Анализ финансовой устойчивости предприятия. Анализ обеспеченности финансов источниками их формирования.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала, при сохранении платежеспособности кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для характеристики финансовой устойчивости рассчитываются и анализируются абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия – это показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные строки 210 бухгалтерского баланса «Запасы». Эти данные имеют следующие значения:

З₀ = 3643 тыс. руб.

З₁ = 10743 тыс. руб.

Для характеристики источников формирования запасов определим следующие показатели:

1.Наличие собственных оборотных средств (СОС).

Данный показатель характеризует чистый оборотный капитал. Это средства, остающиеся свободными у предприятия после покрытия внеоборотных активов. По величине данного показателя мы определим, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (капитала) для финансирования постоянных активов, т.е. внеоборотных активов.

СОС = III раздел «Капитал и резервы» - I раздел «Внеоборотные активы»

СОС₀ = 1338 – 2193 = -855 тыс. руб. – на начало отчётного периода.

СОС₁ = 1373 – 2040 = -667 тыс. руб. – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-667) / (-855)) * 100% - 100% = -21,99%.

Поскольку получился отрицательный результат (-22%) можно сказать, что анализируемое предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств, следовательно, повышается зависимость от заемных источников. А это влечет за собой ухудшение финансового состояния предприятия, т.е. снижение финансовой устойчивости.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД).

СД = СОС + долгосрочные обязательства (IV раздел бухгалтерского баланса)

СД₀ = -855 + 7 = -848 тыс. руб. – на начало отчётного периода.

СД₁ = -667 + 7 = -660 тыс. руб. – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-660) / (-848)) * 100% - 100% = -22,17%.

Расчёты показывают, что к концу отчётного периода СД увеличились на 22,17%. Это незначительное увеличение показателя произошло за счёт роста СОС (с -855 тыс. руб. до -667 тыс. руб.). Но в целом ситуация предприятия остаётся неблагоприятной, т.к. значения показателей отрицательные. Т.е. к концу отчётного периода остается зависимость предприятия от заёмных источников, и предприятие остаётся финансово неустойчивым.

3. Наличие общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

ОИ = СД + займы и кредиты (строка 610, V раздел бухгалтерского баланса)

ОИ₀ = -848 + 1252 = 404 тыс. руб. – на начало отчётного периода.

ОИ₁ = -660 + 2562 = 1902 тыс. руб. – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = (1902 / 404) * 100% - 100% = 370,79%.

К концу анализируемого периода показатель ОИ существенно увеличивается (почти в 4 раза - 370,79%). Это произошло за счет увеличения заемных средств (с 1252 тыс. руб. до 2562 тыс. руб.). Положительные значения показателя ОИ являются благоприятными для предприятия, но все же предпочтительнее, когда это достигается за счет увеличения СД, а не займов и кредитов, как в данном случае.

Далее рассчитаем 3 показателя соответствия источников формирования обеспеченности запасов и затрат:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС – запасы (строка 210, II раздел бухгалтерского баланса)

∆СОС ₀ = -855 – 3643 = -4498 тыс. руб. – на начало отчётного периода.

∆СОС ₁ = -667 – 10743 = -11410 тыс. руб. – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-11410) / (-4498)) * 100% - 100% = 153,67%.

Из расчетов можно сделать вывод, что по сравнению с данными на начало года (-4498 тыс. руб.), когда уже наблюдался недостаток собственных оборотных средств, к концу года этот недостаток увеличился на 153,67% и стал равен -11410 тыс. руб.

Величина запасов отчётного периода больше величины собственных оборотных средств, т.е. З > СОС – это показатель кризисного финансового показателя предприятия.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников:

∆СД = СД – запасы (строка 210, II раздел бухгалтерского баланса)

∆СД ₀ = -848 – 3643 = -4491 тыс. руб. – на начало отчётного периода.

∆СД ₁ = -686 – 10743 = -11429 тыс. руб. – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-11429) / (-4491)) * 100% - 100% = 154,49%.

Расчёты показывают, что как на начало, так и на конец отчетного периода у предприятия наблюдается недостаток собственных и долгосрочных заемных источников. Более того, к концу отчетного периода этот недостаток возрос (-11429 тыс. руб.). Причина этого роста увеличение запасов (10743 тыс. руб.).

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

∆ОИ = ОИ – запасы (строка 210, II раздел бухгалтерского баланса)

∆ОИ ₀ = 404 – 3643 = -3239 тыс. руб. – на начало отчётного периода.

∆ОИ₁ = 1902 – 10743 = -8841 тыс. руб. – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-8841) / (-3239)) * 100% - 100% = 172,95%.

К концу анализируемого периода недостаток ОИ увеличивается (с -3239 тыс. руб. до -8841тыс. руб.). Причина этого роста увеличение запасов (10743 тыс. руб.).

По рассчитанным выше 3 показателям можно сделать следующий вывод: поскольку все три показателя имеют отрицательные значения, это свидетельствует о кризисном финансовом состоянии предприятия. Значит, предприятие имеет недостаток всех видов источников и оно не способно обеспечить исполнение требований кредиторов.

ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости представляет собой оценку состава и структуры источников средств предприятия и их использования.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру средств предприятия, и обеспеченность их покрытия источниками, можно разделить на следующие группы:

1. Определяющие состояние оборотных средств;

2. Определяющие состояние основных средств;

3. Характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборонных средств отражается через следующие показатели:

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (К_об.СОС).

К_об.СОС = СОС / текущие активы = (III + строка 640, 650 - I) / II

К_об.СОС⁰ = (1338 + 0 -2193) / 8064 = -0,11 – на начало отчётного периода;

К_об.СОС¹ = (1347 + 26 -2040) / 16810 = -0,04 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-0,04) / (-0,11)) * 100% - 100% = -63,64%.

Данный коэффициент характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для поддержания финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение этого коэффициента > 0,1. Это означает, что на каждый рубль текущих активов должно приходиться не < 10 коп. СОС. В рассматриваемом случае данный коэффициент меньше рекомендуемого значения (-0,11<0,1 и -0,04<0,1). Это является доказательством дефицита СОС и свидетельствует о кризисном финансовом положении предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов СОС (К_об.МЗ).

К_об.МЗ = СОС / МЗ = (III + строка 640, 650 - I) / строка 210

К_об.МЗ⁰ = (1338 + 0 -2193) / 3643 = -0,23 – на начало отчётного периода;

К_об.МЗ¹ = (1347 + 26 -2040) / 10743 = -0,06 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-0,06) / (-0,23)) * 100% - 100% = -74%.

Этот показатель показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются ли в привлечении заемных средств. Рекомендуемое значение показателя - 0,50,8. Расчеты показывают, что как на начало (-0,23), так и на конец анализируемого периода (-0,06) этот коэффициент значительно меньше нормы. То есть предприятие, не имея запаса СОС, не в состоянии обеспечивать эффективное формирование своих производственных запасов и производить необходимые затраты.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_М).

К_М = СОС / (капитал и резервы + строка 640, 650) =

(III + строка 640, 650 - I) / (III + строка 640, 650)

К_М⁰ = (1338 + 0 -2193) / (1338 + 0) = -0,64 – на начало отчётного периода;

К_М¹ = (1347 + 26 -2040) / (1347 + 26) = -0,49 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((-0,49) / (-0,64)) * 100% - 100% = -23,44%.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны СОС с финансовой точки зрения. Высокое значение этого коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Рекомендуемое значение показателя > 0,5.

У рассматриваемого предприятия значения этого коэффициента значительно меньше нормы и составили -0,64 и -0,49 на начало и на конец периода, соответственно. Это опять отрицательно характеризует финансовое состояние организации.

Состояние основных средств предприятия:

1. Индекс постоянного актива (К_ПА).

К_ПА = Внеоборотные активы / (капитал и резервы + строка 640, 650)

= I / (III + строка 640, 650)

К_ПА⁰ = 2193 / (1338 + 0) = 1,64 – на начало отчётного периода;

К_ПА¹ = 2040 / (1347 + 26) = 1,49 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((1,49) / (1,64)) * 100% - 100% = -9,15%.

Индекс постоянного актива показывает отношение основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна 1, т.е. К_М + К_ПА = 1.

У рассматриваемого предприятия это равенство соблюдается:

-0,64 + 1,64 = 1 – на начало отчётного периода;

-0,49 + 1,49 = 1 – на конец отчётного периода.

В этом случае увеличение К_М возможно лишь за счет снижения К_ПА и наоборот.

При наличии у предприятия долгосрочных заемных средств возможно увеличение обоих показателей.

2. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств (К_ДПА).

К_ДПА = Долгосрочные обязательства /

(капитал и резервы + строка 640, 650 + долгосрочные обязательства)

= IV / (III + строка 640, 650 + IV)

К_ДПА⁰ = 7 / (1338 + 0 + 7) = 0,0052 – на начало отчётного периода;

К_ДПА¹ = 7 / (1347 + 26 + 7) = 0,0051 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((0,0051) / (0,0052)) * 100% - 100% = -1,92%.

Данный показатель отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива. С помощью этого коэффициента оценивают, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.

За анализируемый период этот показатель практически не изменился (-1,92%) и составил 0,0052 и 0,0051 на начало и конец анализируемого периода, соответственно. Поскольку значения коэффициента, как на начало, так и на конец анализируемого периода значительно малы, можно говорить о не интенсивном использовании предприятием заемных средств для обновления и расширения производства.

3. Коэффициент износа основных средств (К_И).

К_И = ∑ износа (разница между первоначальной и остаточной стоимостью) / первоначальная стоимость основных средств

К_И⁰ = (2462 -2397) / 2462 = 0,026 – на начало отчётного периода;

К_И¹ = (2462 -2397) / 2397 = 0,027– на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((0,027) / (0,026)) * 100% - 100% = 3,85%.

