3. Платежный баланс страны.

Платежный баланс – это систематизированная запись итогов всех сделок между резидентами одной страны (домохозяйствами, фирмами и правительством) и остальным миром. Сделки между страной и остальным миром делятся на два вида: текущие операции и операции с капиталом. Эти группы сделок отражаются в балансе текущих операций и в балансе движения капитала.

Операции, отражаемые в балансе текущих операций, - это продажа и покупка товаров и услуг, а также трансферты (трансферты – это платежи, производимые одной страной в адрес другой без получения в ответ товара или услуги – гуманитарная помощь, премии и т.д.). Продажа и покупка активов отражается в балансе движения капитала.

Текущий баланс = доходы от экспорта – расходы на импорт – чистые трансферты за границу.

Страна, имеющая дефицит платежного баланса по текущим операциям, покрывает его, продавая свои активы иностранцам или беря у них деньги в долг. Активы включают все – начиная от акций, облигаций, банковских счетов и кончая недвижимым имуществом, художественными ценностями и прямой собственностью корпораций. Страна корректирует текущий платежный баланс, сокращая свои расходы за границей или увеличивая свои доходы от продажи товаров и услуг за границу. Если страна имеет дефицит платежного баланса, то этот дефицит определенным образом должен финансироваться, в результате чего происходит сокращение чистых заграничных активов. Чистые заграничные активы – это превышение заграничных активов, которыми владеют отечественные резиденты, над отечественными активами, которыми владеют иностранцы. Положительное сальдо текущего платежного баланса равно приросту чистых заграничных активов. Аналогичным образом: дефицит текущего платежного баланса равен величине уменьшения чистых заграничных активов.

В балансе движения капиталов отражаются все международные сделки с активами. В нем отражены доходы от торговли активами, например от продажи акций, облигаций, недвижимости и компаний иностранцам, и расходы, возникающие в результате наших покупок активов за границей:

Баланс движения капиталов = Поступления от продажи активов – Расходы на покупки активов за границей.

Продажа иностранцам активов приводит к поступлению иностранной валюты в страну, покупка, напротив, представляет собой расход иностранной валюты. Баланс движения капиталов показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами. Если поступления от продажи активов всему миру больше, чем наши расходы на покупку активов за границей, то баланс движения капиталов сводится с положительным сальдо (чистый приток капитала). Наоборот, когда мы покупаем за границей больше активов, чем иностранцы покупают у нас, баланс движения капиталов сводится с дефицитом (чистый отток капитала).

Страна не может тратить на покупку иностранных товаров, услуг и активов больше, чем она получает от продажи своих товаров, услуг и активов.

Платежный баланс = Текущий платежный баланс + Баланс движения капиталов.

Если это равенство не соблюдается, то это приведет к изменениям на валютном рынке спроса и предложения. В условиях фиксированного курса для его удержания страна была бы вынуждена влезать в долги или распродавать свои активы. В условиях плавающего валютного курса ЦБ может влиять на валютный курс, продавая или покупая валюту (интервенция ЦБ). Такие покупки или продажи являются операциями с официальными резервами – потому что, когда ЦБ проводит интервенцию на валютном рынке, он либо расходует, либо увеличивает свои валютные запасы, т.е. резервы иностранной валюты.

Платежный баланс сводится с положительным сальдо, когда текущий платежный баланс в сумме с балансом движения капиталов показывает положительное сальдо, т.е. чистые поступления иностранной валюты являются положительными (ЦБ увеличивает свои резервы). Платежный баланс сводится с дефицитом, когда чистые поступления иностранной валюты по текущим операциям и балансу движения капиталов являются отрицательными (ЦБ сокращает свои резервы).

Если ЦБ не будет осуществлять интервенцию, то изменится обменный валютный курс, и следовательно, изменится выгодность экспортных и импортных операций.

Взаимодействие открытой экономики с остальным миром происходит двумя способами – на мировых рынках товаров и услуг и на мировых финансовых рынках. Чистый экспорт и чистые иностранные инвестиции – меры несбалансированности этих рынков. Чистый экспорт измеряет расхождение между экспортом и импортом, а чистые иностранные инвестиции – несоответствие между стоимостью иностранных активов, приобретенных резидентами экономики, и стоимостью внутренних активов экономики, приобретенных иностранцами.

