24.Базовая модель оценки финансовых активов.

Любой финанс актив м б количественно оценен как дисконтированная стоим-ть будущ денеж потоков,генерируемых этим финан активом.PV=∑CF_t/(1+r)^t

CF_t – ожидаемые ден поступления от фин актива в период t

r_t –ставка дисконтирования в период t. n-число периодов в теч кот ожидается поступление ден ср-в.

Если r1=r2=rt=r=const то .PV=∑CF_t/(1+r)^t

Если CF1=CF2=CFt=CF=const то PV=CF/r где r-ставка капитализации.Эта формула использ для теоретич оценки ст-ти долгосрочных финн.активов. Оценка теоретич ст-ти финн актива зависит от CFt, числа периодов, в теч кот генерир ден поток, ставки дисконтирования. Для инвестора наиболее существенна ставка дисконтирования.Ставка диск-я отражает доходность альтернативных вариантов вложения капитала,доступных лишь данному инвестору.Поэтому ставки диск будут отличаться у разных инвесторов.Финан актив хар-ся: 1текущ рыночной ценой 2 оценка теоретич ст-ти на основе доступной инф-ии PV.

Текущая рыночная цена реально сущ-т и объективна.Теоретич ст-ть субъективна и зависит от анализа инвесторов.

1)P>PV то финн актив продается по завышенной цене поэтому инвестору нет смысла приобретать его на рынке

2)P<PV цена актива занижена есть смысл его купить

3)P=PV текущ рыночн цена полностью отражает теорет ст-ть актива

Каждый финанс актив имеет столько оценок теоретич ст-ти сколько инвесторов на рынке.

29.Классификация кредитных сделок. Параметры краткосрочной и долгосрочной кредитных сделок. Виды кредитных сделок:1.потребительский кредит,2ипотека, 3 лизинг 4 автокредит

Конкретные условия кредит сделки опр в финн контракте явл юридич документом. Кредитные сделки: краткосрочные (менее 1 года) долгосрочные (более 1 года) Краткосрочные –единовременная выдача кредита/займа погаш-ия 1 платежом в конце срока сделки.В сделке учавствуют как min 2 лица.t₀-момент выдачи кредита, k₀- объем кредита, t_n-период возврата кредита, k_n-объем возвращ ср-в.проценты начисл однократно и не зависят от условий погашения основного долга k₀ при реализации краткосрочного кредита. k_n=k₀(1+t_ni)

Долгосрочные кредитные сделки- получение ден ср-в заемщиком и их возвращение разделены во времени, выплата % по кредитам и его погашение осущ-ся в течение продолжит времени. R_i-члены денежного потока. В качестве параметров долгоср кредит сделки:1.скмма выданного кредита 2.срок сделки 3.%ставка по кредиту.

Схема погашения кредита: (t₁,R₁); (t₂,R₂); (t₃,R₃); (t_n,R_n);В случае постоянных платежей заемщика R_n=R=const.Кредитн сделка опр 3 параметрами:1.величина платежа R 2.Сроком сделки n 3.процент став i.

25.Определение облигации. Классификация облигаций. Параметры облигации. Доходность облигаций. Облигация-ценная бумага свидетельствующая о том что ее обладатель предоставляет займ эмитенту этой бумаги. Облигация обеспечивает ее владельцу доход.В большинстве случаев владелец покупает % по купонуи в конце срока получает номинальную или покупную цену облигации.

Основные параметры: 1.Номинальная цена-указ на самой облигации

2.покупная цена или правила ее опред-я если она отличается от номинала.

3.дата погашения

4.купонная %ставка (норма доходности)

5.дата выплат %-выплаты производятся ежегодно по полугодиям и по кварталам.

Классификация облигаций:

1по методам обеспечения: государств муниципальные(выплаты по кот обеспеч гарантией гос-ва или муниципалитета) и облигации частных корпораций( обеспеч залогом имущ-ва,передачей прав) и облигации частных корпораций без спец обеспечения.

2по срокам обеспечения: с фиксир датой погашения и без указания даты погашения или бессрочные

3 по способу погашения номинала(выкупа облигаций) : разовым платежом и распред во времени погашениями оговоренной доли номинала, последовательной погашения доли общ кол-ва облигаций эти облиг наз серийными

4 по методу выплаты дохода