Расчеты показывают, что к концу анализируемого периода К_И практически не изменился (0,026 – на начало периода и 0,027 – на конец периода). То есть физический и моральный износ основных средств составляет 2,6% и 2,7% на начало и конец анализируемого периода соответственно, что является небольшой величиной.

4. Коэффициент реальной стоимости имущества (К_РСИ).

К_РСИ = (основные средства сырье и материалы + незавершенное производство) / Валюта баланса = (стр.120 + стр.211 + стр.213) / стр.700

К_РСИ⁰ = (1524 + 3324 + 152) / 10257 = 0,49 – на начало отчётного периода;

К_РСИ¹ = (1356 + 4101 + 3) / 18850 = 0,29 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((0,29) / (0,49)) * 100% - 100% = -40,82%.

Данный показатель определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства. Рекомендуемое значение этого показателя > 5. Высокое значение показателя свидетельствует о высоком уровне потенциала предприятия, об обеспеченности производства средствами производства.

Из расчетов видно, что этот показатель у предприятия низкий (0,49 и 0,29), гораздо ниже рекомендуемого значения. Это говорит о низком уровне потенциала предприятия.

Состояние финансовой независимости:

5. Коэффициент автономии (К_А).

К_А = Капитал и резервы + строка 640,650 / Валюта баланса = (III + стр.640,650) / стр.700

К_А⁰ = 1338 / 10257 = 0,13 – на начало отчётного периода;

К_А¹ = 1347 / 18850 = 0,07 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение = ((0,07) / (0,13)) * 100% - 100% = -46,15%.

Коэффициент автономии является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств. Рекомендуемое значение показателя > 0,5, т.е. в общих источниках финансирования 50% и более должны составлять собственные источники. Данный показатель характеризует финансовую независимость предприятия. Рост показателя оценивается положительно и отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от привлеченных источников, а также дает гарантии для получения кредитов.

В рассматриваемом примере коэффициент автономии составил 0,13 и 0,07 на начало и конец анализируемого периода, соответственно. Как видно, он гораздо ниже рекомендуемого значения. Кроме этого, к концу периода наблюдается снижение коэффициента (0,13 > 0,07).Это свидетельствует о увеличивающейся зависимости предприятия от заемных источников.

6. Анализ К_А дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости (К_ФУ).

К_ФУ = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Валюта баланса = (IV + V) / стр.700

К_ФУ⁰ = 7 + 8912 / 10257 = 0,87 – на начало отчётного периода;

К_ФУ¹ = 7 + 17496 / 18850 = 0,93 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение =

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников, которые предприятие использует в качестве привлеченных. Этот показатель должен иметь тенденцию к снижению.

За анализируемый период этот коэффициент, наоборот, увеличился с 0,87 на начало периода до 0,93 на конец периода.

7. Коэффициент финансовой активности (К_ФА).

К_ФА⁰ = (8912 + 7) / 1338= 6,67 – на начало отчётного периода;

К_ФА¹ = (17496 + 7 – 26) / (1347 + 26) = 12,73 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение =

Данный показатель отражает соотношение заемных и собственных средств предприятия. Он должен быть < 1.Влияние на динамику изменения этого коэффициента оказывает:

- доля в имуществе предприятия основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей;

- уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств;

- уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

8. Коэффициент финансирования (К_Ф).

К_Ф⁰ = 1338 / (8912 + 7) = 0,15 – на начало отчётного периода;

К_Ф¹ = (1347 + 26) / (17496 + 7 – 26) = 0,079 – на конец отчётного периода.

Абсолютное изменение =

Этот коэффициент показывает способность предприятия оплачивать свои обязательства перед кредиторами, за счёт своих собственных средств, а также какова доля собственных средств в финансировании деятельности предприятия. Из выше проведённых расчётов видно, что за счёт собственных средств в начале отчётного периода финансировалось 15% всей производственной деятельности предприятия, а к концу периода этот процент снизился до 7,9%. Это говорит о том, что большая часть средств финансирования сформирована за счёт сторонних средств, в частности, краткосрочных кредитов (1252 тыс. руб. на начало и 2562 тыс. руб. на конец).

Сводная таблица коэффициентов:

Наименование коэффициента	Значение коэффициента, тыс. руб.		Абсолютное изменение, %		Рекомендуемое значение
	На начало периода	На конец периода
Коб.СОС Коб.МЗ КМ КПА КДПА КИ КРСИ КА КФУ КФА КФ	-0,11 -0,23 -0,64 1,64 0,0052 0,026 0,49 0,13 0,87 6,67 0,15	-0,04 -0,06 -0,49 1,49 0,0051 0,027 0,29 0,07 0,93 12,73 0,079	-63,64 -74 23,44 -9,15 -1,92 3,85 -40,82 -46,15 6,9 90,8 -47,33	>0,1 0,5 0,8 >0,5 КМ + КП = 1 0,5 0,6 >5 >0,5 Тенденция к ↓ <1 ≥1

Как показывают данные таблицы рассматриваемое предприятия на момент анализа является финансово неустойчивым, поскольку коэффициенты не соответствуют рекомендуемым значениям и имеют тенденцию к снижению.