Для экономики в целом чистые иностранные инвестиции (NFI) всегда равняются чистому экспорту Xn (NFI = Xn). Справедливость этого равенства определяется тем, что каждая сделка в экономике в одинаковой мере влияет на его правую и левую части.

Между сбережениями, инвестициями внутри страны и международными потоками товаров и капиталов существует определенная связь, которая может быть выражена следующим образом:

Y=C+I+G+Xn (из темы 7). Y-C-G=I+Xn; Y-C-G=S; S=I+Xn

Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции

Кризис платежного баланса возникает в результате того, что страна в течение длительного времени откладывает урегулирование дефицита текущего платежного баланса и истощает свои резервы. Резервы иностранной валюты в ЦБ уменьшаются, иностранцы не хотят предоставлять кредитов ни частным лицам, ни правительству, а других доступных источников финансирования нет. Когда развитие подобных событий заходит в тупик, то возникает необходимость в радикальных действиях со стороны государства.

Кризис платежного баланса может также возникнуть и в результате потери доверия к политике правительства и боязни людей того, что деньги собственной страны обесценятся. Чтобы избежать потери или получить прибыль, они спекулируют, продавая эти деньги и покупая иностранную валюту.

Корректировка обменного курса валюты является, по существу, единственным способом выхода из этой ситуации. Однако установление более реалистичного валютного курса на практике достаточно трудно осуществить, так как это зависит от ожиданий экономических агентов и их оценок правительства. В краткосрочной перспективе сальдо текущего счета, сальдо движения капитала и платежного баланса в целом может измениться под влиянием факторов, определяющих объемы сбережений и инвестиций, таких как бюджетно-налоговая политика и изменение мировой ставки процента.

Основными целями внешнеэкономической политики России в стратегическом плане для переходного периода являются:

-обеспечение доступа отечественным предприятиям к мировым рынкам машин и оборудования, технологий и информации, капиталов, минерально-сырьевых ресурсов, к транспортным коммуникациям;

-достижение благоприятного торгово-политического режима в отношениях с зарубежными странами и их торгово-экономическими группировками, организациями и союзами, снятие имеющихся дискриминационных ограничений, долгосрочное урегулирование валютно-финансовых проблем во взаимоотношениях со странами-кредиторами, международными организациями и должниками России;

-формирование эффективной системы защиты внешнеэкономических интересов Российской Федерации (валютный, экспортный, таможенный контроль и др.).

Мировой опыт использования внешнеэкономических связей для преодоления отставания от стран-лидеров дает две базовые модели внешнеэкономической деятельности. Первая предполагает преимущественную ориентацию на экспорт, вторая – на замещение импорта. Первой модели следовали в конце прошлого века США, после второй мировой войны – западноевропейские страны, Япония, а за ними – новые индустриальные страны. Вторую модель выбрали в последние два десятилетия некоторые латиноамериканские страны. Наиболее действенной и эффективной стратегией интеграции России в мировую экономику является сочетание структурной перестройки экономики с ее ориентацией на активный рост экспорта. Как показывает мировой опыт, основой эффективной внешнеэкономической деятельности и залогом экономической безопасности в условиях движения к открытой экономике является развитие экспортного потенциала и всемерное содействие национальным экспортерам.

4. Экономический рост и его факторы

Уровень жизни населения определяется его способностью производить товары и услуги. Изменение этого уровня зависит от многих факторов и в долгосрочном периоде предстает как экономический рост, который измеряется двумя взаимосвязанными способами: 1) увеличением реального ВВП за определенный период времени; 2) увеличением реального ВВП в расчете на душу населения. Например, если реальный ВВП составил в прошлом году 100 млрд.руб., а в нынешнем – 120 млрд.руб. ( в сопоставимых ценах), то темп роста (индекс) ВВП составит: 120/100 = 1.2 ( соответственно темп прироста: (120-100)/100*100% = 20%).

Растущая экономика обладает большей способностью решать социально-экономические проблемы, удовлетворять новые потребности. В этом смысле экономический рост обеспечивает решение проблемы ограниченности ресурсов.

