- •Управление капиталом
- •1. Сущность и задачи управления капиталом
- •2. Управление стоимостью капитала
- •1. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала предприятия.
- •2.Оценка стоимости отдельных элементов привлекаемого заемного капитала предприятия.
- •3. Управление структурой капитала
- •Формирование эффекта финансового левериджа (усл. Ден. Ед.)
- •Методы расчета финансового левериджа
Формирование эффекта финансового левериджа (усл. Ден. Ед.)
Показатели |
Предприятия | ||
«А» |
«Б» |
«В» | |
1. Средняя сумма всего используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде |
1000 |
1000 |
1000 |
из нее: | |||
а)средняя сумма собственного капитала |
1000 |
800 |
500 |
б)средняя сумма заемного капитала |
- |
200 |
500 |
2. Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате % за кредит) |
200 |
200 |
200 |
3. Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит,% |
20 |
20 |
20 |
4. Средний уровень процентов за кредит,% |
10 |
10 |
10 |
5. Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (гр1б*гр4)/100) |
- |
20 |
50 |
6. Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (гр2 - гр5) |
200 |
180 |
150 |
7. Ставка налога на прибыль выраженная десятичной дробью |
0,3 |
0,3 |
0,3 |
8. Сумма налога на прибыль (гр.6*гр.7) |
60 |
54 |
45 |
9.Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (гр6*гр8) |
140 |
126 |
105 |
10. Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности, % (гр.9*100/гр.1а) |
14,0 |
15,75 |
21,00 |
11. Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала, в % (по отношению к предприятию «А») |
- |
1,75 |
7,00 |
Методы расчета финансового левериджа
Крейнина М.Н.
Уфл –уровень финансоовго левериджа;
ПР – общая прибыль предприятии;
ЧП _чистая прибыль;
Обяз. плат. – обязательные платежи из чистой прибыли;
Нпр- ставка налога на прибыль, %
Ковалев В.В.
- темп изменения чистой прибыли, %
- темп изменения валового дохода, %
- валовый доход;
- проценты по ссудам и займам
Стоянова Е.С.
ЭФЛ = (1-Снп) * (КВРа-ПК)* ЗК/СК