2.6. Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке — деятельность центрального банка по купле и продаже ценных бумаг на открытом рынке. Центральные банки используют операции на открытом рынке как основной инструмент при проведении денежно-кредитной политики. Основная цель при этом — контроль над краткосрочными процентными ставками и размером денежной базы, чтобы таким образом влиять на денежную массу. Целевая процентная ставка достигается путём покупки или продажи государственных ценных бумаг, либо других финансовых инструментов.

Банк России  использует операции на открытом рынке при проведении денежно-кредитной политики. Однако масштабы использования значительно меньшие. Основными причинами ограниченности применения OMO являются небольшой размер и невысокая ликвидность рынка российских гособлигаций, а также небольшой собственный портфель облигаций у ЦБ, что ограничивает масштабы возможных продаж при необходимости уменьшить ликвидность в банковской системе.

Банк России также имеет возможность совершать операции с корпоративными облигациями и акциями ; покупать гособлигации банк может только на вторичном рынке в целях недопущения прямого финансирования бюджета. Торговлю госбумагами Центробанк может осуществлять на внебиржевом рынке, при этом контрагентами должны выступать только российские кредитные организации.

2.7. Денежная масса

Денежная масса — совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

Структура денежной массы

Структура денежной массы постоянно меняется. В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (22 % в 2014 г.), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10 %. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объёма денежной массы — результат влияния двух факторов:

• изменение массы денег в обращении;

• изменение скорости их оборота.

Таблица 2

Денежная масса (национальное определение) в 2014 году

			в том числе:							Темпы прироста денежного агрегата М2, %
Дата	Наличные деньги в обращении вне банковской системы (денежный агрегат M0)	Переводные депозиты	населения	нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций	Денежный агрегат М1		Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2)		к предыдущему месяцу		к 01.01.2014
01.01.2014.	6 985,6	8 551,0	3 015,7	5 535,3	15 536,6		31 404,7		7,7		—
01.02.2014	6 663,1	8 079,5	2 512,6	5 566,8	14 742,6		30 136,1		-4,0		-4,0
01.03.2014	6 699,9	8 320,4	2 583,6	5 736,8	15 020,4		30 459,0		1,1		-3,0
01.04.2014	6 608,2	8 189,8	2 518,5	5 671,3	14 797,9		29 800,1		-2,2		-5,1
01.05.2014	6 776,8	8 057,9	2 703,1	5 354,8	14 834,7		30 160,0		1,2		-4,0