Экономический рост определяется шестью основными факторами: 1) количество и качество природных ресурсов; 2) количество и качественное состояние трудовых ресурсов; 3) объем основного капитала; 4) технология. (Эти четыре фактора определяют потенциальную способность экономики к росту); 5) фактор спроса ( увеличение совокупных расходов); 6) фактор распределения. Решающую роль играют факторы предложения.

Экономический рост может осуществляться двумя основными способами: 1) за счет вовлечения большего, чем прежде, объема ресурсов; 2) за счет лучшего использования имеющихся ресурсов. Первый способ представляет собой экстенсивный, второй – интенсивный тип экономического роста.

Реальный ВВП можно определить как трудозатраты, умноженные на производительность труда:

ВВП = (количество отработанных человеко-часов) х (производительность труда) Если сегодня экономика производит больше новых товаров, используемых в форме капитала, то ее потенциал растет и завтра она обеспечит населению больший выбор товаров и услуг. Поэтому один из способов повышения производительности труда – увеличение инвестиций в производственную сферу.

При ограниченности ресурсов любое увеличение инвестиций в воспроизводство капитала (машин, зданий, сооружений) приводит к сокращению ресурсов, направляемых на производство товаров и услуг, используемых для текущего потребления.

Государственная политика сбережений и инвестиций – один из путей ускорения экономического роста. В долгосрочном периоде более высокая норма сбережения (отношение сбережений к ВВП) приводит к более высокому уровню производительности труда и дохода.

Выражение S = I отражает важный факт: для экономики в целом сбережения должны быть равны инвестициям. Каков механизм поддержания этого равновесия? Что регулирует заинтересованность в сбережениях одних людей и инвестициях других? Ответы на эти вопросы содержаться в принципах функционирования финансовой системы.

Факторы, сдерживающие экономический рост: а) законодательная деятельность, ужесточающая правовые нормы в области охраны труда, защиты окружающей природной среды и т.д.; б) недобросовестное отношение к труду; в) прекращение работы во время трудовых конфликтов; г) воздействие неблагоприятных погодных условий.

Помимо этих факторов, выделяют причины замедления экономического роста: 1) снижение доли инвестиций в валовом внутреннем продукте; 2) снижение фондовооруженности труда; 3) ухудшение качества труда; 4) замедление технического прогресса; 5) ухудшение организации производства.

В 60-70-е годы ХХ века в развитых странах появились концепции, отрицающие необходимость дальнейшего экономического роста (теория «нулевого роста» и другие). Обычно приводятся следующие аргументы против экономического роста:

а) нарастающее загрязнение окружающей среды из-за развития производства;

б) усложнение социально-экономических проблем (рост разрыва между богатством и бедностью); в) порождение беспокойства и неуверенности в завтрашнем дне; г) подрыв традиционных человеческих ценностей (в том числе «производя все больше, получаем все меньше радости»).

В защиту экономического роста выдвигаются следующие аргументы:

1) повышение уровня жизни: экономический рост (временно) разрешает противоречие между растущими потребностями и ограниченными ресурсами, расширяет возможности решения различных социальных задач;

2) экономический рост расширяет возможности проведения природоохранных мероприятий; загрязнение само по себе не является следствием экономического роста; нужно ограничить именно загрязнение, а не экономический рост;

3) улучшение экономического положения бедных является в первую очередь следствием роста общего уровня доходов;

4) экономический рост – необходимый компонент общесоциального и технического прогресса.

Государственное регулирование экономики в условиях рыночного хозяйства представляет собой систему типовых мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера, осуществляется правомочными государственными учреждениями и общественными организациями в целях стабилизации и приспособления существующей социально-экономической системы к изменяющимся условиям. Основными объектами государственного регулирования выступают: экономический цикл, отраслевая и региональная структура, условия накопления капитала, занятость, денежное обращение, платежный баланс, цены, условия конкуренции, социальные отношения, подготовка и переподготовка кадров, окружающая природная среда, внешнеэкономические связи. Собственно, можно вести речь о государственной антициклической политике, антимонопольной, социальной политики занятости и т.д.

Средства государственного регулирования подразделяются на административные и экономические. Административные средства не связаны с созданием дополнительного материального стимула или опасностью финансового ущерба. Они базируются на силе государственной власти и включают в себя меры запрета, разрешения и принуждения. Экономические средства подразделяются на средства денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики. Классический и кейнсианский подходы к макроэкономической политике различны. Разногласия касаются причин нестабильности совокупного спроса, факторов, определяющих совокупное предложение; взаимосвязи инфляции и безработицы; инструментов бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики.

