средствами
3.2.2 Управление материально-производственными запасами
Управление производственными запасами заключается в определении оптимальных значений запасов и контролем за периодом поставок. По своему содержанию, управление производственными запасами является производственной задачей, т.к. самым непосредственным образом определяется:
- технологией и организацией производства
- ценой приобретаемого сырья, материалов, комплектующих
- стоимостью доставки одной партии груза и затратами на хранение одной единицы ПЗ, т.е. определением оптимального размера партии поставки.
Формирование товарно-материальных запасов сопровождается затратами, которые группируются как:
1) затраты на размещение (Зр), которые включают в себя затраты по оформлению заказов, доставку заказов на склад, их приемку на складе. Эти затраты, как видно из графика, снижаются с увеличением размера партии заказа;
2) затраты по хранению единицы заказа (Зх), которые увеличиваются с увеличением размера партии заказа.
Совместно эти затраты образуют совокупные операционные затраты, которые достигают своего минимума в точке, соответствующей определенной величине партии поставки (рис. 8). Этой точке соответствует оптимальная партия поставки (По), под которой понимается объем заказа сырья и материалов, достаточный для обеспечения бесперебойного процесса производства запланированной продукции при минимальных затратах на его размещение и хранение.
Операционные совокупные операционные затраты
затраты
Зх
Зр
По
Рис. 11 – Определение оптимального размера партии поставки сырья и материалов.
Таким образом основным параметром управления запасами является партия поставки и сырья и обратной ее величины – периода поставок. Математически метод представлен моделью экономичного размера заказа (economic order quantity - EOQ), известной как модель Уилсона (формула 23):
(23)
ОПП – общая потребность в сырье и материалах на период, которая будет покрываться за счет неоднократных заказов
Следует отметить, что модель Уилсона основана на следующих допущениях:
1) прогнозный объем реализации рассчитан на период (год) на основе спроса на продукцию;
2) продажи предполагаются постоянными, в течение года равномерно распределены во времени;
3) по причине равномерных продаж пополнение запасов происходит через равные промежутки времени (равномерный режим поставок).
Данная модель аналогична модели Баумоля, применяемой для определения оптимального остатка денежных; средств на расчетном счете предприятия.