Общим подходом кейнсианцев является концепция активной макроэкономической политики, которая необходима для стабилизации внутренне нестабильной экономике. Внутренняя нестабильность во многом связана с недостаточной гибкостью рынка труда, «жесткостью» заработной платы и неэластичностью цен в сторону понижения.

В классической модели макроэкономическая политика всегда пассивна, так как экономика внутренне стабильна и автоматически приходит состояние долгосрочного равновесия. Инструментами «саморегулирования» являются гибкие заработная плата, цены и ставка процента. Государственное вмешательство, напротив, усиливает экономическую нестабильность и поэтому должно быть сведено к минимуму.

В кейнсианской модели основным уравнением является уравнение совокупных расходов:

Y = C+I+G+Xn, , которое определяет величину номинального ВВП. В классической модели основным уравнением является уравнение обмена:

M х V=P х Y. Оба уравнения описывают кругооборот доходов и расходов в экономике и поэтому взаимосвязаны.

В кейнсианской модели бюджетно-налоговая политика рассматривается как наиболее эффективное средство макроэкономической стабилизации, так как государственные расходы оказывают непосредственное воздействие на величину совокупного спроса и сильное мультипликативное воздействие на потребительские расходы. Одновременно налоги достаточно эффективно воздействуют на потребление и инвестиции. Денежно-кредитная политика рассматривается как вторичная, так как у нее очень сложный передаточный механизм: изменение денежной массы приводит к изменению ВВП через изменения ставки процента, инвестиций.

В классической модели, наоборот, бюджетно-налоговой политике отводится второстепенная роль. Предполагается, что изменения денежной массы непосредственно воздействует на совокупный спрос и, следовательно, на номинальный ВВП. В концепциях классического направления (например, теория рациональных ожиданий), цены и заработная плата рассматриваются как абсолютно гибкие.

Экономическая стабилизация связана со многими трудностями практического характера, к их числу относятся: а) временные лаги бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики (лаг – промежуток времени между моментом экономического шока и принятием решения, между принятием решения и появлением результатов); б) несовершенство экономической информации; в) изменчивость экономических ожиданий; г) неоднозначность исторических аналогий.

Последовательная макроэкономическая политика (политика твердого курса) предполагает заблаговременный выбор мер, которые могут быть предприняты в той или иной ситуации. Непоследовательная политика (свободы действий) означает, что правительство и центральный банк дают оценку экономических проблем в каждом конкретном случае и подбирают подходящий тип решений. Преимущества последовательной политики могут быть сведены к трем обстоятельствам: 1) снижается риск принятия некомпетентных решений; 2) снижается влияние политического бизнес-цикла; 3) укрепляется доверие экономических агентов к политике правительства и Центрального банка.

В российской экономике выбор оптимального сочетания бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики затрудняется рядом специфических обстоятельств. Во-первых, нередко отсутствует необходимый опыт макроэкономического регулирования, во-вторых, доверие к правительству и центральному банку усложняется в ситуации экономической нестабильности и недоверия к отдельным финансовым лицам. В-третьих, нередко отсутствуют необходимые социальные условия.

Вопросы для обсуждения

1. Что такое платежный баланс, какие сделки он отражает и из каких частей состоит?

2. Каковы структуры текущего баланса и баланса движения капиталов?

3. Какую политику на валютном рынке будет проводить Центробанк, если указанное выше (п.15) условие не соблюдается?

4. Что понимается под кризисом платежного баланса и каковы возможные причины этого явления? В чем состоит основной способ выхода из подобной ситуации?

5. Каковы основные цели внешнеэкономической политики России в стратегическом плане?

6. В чем состоит принципиальное различие между классическим и кейнсианским подходами к макроэкономической политике?

7. Как выглядит основное макроэкономическое уравнение в кейнсианской и классической модели? Какой вид экономической политики является приоритетным в рамках каждой из этих моделей?

8. Каким образом государство регулирует внешнюю торговлю?

9. Какие этапы в своем развитии проходит мировая валютная система?

10. Что представляет из себя экономический рост?

70